2024年三季报点评：技术升级带动收入增长，传感赛道前景广阔

奥迪威（832491）2024年三季报点评：技术升级带动收入增长，传感赛道前景广阔

核心观点
公司2024年前三季度营业收入4.47亿元，同比增长32.67%；归母净利润0.67亿元，同比增长5.2%。单季度看，三季度营收1.63亿元，同比增33.57%，但净利润0.21亿元，同比下降9.15%，主要受低毛利产品占比加大及非经常性损失影响。研发投入0.36亿元，同比增长18.86%，在建工程0.12亿元，同比增32.97%，体现公司对技术升级和自动化投入的持续加码。

关键数据

• 营收与利润：2024年前三季度营收4.47亿元（同比增长32.67%），归母净利润0.67亿元（同比增长5.2%）。
• 财务指标：经营活动现金流净额0.58亿元，同比增125.29%；资产负债率13.74%。
• 研发与投资：研发投入0.36亿元（同比增长18.86%），在建工程0.12亿元（同比增32.97%）。

行业前景

• 智能驾驶：2024年中国智能驾驶市场规模预计达3832亿元，投融资金额51.6亿元，公司车载传感器与执行器需求持续提升。
• 压触类产品：新一代压触执行器2028年全球市场规模预计达175.9亿元，公司正与华硕、VIVO等头部企业合作，募投项目产能约2亿件。
• 智能传感器：中国智能传感器市场规模2024年预计达1643.1亿元，主要应用于汽车电子、工业制造等领域，公司产品受益于下游智能化转型。

研究结论
维持公司2024-2026年营收预测分别为5.70/6.91/8.37亿元，归母净利润0.94/1.14/1.41亿元，对应PE分别为39.78/32.72/26.39倍。鉴于估值仍有发掘空间，维持“买入”评级。

风险提示
质量控制风险、产品出口及外汇政策变动风险、存货跌价、毛利率波动风险。