钛白粉市场持稳，Q3业绩环比增长

公司概况与业绩表现

龙佰集团发布2024年三季报，实现营收208.85亿元（同比增长2.97%），归母净利润25.64亿元（同比增长19.68%）。Q3单季度营收70.81亿元（同比增长0.85%，环比增长8.77%），归母净利润8.42亿元（同比减少4.29%，环比增长9.33%）。公司毛利率26.95%（同比提升0.51pct），期间费用率11%（同比减少1.07pct）。

市场环境与行业动态

2024年第三季度钛白粉市场持稳，平均价格15407.18元/吨（环比下降4.70%），行业供应量充足，产量预计118.2万吨左右。需求主要依靠出口分担内需压力，外贸出口提振力度加大。

公司战略与发展

子公司武定国钛矿产有限公司以9990万元竞拍获得云南省武定县长冲钛矿普查探矿权，有助于提升公司钛矿资源储备，增强核心竞争力。

投资建议与估值

分析师调整公司2024-2026年归母净利预测分别为33.08/38.36/47.58亿元，对应10月31日市值450亿元，2024-2026年PE分别为13.6/11.7/9.4倍，维持“买入-B”评级。

风险提示

主要风险包括产品、原材料价格波动风险和下游需求风险。

分析师信息与免责声明

分析师李旋坤、程俊杰承诺报告内容独立客观，并提示投资风险。