亚辉龙机构调研纪要

亚辉龙机构调研报告 调研日期:2024-10-30 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司成立于2008年,是一家专注于临床实验室整体解决方案的创新型企业,主营业务为以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售。公司获得了多项荣誉,包括“国家知识产权优势企业”、“省级工业设计中心”、“广东省工程技术研究中心”、“IVD体外诊断最具投资价值品牌”、“中国‘创之星’杯体外诊断试剂优秀创新产品一等奖”、“广东省医学工程产业专利优势企业”、“广东省专利奖”、“深圳市科技进步一等奖”、“深圳创新企业70强”、“2018年度生物/生命创新健康产业创新成果奖”、“2019年度粤港澳大湾区生物科技创新企业50强领军企业”等。公司总部位于龙岗区宝龙街道宝龙科技城,拥有17000平方米的洁净生产车间和先进的诊断试剂和仪器生产线。自成立以来,公司一直保持高速增长,产品已远销欧洲、中东、东南亚、非洲、澳大利亚和美洲等国家和地区。公司现有化学发光、免疫印迹、免疫荧光和酶联免疫四大体外诊断技术平台,产品涵盖自身免疫、感染免疫、生殖健康、糖尿病、心血管、肿瘤监测、内分泌代谢等业务领域。 2024-10-31 2024-10-30 董事长胡鹍辉,董事、财务总监廖立生,营销总部副总经理、国内营销轮值CEO于秋萍,董事会秘书王鸣阳,学 术总监王茗,自免产品高级经理彭娟 业绩说明会线上会议 HBMPartnersHongKongLimited其它- 北京颐和久富投资管理有限公司 投资公司 - 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 - 易米基金管理有限公司 基金管理公司 - 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 - 中融汇信投资有限公司 基金管理公司 - 北银理财有限责任公司 其它金融公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中信期货资管部 - - 中信证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 珠池资产 资产管理公司 - 珠海盈米基金销售有限公司 其它 - 博道基金管理有限公司 基金管理公司 - 博时基金管理有限公司 基金管理公司 - 博裕资本 投资公司 - 博远基金管理有限公司 基金管理公司 - 渤海人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 - 德邦基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方财富证券资产管理 资产管理公司 - MS 投资公司 - 东方证券 证券公司 - 东证融汇证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 敦和资产管理有限公司 资产管理公司 - 方正证券 证券公司 - 丰琰资产 - - 复星恒利证券有限公司资管部 - - 广东民营投资股份有限公司 投资公司 - 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 国海证券SuperstringCapitalManagementLP 证券公司其它 -- 国联证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 国泰君安 证券公司 - 国投信托-景泰复利 - - 国投证券 证券公司 - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 海赢基金 - - 杭州优益增投资 投资公司 - 杭州兆石投资管理有限公司 投资公司 - YongRong(HK)AssetManagementLimited资产管理公司- 宏利基金管理有限公司基金管理公司- 湖南聚力财富私募基金管理有限公司基金管理公司- 湖南源乘私募基金管理有限公司基金管理公司- 华安证券 证券公司 - 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 - 华宸未来基金管理有限公司 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 华美国际投资集团有限公司 投资公司 - 华能贵诚信托有限公司 信托公司 - 华尚股权投资有限责任公司 投资公司 - ZEALASSETMANAGEMENTLIMITED资产管理公司- 华泰医药其它- 华鑫证券 证券公司 - 汇安基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 - 金信基金管理有限公司 基金管理公司 - 龙场(北京)投资管理有限公司 投资公司 - 民生证券股份有限公司 证券公司 - 摩根士丹利基金管理(中国)有限公司基金管理公司- 安信基金管理有限责任公司基金管理公司- 宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司- 农银人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 平安资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 浦银国际 其它 - 前海互兴 资产管理公司 - 前海睿信 - - 青榕资产 资产管理公司 - 泉果基金管理有限公司 基金管理公司 - 融通基金管理有限公司 基金管理公司 - 锐智资本 其它 - 保银 - - 润晖 - - 山高国际资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海东方证券资产管理有限公司上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) 资产管理公司资产管理公司 -- 上海贵源投资 投资公司 - 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)资产管理公司- 上海朴易资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海勤远资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 北京金百镕投资管理有限公司 投资公司 - 上海睿扬投资管理有限公司 投资公司 - 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 上海晟盟资产管理有限公司资产管理公司- 上海盛宇股权投资基金管理有限公司投资公司- 上海禧弘私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海易正朗投资管理有限公司 投资公司 - 上海中域投资 投资公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 深圳固禾私募证券基金管理有限公司基金管理公司- 深圳市博隆伟业私募证券投资基金管理有限公司投资公司- 北京康曼德私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳昭图投资管理有限公司 投资公司 - 太平洋证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 通用技术集团投资管理有限公司无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙) 投资公司投资公司 -- 西南证券 证券公司 - 信达澳亚基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴华基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 - 一、介绍公司2024年前三季度经营情况(1)营收和利润增速 2024年1-9月,公司实现总营收13.94亿元,同比-9.78%;归母净利润2.19亿元,同比-23.29%。主要为新冠业务营业收入及非经常性收益大幅减少所致。扣非归母净利润2.08亿元,同比+19.01%。 其中:非新冠相关收入13.94亿元,同比+15.45%。其中非新冠自产业务11.42亿元,同比+24.40%;代理业务2.22亿元,同比-17.76%。 非新冠自产业务中:国内部分9.93亿,同比+22.20%;国际部分1.49亿,同比+41.34%。(2)毛利情况 公司2024年1-9月,主营业务毛利率为63.36%,较上年同期提升10个百分点,主要系报告期内自产业务收入占比大幅上涨所致 。公司非新冠自产业务综合毛利率70.45%,同比去年提升1.37个百分点,其中化学发光试剂业务毛利率80.81%,较上年同期降 低1.29个百分点。(3)期间费用情况 2024年1-9月,公司销售费用同比+6.47%,费用率为21.50%。管理费用同比+0.37%,基本持平,费用率为9.03%。销、管费用控制情况良好。研发费用2.29亿,同比+7.13%,研发费用率为16.46%。 (4)发光业务 2024年1-9月,发光业务(试剂/耗材/仪器,不含新冠)收入10.37亿,同比+29.15%;其中国内地区化学发光业务收入9 .02亿元,同比+27.01%;海外地区发光业务收入1.34亿元,同比+45.71%。公司自免类化学发光检测项目试剂收入1.47亿元,同比+31.41%。 (5)装机及市场拓展情况 2024年1-9月,国内外新增发光装机1727台。发货口径,前三季度出库2051台(其中国内出库1182台)。新增装机中,国 内新增装机995台,其中单机600速的发光仪器新增装机占比46.43%;海外新增装机732台,新增装机同比+53.46%,其中海外单机300速的发光仪器新增装机同比增长48.78%。截至2024年9月30日,公司累计装机超9980台(国内6860 +,国际3120+),其中iFlash9000超高速机累计装机1187台。 截至2024年9月30日,公司主要自有产品覆盖境内终端医疗机构客户超过5800家。其中:覆盖三甲医院超1230家,占卫健委公布的2023年末全国三级甲等医院数量1795超过68.86%。根据复旦大学医院管理研究所发布的“2022中国医院排行榜 -全国综合排行榜”,其中全国排名前100的医院中有74家为公司产品的用户。(6)流水线业务: 2024年1-9月,公司流水线新增装机61条流水线,同比增长74.29%,累计装机超150条。二、近期大事记 (1)2024年7月30日,公司与湘潭市妇幼保健院就实验室自动化流水线系统产学研合作正式签约,双方将发挥各自优势,合力在高性 能实验室自动化流水线系统领域深耕优化,促进性能技术提升,为医务工作者提供更便捷精准的诊断产品,为患者提供更高效优质的医疗服务,为体外诊断行业培养更多优秀人才。(2)2024年9月10日,亚辉龙第二产业园启德大厦正式开园启用,这标志着亚辉龙的发展进入了一个新阶段。当天的活动中,第二期“北京大学-亚辉龙感染性疾病分子诊断联合实验室”揭牌,标志着北大与亚辉龙将展开新一轮的产学研合作。这一合作不仅将促进双方在科研上的进一步交流与融合,也将为我国医疗事业的发展添砖加瓦。(3)2024年9月22日,亚辉龙开罗培训服务中心在众多客户及专家的共同见证下,正式宣告成立并投入使用。作为亚辉龙首个海外培 训服务中心,开罗中心的启用,不仅标志着亚辉龙本地服务体系的进一步完善,而且为亚辉龙未来本地化服务体系建设注入了新的活力,增添了新的支撑点。 (4)2024年9月,亚辉龙自主研发的全场景智慧生态解决方案iTLAMAX斩获2024MUSE缪斯设计奖金奖,表明了国际顶尖工业设 计专业领域对该款产品设计理念、设计美学和功能设计等方面的综合认可。 三、除前期已披露的内容外,本次新增主要互动交流内容如下: 1.目前公司的试剂库存情况? 答:公司的主营业务,特别是发光业务在过去几个季度经历了快速发展,营销端对渠道的了解,渠道库存有所增加,发光试剂的效期一般在12个月左右,渠道库存较高对后续渠道发货和终端动销较为不利。因此为了公司营销渠道的健康发展,公司也致力渠道库存改善,同时基于经营性现金流管理的角度出发也减少了赊销类订单。除渠道库存外,公司其他核心经营数据,如应收账款、存货和经营性现金流净额均健康向上。从10月份的营销情况看,随着一系列措施的有效实行,渠道的库存压力已逐步在减轻。 2.公司降本增效的举措? 答:公司对提升利润率也制定了多个举措,首先原材料方面,我们正在加大和国内原材料厂商的战略合作,来保证我们原材料的成本可控。此外,公司在去年基础上仍将自上而下坚决执行降本增效政策,同时在现有基础上进一步优化新业务研发投入,这样可以把资金用在更能快速出商业化成果的项目上。 3.集采已落地省份执行落地情况?出厂价降幅区间和给经销商的利润空间大致有多少? 答:对于集采,公司在年初已启动了新一轮和各家代理商的议价过程,已经基本完成。价格变动情况根据各省实际情况会有