奇安信机构调研纪要

奇安信机构调研报告 调研日期:2024-10-31 奇安信科技集团股份有限公司成立于2014年,专注于网络空间安全市场,向政府、企业用户提供新一代企业级网络安全产品和服务,在人员规模、收入规模和产品覆盖度上均位居行业第一。2022年3月13日,奇安信圆满完成了北京冬奥会和冬残奥会网络安全保障工作,为我国关键信息基础设施和重大活动的网络安全保障提供示范样本和有益经验。奇安信的标志是数据虎符,象征着奇安信对网络空间安全和平的殷切向往。奇安信以“网络安全国家队”的身份,努力践行“让网络更安全、让世界更美好”的企业使命,从两千多年前的秦朝虎符到两千多年后的奇安信数据虎符,奇安信以全领域覆盖的综合型网络安全厂商的角色,致力于为国家构建安全的网络空间。 2024-10-31 董事长齐向东,董事、总裁吴云坤,董事会秘书徐文杰,财务经理郑静,证券事务代表张腾 2024-10-312024-10-31 业绩说明会,线上会议- 北京高盛宽街博华股权投资管理有限公司投资公司孙锡萌 碧云银霞投资管理咨询(上海)有限公司投资公司王浩然 中泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司邹潇 中泰证券股份有限公司 证券公司 郑燕萍 中信证券股份有限公司 证券公司 王盛乾,潘儒琛 中银基金管理有限公司 基金管理公司 张令泓 中邮证券有限责任公司 证券公司 陈昭旭 渤海创富证券投资有限公司 投资公司 王洪磊 晨壹投资有限公司 投资公司 姜晓山 创金合信基金管理有限公司基金管理公司李晗 大和日华(上海)企业咨询有限公司其它迟琛 东北证券股份有限公司 证券公司 马宗铠 东兴证券股份有限公司 证券公司 刘蒙 福建金牛投资管理股份有限公司 投资公司 梁敏忠 福建鑫诺嘉誉投资有限公司 投资公司 廖勇 富瑞金融集团香港有限公司 证券公司 馬牧野 北京金融街资本运营集团有限公司 其它 管文杰,李冬 高盛资产管理(香港)有限公司 资产管理公司 林宗賢 光大证券股份有限公司 证券公司 刘勇 广东钜洲投资有限责任公司 投资公司 王中胜 广发证券股份有限公司 证券公司 许晟榕,李婉云 广州金新私募基金管理有限公司 基金管理公司 苏卓裕 广州由榕管理咨询有限公司 其它 欧可升 国金证券股份有限公司 证券公司 李忠宇,孟灿 国联证券股份有限公司 证券公司 黄楷,姜青山 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 钟明翰,楼剑雄 国信证券股份有限公司 证券公司 库宏垚 北京汽车集团产业投资有限公司 投资公司 仇振洋,周蕊嘉 国元证券股份有限公司海南元禾重元私募基金管理有限公司 证券公司基金管理公司 耿军军李喆 海通证券股份有限公司 证券公司 魏宗 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 张山野笑 湖南源乘私募基金管理有限公司 基金管理公司 曾尚 花旗環球金融亞洲有限公司 证券公司 王曉琼 华安证券股份有限公司 证券公司 来祚豪 华创证券有限责任公司 证券公司 胡昕安 华泰证券股份有限公司 证券公司 范昳蕊 华西证券股份有限公司 证券公司 柳珏廷 北京微村智科私募基金管理有限公司基金管理公司赵培恩 IGWTInvestment投资公司-廖克銘 开源证券股份有限公司 证券公司 刘逍遥,陈宝健 昆仑健康保险股份有限公司 寿险公司 周志鹏 临沂市宏恩资产管理有限公司 资产管理公司 王元平 美银证券 证券公司 庄亚林 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 孙金成 摩根士丹利 投资公司 刘洋,唐粤 摩根亚太资产管理有限公司 其它 林野 南京双安资产管理有限公司磐厚动量(上海)资本管理有限公司 资产管理公司资产管理公司 王斌于昀田 北京禹田资本管理有限公司 资产管理公司 赵玮玮 青岛韬观投资管理有限公司 投资公司 李佩柯 瑞银证券有限责任公司 证券公司 张维璇 赛伯乐投资集团有限公司 投资公司 程凯 山西证券股份有限公司 证券公司 邹昕宸,方闻千 上海榜样投资管理有限公司 投资公司 钟挺 上海处厚私募基金管理有限公司上海砥俊资产管理中心(有限合伙) 基金管理公司资产管理公司 陈志陈晖 上海国理投资有限公司 投资公司 马玉清,殷晓红 上海混沌投资(集团)有限公司 投资公司 丘舒啸 上海加盛投资管理有限公司 投资公司 陈科 北京源阖投资基金管理有限公司 基金管理公司 刘春昊 上海金曼私募基金管理有限公司 基金管理公司 许全涛 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司柯伟 上海联视投资管理有限公司 投资公司 周申力 上海迈维资产管理有限公司 资产管理公司 陈新华 上海磐策投资管理有限公司 投资公司 陈默远 上海秋阳予梁投资管理有限公司 投资公司 郑捷 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 陆士杰 上海睿胜投资管理有限公司 投资公司 韩立 上海润桂投资管理有限公司 投资公司 金勇 上海唐合投资管理有限公司 投资公司 王喻澄 北京泽铭投资有限公司 投资公司 单河 上海天猊投资管理有限公司 投资公司 曹国军 上海雅策投资管理有限公司 投资公司 杨馥魁 上海致君资产管理有限公司 资产管理公司 王鸣飞 申万宏源证券有限公司 证券公司 邓湘伟,项敬康 深圳大成惠中基金管理有限公司 基金管理公司 黄春林 深圳红方私募证券基金管理有限公司基金管理公司谢登科 深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司资产管理公司侯海峰 深圳市老鹰投资管理有限公司投资公司李闫 深圳市前海长和汇众基金管理有限公司基金管理公司周天明 深圳市榕树投资管理有限公司 投资公司 黄安麟 北京紫薇私募基金管理有限公司深圳市远望角投资管理企业(有限合伙) 基金管理公司投资公司 李晓林虞光 深圳盈泰投资管理有限公司 投资公司 馬繼南 深圳中天汇富基金管理有限公司 基金管理公司 慕陶 苏州凯恩资本管理股份有限公司 资产管理公司 阮金阳 苏州龙远投资管理有限公司 其它 李声农 统一证券投资信托股份有限公司 投资公司 郑宗杰 西藏中睿合银投资管理有限公司 投资公司 郑淼 溪牛投资管理(北京)有限公司 投资公司 王法 湘财证券股份有限公司 证券公司 李云浩 信达证券股份有限公司 证券公司 姜佳明,庞倩倩 毕盛(上海)投资管理有限公司 投资公司 龚昌盛 兴业银行股份有限公司 股份制商业银行 雷棠棣 兴业证券股份有限公司 证券公司 桂杨 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 田肖溪 野村国际(香港)有限公司 投资公司 段冰 永安财产保险股份有限公司 财险公司 刘康 招商证券股份有限公司 证券公司 鲍淑娴,刘玉萍 浙商证券股份有限公司 证券公司 刘静一 中国国际金融股份有限公司 证券公司 李铭姌,游航,杨祉晗 中航证券有限公司 证券公司 卢正羽 中山证券有限责任公司 证券公司 黄磊 本次主要包含两部分,第一部分由公司管理层介绍公司2024年前三季度经营情况,第二部分由公司管理层与投资者互动问答。 第一部分由公司管理层介绍公司2024年前三季度经营情况: 各位机构投资者、分析师大家上午好。欢迎大家参加本次奇安信2024年三季报机构业绩说明会,也感谢大家对奇安信的持续关注!首先简要回顾下公司前三季度的经营情况,再结合近期政策趋势,展望下未来。 前三季度整体经营情况: 今年三季度,面对宏观经济环境的实际情况,公司延续了上半年的整体经营思路,继续调整业务布局和资源投放策略,聚焦深耕高价值、高投入、高增长的关键领域、重点行业和区域,以高质量发展为目标,调整考核指挥棒。重构战略客户、核心大客户的服务体系,重点抓回款优质项目。前三季度,公司完成营业收入27.11亿元,同比下降26.47%,归母净利润-11.76亿元,同比增加4,694万元,同比 增长3.84%;扣非归母净利润-13.03亿元,同比增加315万元;经营性现金流净额-13.70亿元,同比增加4.57亿元,同 比增长25.03%;三费金额同比下降24.15%。公司的整体经营质量变得更加健壮。市场开拓方面,三季度公司新斩获了一批千万元级别的大单: 今年Q3,公司中标了“东数西算”某数据中心集群一体化安全项目,是继上半年中标国家某算力枢纽节点安全项目后,在算力安全领域再次斩获的数千万元级大单。 在Q3,公司还中标了中国电信安全大脑集采项目,成为唯一一家全部入围三大运营商总部智慧防火墙集采的安全厂商。并凭借基于中国芯平台的信创产品以及全系列工业安全产品,连续中标大型能源央企类项目,金额均达到千万元级别。 此外,公司在金融、制造、能源、政数等一批行业中也斩获多个近千万元级大单。 从行业结构上看,企业级客户继续成为公司收入贡献的主要来源。今年前三季度,企业级客户、政府客户、公检法司分别占主营业务收入比例为:77.42%、16.07%、6.51%。从收入的体量分布上看,大客户是奇安信在市场端的坚实基本盘和护城河,其中百万级以 上客户创收占营收比重超过67%,500万级以上大客户创收占营收比重接近50%,500万以上大客户单体创收增速超17%。收入的区域结构方面,港澳地区同比增长334.18%,宁夏同比增长90.08%,云南同比增长66.62%,重庆同比增长65.18%,海 南同比增长26.03%,浙江同比增长12.25%,四川同比增长12.07%。 在核心技术及持续创新方面,公司继续引领行业:2020年上市至今,公司累计研发投入达71.95亿元,核心技术能力除了受到客户的广泛认可外,也持续得到全球顶级市场研究机构们的青睐。 参考IDC今年Q3最新发布的报告《TechScape:中国网络安全软件技术发展路线图,2024》,公司凭借在零信任网络访问(ZTNA)、网络 检测与响应(NDR)、企业浏览器、态势感知、特权访问管理、终端安全、电子发现与取证等七大方向的领先技术,成为入选领域最多的推荐厂商。 此外,参考Gartner今年Q3最新发布的报告《HypeCycle？forSecurityinChina,2024》,公司入选成为攻击面管理(ASM) 、软件组成分析(SCA)、安全服务边缘(SSE)、IoT身份认证、安全接入服务边缘(SASE)、零信任网络访问(ZTNA)、数据安全平台(DSP)、安全信息和事件管理(SIEM)等八大领域的代表供应商。 中国电子完成增持,战略协同意义显著: 中国电子增持公司5%的股份近期已顺利完成过户,目前中国电子合计控制公司23.10%的股份比例,双方未来将实现更为深入的战略协同: 中国电子对奇安信的增持有助于中国电子更好地履行承担国家网信事业战略科技力量的责任;有助于提升中国电子在网络安全领域的核心能力;有助于深化中国电子在相关领域的产业布局和提升网络安全保障能力;有助于中国电子进一步落实承担网络安全重大工程、网络安全原创技术策源地的要求;有助于中国电子更好地完成保障国家网络安全的任务。 奇安信作为中国电子的成员单位,与中国电子之间在战略、业务以及资金供给等方面的协同将大为增强,将进一步提升奇安信的市场影响力和竞争力,夯实奇安信作为国家网络安全骨干力量的产业地位。 最后,结合近期出台的多项新政,展望下未来: 今年9月下旬开始,中央政府决策层牵头各大部委相继出台了一系列刺激经济的重磅政策,从财政、央行对实体经济的鼎力支持,到资本市场创新金融工具的推出,到鼓励科技领域发展突破,再到化解账款拖欠等,着实让企业感受到了春天般的温暖。 奇安信2014年成立,至今走过了整整十年。在过去十年中,奇安信逐渐练就了在经济周期不同阶段的高质量发展能力,为了不断增强核 心竞争力,持续的对客户提供优质的网络安全产品和服务外,公司在现金流、利润、费用效率、高质量订单等方面有了更深入的理解和最佳实践。经历了全经济周期的历练,让我们变得更加健壮。相信这些经验的积累,会让公司更好的抓住未来新一轮的经济周期的机遇,更快、更好的发展。 不久前,凭借产品科技创新、成就政企客户、服务国家战略、国际市场开拓等企业综合实力的表现,公司荣获中国网络安全产业联盟颁发的“2024年中国网安产业竞