奇安信机构调研纪要

奇安信机构调研报告 调研日期:2024-08-30 奇安信科技集团股份有限公司成立于2014年,专注于网络空间安全市场,向政府、企业用户提供新一代企业级网络安全产品和服务,在人员规模、收入规模和产品覆盖度上均位居行业第一。2022年3月13日,奇安信圆满完成了北京冬奥会和冬残奥会网络安全保障工作,为我国关键信息基础设施和重大活动的网络安全保障提供示范样本和有益经验。奇安信的标志是数据虎符,象征着奇安信对网络空间安全和平的殷切向往。奇安信以“网络安全国家队”的身份,努力践行“让网络更安全、让世界更美好”的企业使命,从两千多年前的秦朝虎符到两千多年后的奇安信数据虎符,奇安信以全领域覆盖的综合型网络安全厂商的角色,致力于为国家构建安全的网络空间。 2024-08-30 奇安信董事长齐向东,总裁、董事吴云坤,董事会秘书徐文杰,财务经理郑静 2024-08-302024-08-30 特定对象调研,线上会议- 北京城天九投资有限公司 投资公司 周晓玲 北京同德磐石资产管理有限公司 资产管理公司 罗双福 兴证创新资本管理有限公司 其它 冯欣怡 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 田肖溪 野村国际(香港)有限公司 投资公司 段冰 英大证券有限责任公司 证券公司 胡鑫 永安财产保险股份有限公司 财险公司 刘康 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司基金管理公司曹志平 长江证券股份有限公司证券公司肖知雨 招商证券股份有限公司证券公司刘玉萍 浙商证券股份有限公司证券公司刘静一 中国国际金融股份有限公司证券公司韩蕊,杨祉晗,李铭姌,于钟海 北京微村智科私募基金管理有限公司基金管理公司赵培恩 中航证券有限公司证券公司卢正羽,向正富 中山证券有限责任公司证券公司黄磊 中泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司邹潇 中泰证券股份有限公司证券公司孙行臻,郑燕萍,苏仪 中信建投证券股份有限公司证券公司李楚涵,于成龙 中信证券股份有限公司 证券公司 潘儒琛,张国军,梁爽 珠海德若私募基金管理有限公司 基金管理公司 罗采奕 北京禹田资本管理有限公司 资产管理公司 赵玮玮,刘元根 毕盛(上海)投资管理有限公司 投资公司 龚昌盛 财信证券股份有限公司 证券公司 黄奕景 晨壹投资有限公司 投资公司 姜晓山 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 李晗 大和日华(上海)企业咨询有限公司其它迟琛 德邦证券股份有限公司证券公司朱珠 东北证券股份有限公司证券公司马宗铠,黄净 DonValleyHoldings-Vincent 东方证券股份有限公司 证券公司 浦俊懿 东吴证券股份有限公司 证券公司 戴晨 东兴基金管理有限公司 基金管理公司 周昊 东兴证券股份有限公司 证券公司 刘蒙 福建金牛投资管理股份有限公司 投资公司 梁敏忠 福建鑫诺嘉誉投资有限公司 投资公司 廖勇 富荣基金管理有限公司 基金管理公司 郭梁良 富瑞金融集团香港有限公司 证券公司 馬牧野,趙欣欣 高盛资产管理(香港)有限公司 资产管理公司 NathanLin 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 文健 LAZARDASSETMANAGEMENT(HONGKONG)LIMI其它 奚哲漁 光大证券股份有限公司 证券公司 刘勇,白玥 广发证券股份有限公司 证券公司 李婉云 广州金新私募基金管理有限公司 基金管理公司 苏卓裕 国海富兰克林基金管理有限公司 基金管理公司 王飞 国海证券股份有限公司 证券公司 钟依浓 TED 国金证券股份有限公司 证券公司 孟灿,李忠宇 国开金融有限责任公司 其它 陈龙飞 国联证券股份有限公司 证券公司 黄楷,陈安宇,姜青山 国融证券股份有限公司 证券公司 刘杰 国盛证券有限责任公司证券公司李可夫 StillPointInvestmentLtd其它SophiaZhang 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 陈剑鑫,楼剑雄,孙兴涛 国投证券股份有限公司 证券公司 赵阳,刘志刚 国信弘盛创业投资有限公司 基金管理公司 杨嘉 国信证券股份有限公司证券公司库宏垚 国元证券股份有限公司证券公司耿军军 海通证券股份有限公司证券公司魏宗 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司张弼臣 花旗環球金融亞洲有限公司证券公司王曉琼 华安证券股份有限公司证券公司来祚豪 华宝基金管理有限公司基金管理公司卢毅 北京高盛宽街博华股权投资管理有限公司投资公司孙锡萌 华创证券有限责任公司证券公司胡昕安 华泰证券股份有限公司 证券公司 范昳蕊 汇丰前海证券有限责任公司 证券公司 刘逸然 建信养老金管理有限责任公司 其它金融公司 陶静 开源证券股份有限公司凯联(北京)投资基金管理有限公司 证券公司投资公司 刘逍遥,陈宝健郭笑宇 美银证券 证券公司 李慧群 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 孙金成 摩根士丹利亚洲有限公司 证券公司 唐粤,林陳悦亞 摩根亚太资产管理有限公司 其它 林野 北京高信百诺投资管理有限公司 投资公司 李广帅 南京双安资产管理有限公司磐厚动量(上海)资本管理有限公司 资产管理公司资产管理公司 王斌胡建芳,于昀田 平安证券股份有限公司 证券公司 金南 青岛韬观投资管理有限公司 投资公司 李佩柯 青骊投资管理(上海)有限公司 投资公司 翟伊天 瑞银资产管理(香港)有限公司 其它 丁宁 赛伯乐投资集团有限公司 投资公司 程凯 上海榜样投资管理有限公司 投资公司 钟挺 上海翀云私募基金管理有限公司 基金管理公司 张晓 上海处厚私募基金管理有限公司 基金管理公司 陈志 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 方云龙 上海顶天投资有限公司 投资公司 李天城 上海贡戛私募基金管理有限公司 基金管理公司 李健 上海贵源投资有限公司 投资公司 赖正健 上海国际集团资产管理有限公司 资产管理公司 符莉虹 上海国理投资有限公司 投资公司 马玉清 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 章溢漫 上海混沌投资(集团)有限公司 投资公司 丘舒啸 上海加盛投资管理有限公司 投资公司 陈科 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 李其东 上海牧鑫私募基金管理有限公司 基金管理公司 汪晨曦 北京金融街资本运营集团有限公司 其它 李冬 上海磐策投资管理有限公司 投资公司 陈默远 上海秋阳予梁投资管理有限公司 投资公司 郑捷 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 陆士杰 上海润桂投资管理有限公司 投资公司 金勇 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 徐平平 上海淞海投资管理有限公司 投资公司 张文华 上海长见投资管理有限公司 投资公司 唐祝益 上海证券有限责任公司 证券公司 滕文飞 上海致君资产管理有限公司 资产管理公司 王鸣飞 申万宏源证券有限公司 证券公司 邓湘伟,项敬康 北京汽车集团产业投资有限公司 投资公司 仇振洋,周蕊嘉 深圳前海聚龙投资有限责任公司 投资公司 林继斌 深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司资产管理公司侯海峰 深圳市老鹰投资管理有限公司投资公司李闫 苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司投资公司李喆,李莹 苏州景千投资管理有限公司 投资公司 洪少猛 西藏中睿合银投资管理有限公司信诚资本管理(北京)股份有限公司 投资公司资产管理公司 郑淼刘路 信达证券股份有限公司 证券公司 庞倩倩 兴业银行股份有限公司 股份制商业银行 雷棠棣 兴业证券股份有限公司 证券公司 桂杨 本次主要包含两部分,第一部分由公司管理层介绍公司2024年上半年经营情况,第二部分由公司管理层与投资者互动问答。 第一部分由公司管理层介绍公司2024年上半年经营情况: 今年上半年,网络安全市场的机遇与挑战并存: 首先受宏观经济波动、财政支出紧缩等多重因素叠加影响,对信息技术和信息化等行业带来了很大的冲击,网络安全产业也受到影响,市场增长放缓。但与此同时,伴随着国际上国与国之间竞争加剧和AI驱动数字化、智能化加速变革,使得网络安全和国家安全、政府安全、社会安全、企业安全的关联更加紧密,市场需求更加迫切,带来市场增量。 今年以来网络安全市场呈现了以下几种趋势:1)军队国防等关系国家安全的关键领域加大对网络空间对抗能力建设力度和投入。 2)关系国计民生的关键基础设施行业随着数智化的深入同步增加网络安全投入。 3)经济发达省市加大经济社会各领域数智化投入力度同步增加了网络安全投入。 4)友好国家的国家网络安全能力建设和中资企业海外利益保护的投资大幅增加。 报告期内,面对上述产业机遇以及复杂的宏观经济环境,公司在经营战略上果断地进行了调整,调整业务布局和资源投放策略,聚焦深耕高价值、高投入、高增长的关键领域、重点行业和区域,同时以高质量发展为目标,调整考核指挥棒。体现在销售体系,重构战略客户、核心大客户的服务体系,强化安全技术总体部门和安全总师队伍组织建设,重点抓回款与毛利双优项目。上半年,公司经营质量进一步优化,实现了销售回款的同比增长,经营性现金流净额大比例高于去年同期,三费金额也因为有所为、有所不为实现了同比进一步下降。核心经营指标方面,今年上半年,公司完成营业收入17.83亿元,尽管同比下降28.17%,但销售回款18.38亿元,同比增长2.48%,归母净利润 -8.20亿元,同比增加5966万元,同比增长6.78%;扣非归母净利润-8.54亿元,同比增加1.25亿元,同比增长12.78 %;经营性现金流净额-8.26亿元,同比增加5.73亿元,同比增长40.97%,三费金额同比下降27.67%。 市场销售方面 从行业结构上看,企业级客户继续成为2024上半年收入贡献的主要来源,企业级客户、政府客户、公检法司分别占主营业务收入比为: 80.81%、13.35%、5.84%,其中企业级客户主营业务收入占比较去年同期的68.71%增长了12.1个百分点。从收入 的体量分布上看,百万级以上客户创收占营收比重超过70%,百万级以上客户单体创收增速接近38%。值得一提的是,500万级以上 客户创收占营收比重超过50%,销售金额与去年同期基本持平,这是奇安信在市场端的基本盘和护城河。收入的区域结构方面,港澳地区同比增长504.08%,重庆同比增长99.99%,河北同比增长38.67%,浙江同比增长25.15%,新疆同比增长19.22%,北 京同比增长3.50%。 今年以来,在营销组织中,公司持续优化管理水平。以“以客户为中心、为客户创造价值”理念为指导,在构建了营销一体化运行体系的同时,重点改革了能更好满足大客户需求的组织,以应对市场需求侧的变化与挑战,提升市场竞争力,重点进行了以下变革: 资源聚焦,深耕高价值市场:聚焦国家安全、海外市场、关基行业和经济发达地区,深耕高价值、高投入、高成长的领域、行业和区域市场 。 客户分级,精准运营:公司依照下游客户规模的不同,采取分级化的运营机制,便于集中“优势兵力”,更精准的做好资源的分配与调度,充分满足不同类型客户的不同需求,及时对客户业务情况进行跟踪、评估和改进,形成跟踪与运营的闭环化。 成立“特区”,联动作战:针对一些特定省份中的客户特点,公司在当地打通并融合了行业军团、区域和渠道这三大营销组织角色,先后成立江苏、浙江、陕西、新疆等“特区”。在特定省份中,打造营销体系的“一盘棋”,加强行业与区域间的协同、直销与渠道间的协同,提升资源的联动效率。 海外市场方面,上半年公司以国际研发中心和国际业务总部香港作为桥头堡,加快了在印尼、阿曼、埃及等国家的业务布局进度。此外,值得一提的是,近年来我国高端制造业出海提速,也给公司带来了新的业务机遇。海外市场在技术要求、认证标准等方面,与国内市场存在迥然不同的复杂性与差异性,尤其是对网络安全、数据安全及个人隐私保护要求更为严格的国家或地区,让我国企业在出海时面临严峻的考验 。针对这一全新的增量市场,公司凭借产品和解决方案能力的优势,在汽车等高端制造业出海的进程中,