高频数据跟踪（2024年10月第4周）：集运运价指数止跌反弹

生产：货流高于去年同期。 （1）电厂日耗季节性回落。10月29日，6大发电集团的平均日耗为79.3万吨，较10月22日的80.1万吨下降0.9%。10月24 日，南方八省电厂日耗为186.4万吨，较10月15日的191万吨下降2.4%。目前电煤需求淡季特征明显，“金九银十”工业旺季接近尾声，但受经济疲软影响，工业企业开工率一般，非电企业的煤炭采购需求持续偏弱，无法补上电厂日耗回落后的耗煤缺口，也无法弥补电煤消费淡季的需求空档。 （2）高炉开工率以回升为主。10月25日，全国高炉开工率82.2% 较10月18日上升0.5个百分点；产能利用率88.5%，较10 月18日上升0.5个百分点。10月25日，唐山钢厂高炉开工 率90.1%，较10月18日下降1.0个百分点。全国层面开工率仍有回升，但唐山地区或受环保政策影响，有限产迹象。 （3）轮胎开工率维持高位。10月24日，汽车全钢胎开工率62.5% 较10月17日回升1.8个百分点；汽车半钢胎开工率79.4%， 较10月17日下降0.1个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率持稳。10月24日，江浙地区涤纶长丝开工率89.3%，较10月17日持平；同期，下游织机开工率 68.7%，较10月17日持平。 （5）全国整车货运流量高于去年同期。10月29日，全国整车货运流量指数均值较10月22日上升2.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升1.8%/上升1.9%/上升3.6%/上升5.2%/ 上升0.6%。 需求：集运运价指数止跌反弹。 （1）楼市销售边际改善，但暂仍不及去年同期。10月1-29日，30大中城市商品房日均销售面积为29.9万平方米，较9月同期 （22.1万平）环比上升35.5%，较去年10月（32.2万平）下降7.3%，较2022年10月（34.2万平）下降12.7%，较2021年10月（42.0万平）下降28.8%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升21.5%、下降30.2%、上升21.3%。 （2）车市零售强于预期。10月零售同比增长9%。10月第四周，全 国乘用车市场零售达到日均7.8万辆，同比下降5%，环比9 月同期下降17%；今年以来累计零售同比增长3%。由于去年10月第四周和第五周合并统计导致基数偏高，今年为分开统计故而显得增速偏弱，实际零售表现并不差。10月批发同比增长4%。10月第四周，全国乘用车市场批发达到日均9.6万辆，同比下降19%，环比9月同期下降21%；今年以来累计批发同比增长4%。 尹睿哲分析师 2024年10月30日 集运运价指数止跌反弹_高频数据跟踪(2024年10月第4周) 经济增长：集运运价指数止跌反弹 定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn （3）钢价震荡偏强。10月29日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较10月22日分别上涨1.4%、上涨0.7%、上涨2.0%和上涨0.7%。 10月以来，上述品种环比分别上涨8.4%、上涨7.2%、上涨11.2%和上涨12.3%，同比分别下跌4.2%、下跌7.1%、下跌6.3%和下跌10.2%。近日钢市成交量出现收缩，下游终端需求一般，但宏观强预期仍支撑钢价。钢材继续去库。10月25日，五大钢材品种库存848.1吨，较10月18日下降27.9万吨。 （4）水泥持续走强。10月29日，全国水泥价格指数较10月22日 上涨1.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.1%和 上涨1.2%。 （5）玻璃价格大幅上涨。10月29日，玻璃活跃期货合约价报1386.0元/吨，较10月22日上涨9.7%。10月以来，玻璃价格环比上涨14.0%，同比下跌22.8%。在去产能逻辑，以及博弈政策预 期的支撑下，玻璃期货价格大幅上涨。 （6）集运运价指数止跌反弹。10月25日，CCFI指数较10月18日下跌2.8%；同期SCFI指数上涨6.0%。集运公司调舱稳运价的 策略生效，但11月下半月到12月上半月的船舶已没有年终节庆货载可运，货量减少后运价是否有支撑还未可知。 通货膨胀：猪价震荡CPI：猪价震荡。 （1）猪价震荡。10月29日，猪肉平均批发价为24.7元/公斤，较 10月22日上涨0.6%。供应端看，南北地区规模猪场加速出 栏，生猪出栏量增加冲击市场。虽然猪价连涨后出栏利润可观，但养殖户出栏变现积极性高，压制猪价。 （2）农产品价格指数跌势放缓。10月29日，农产品批发价格指数 较10月22日下跌0.9%。分品种看，猪肉（上涨0.6%）>羊肉 （上涨0.6%）>鸡肉（上涨0.6%）>牛肉（上涨0.3%）>鸡蛋 （下跌0.5%）>水果(下跌1.9%）>蔬菜（下跌3.2%）。PPI：油价回落。 （1）油价回落。10月29日，布伦特和WTI原油现货价报71.6和 67.2美元/桶，较10月22日分别下跌3.2%和下跌4.5%。以 色列对伊朗的反击并未涉及伊朗的能源以及核设施；同时加沙地带停火协议也取得进展，以方表示愿意在加沙短暂停火。中东局势快速降温导致油价回落。 （2）铜跌铝涨。10月29日，LME3月铜价和铝价较10月22日分 别下跌0.6%和上涨2.4%。10月以来，LME3月铜价环比上涨 3.3%，同比上涨21.0%；LME3月铝价环比上涨6.1%，同比上涨18.0%。 （3）国内商品指数环比转涨。10月29日，南华工业品指数较10 月15日下跌0.5%；10月24日，CRB指数较10月17日下跌 0.6%。10月以来，南华商品指数环比上涨5.8%（前值下跌 3.8%），同比下跌3.5%（前值下跌11.1%）；CRB指数环比上涨 0.01%（前值上涨0.1%），同比下跌2.0%（前值下跌3.2%）。风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：集运运价指数止跌反弹5 1.1.生产：货流高于去年同期5 1.1.1.生产端：电厂日耗季节性回落5 1.1.2.生产端：高炉开工率以回升为主5 1.1.3.生产端：轮胎开工率维持高位6 1.1.4.生产端：全国整车货运流量高于去年同期7 1.2.需求：集运运价指数止跌反弹7 1.2.1.需求端：楼市销售边际改善7 1.2.2.需求端：车市零售强于预期8 1.2.3.需求端：钢价震荡偏强8 1.2.4.需求端：水泥持续走强9 1.2.5.需求端：玻璃价格大幅上涨9 1.2.6.需求端：集运运价指数止跌反弹10 2.通货膨胀：猪价震荡11 2.1.CPI：猪价震荡11 2.1.1.猪价震荡11 2.1.2.农产品价格指数跌势放缓12 2.2.PPI：油价回落12 2.2.1.油价回落12 2.2.2.铜跌铝涨13 2.2.3.工业品价格普遍修复13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）5 图2.本周6大发电集团日耗回落至近年同期水平5 图3.10月24日，南方八省电厂日耗186.4万吨5 图4.钢厂高炉开工率仍有回升6 图5.全国钢厂产能利用率持续回升6 图6.轮胎厂开工率维持高位6 图7.江浙地区涤纶长丝开工率持稳6 图8.全国整车货运流量普遍上行7 图9.10月整车货运流量指数同比回正7 图10.楼市销售边际改善7 图11.一线、三线楼市销售同比转正7 图12.10月以来，乘用车零售同比增长9%8 图13.10月以来，乘用车批发环比9月下降5%8 图14.钢价震荡偏强8 图15.钢材继续去库8 图16.水泥价格继续走强9 图17.水泥价格同比涨幅扩大9 图18.玻璃价格大幅上涨9 图19.玻璃价格同比跌幅收窄9 图20.集运运价指数止跌反弹10 图21.SCFI指数同比涨幅收窄10 图22.行业环比（阴影：环比走弱）11 图23.猪价调整11 图24.猪价同比涨幅走阔11 图25.农产品批发价格指数跌势放缓12 图26.10月以来，农产品价格同比涨幅走阔12 图27.油价反弹12 图28.油价同比跌幅收窄12 图29.铜跌铝涨13 图30.国内商品指数同比跌幅收窄13 图31.10月以来，工业品价格普遍转涨13 图32.10月以来，工业品价格同比跌幅多数收窄13 1.经济增长：集运运价指数止跌反弹 环比 24-10 24-09 24-08 24-07 24-06 24-05 24-04 24-03 24-02 24-01 23-12 23-11 23-10 土地成交面积三月移动平均 4.4% 4.4% 5.8% 6.4% -3.5% -2.0% -5.8% -39.5% -2.3% -9.8% 70.5% 3.9% 10.8% （周）一线 -6.5% 0.5% 2.4% 10.8% 1.0% 3.4% -8.5% -29.0% -8.3% -11.1% 19.4% -7.6% 10.2% 二线 0.1%6.7% 29.7%51.7%17.3%28.5% -6.5% 10.7% 6.5% 6.0% -7.5% -6.4% -40.4% 2.1% -8.1% 81.6% 1.0% 12.0% 房地产 三线 10.2% 3.6% 6.1% -7.6% 0.3% -5.4% -39.5% -4.1% -46.8% -10.5%-37.1% 68.8%27.7% 5.8% 10.3% 房地产销售面积（周） -0.7% -10.2% -23.6% 27.7% 1.8% -8.5% 104.1% -3.8% -0.6% 一线 -15.2% -5.1% -14.6% 42.8% -11.7% 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% -3.8% -13.7% 二线 0.7% -13.9% -26.8% 18.2% 7.2% -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.6% -5.1% 6.6% 三线 17.6% -9.0% -27.4% 34.1% 7.0% -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% -0.1% -2.1% 电力 南方八省电厂日耗（周） - -4.6% 8.3% 20.3% 5.7% -1.7% -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 6.1% -15.6% 焦煤价格（日） 9.4% -5.8% -11.0% -4.3% -7.9% 4.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% 13.4% -1.1% 煤炭 焦炭价格（日） 9.3% -2.4% -11.9% -2.2% -2.3% 5.7% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% 8.5% -1.6% 动力煤价格（日） 0.1% 0.2% -0.1% -0.3% 0.1% 0.6% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% -1.3% 3.1% 螺纹钢价格（日） 8.4% 3.4% -5.1% -5.1% -3.0% 2.8% -0.8% -7.2% -1.5% -2.0% 0.1% 7.0% -1.3% 线材价格（日） 7.2% -0.5% -6.0% -3.1% -2.1% 1.9% -1.6% -3.5% -0.9% -0.3% 0.1% 2.0% -1.0% 钢铁 热轧价格（日）冷轧价格（日） 11.2%12.3% -2.5% -10.1% -4.0% -2.0% 0.8% 0.0% -3.8% -2.0% 0.2% 2.6% 4.5% -2.8% -1.8% -6.9% -3.3% -2.0% -0.9% -4.0% -3.6% -0.7% 0.0% 0.8% 0.6% -0.3% 唐山钢厂高炉开工率（周） 2.6% -0.5% -