研报总结
经济增长：集运运价指数止跌反弹
生产：货流高于去年同期
- 电厂日耗季节性回落：10月29日，6大发电集团平均日耗79.3万吨，较10月22日下降0.9%；南方八省电厂日耗186.4万吨，较10月15日下降2.4%。电煤需求淡季特征明显，经济疲软导致工业企业开工率一般，非电企业煤炭采购需求持续偏弱。
- 高炉开工率以回升为主：10月25日，全国高炉开工率82.2%，较10月18日上升0.5个百分点；产能利用率88.5%，较10月18日上升0.5个百分点。唐山钢厂高炉开工率90.1%，较10月18日下降1.0个百分点，可能受环保政策影响。
- 轮胎开工率维持高位：10月24日，汽车全钢胎开工率62.5%，较10月17日回升1.8个百分点；汽车半钢胎开工率79.4%，较10月17日下降0.1个百分点。江浙地区涤纶长丝开工率89.3%，较10月17日持平；下游织机开工率68.7%，较10月17日持平。
- 全国整车货运流量高于去年同期：10月29日，全国整车货运流量指数均值较10月22日上升2.9%。10月以来，整车货运流量指数同比上升1.9%，环比下降2.3%。
需求：集运运价指数止跌反弹
- 楼市销售边际改善：10月1-29日，30大中城市商品房日均销售面积29.9万平方米，较9月同期上升35.5%，但较去年10月下降7.3%。一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升21.5%、下降30.2%、上升21.3%。
- 车市零售强于预期：10月零售同比增长9%。10月第四周，全国乘用车市场零售日均7.8万辆，同比下降5%，环比下降17%；今年以来累计零售同比增长3%。10月批发同比增长4%。10月第四周，全国乘用车市场批发日均9.6万辆，同比下降19%，环比下降21%；今年以来累计批发同比增长4%。
- 钢价震荡偏强：10月29日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较10月22日分别上涨1.4%、上涨0.7%、上涨2.0%和上涨0.7%。10月以来，上述品种环比分别上涨8.4%、上涨7.2%、上涨11.2%和上涨12.3%，同比分别下跌4.2%、下跌7.1%、下跌6.3%和下跌10.2%。钢材持续去库，10月25日，五大钢材品种库存848.1万吨，较10月18日下降27.9万吨。
- 水泥持续走强：10月29日，全国水泥价格指数较10月22日上涨1.8%。10月以来，水泥均价环比上涨9.7%，同比上涨18.9%。
- 玻璃价格大幅上涨：10月29日，玻璃活跃期货合约价报1386.0元/吨，较10月22日上涨9.7%。10月以来，玻璃价格环比上涨14.0%，同比下跌22.8%。
- 集运运价指数止跌反弹：10月25日，CCFI指数较10月18日下跌2.8%；同期SCFI指数上涨6.0%。集运公司调舱稳运价的策略生效，但11月下半月到12月上半月的船舶已没有年终节庆货载可运，货量减少后运价是否有支撑还未可知。
通货膨胀：猪价震荡
CPI：猪价震荡
- 猪价震荡：10月29日，猪肉平均批发价为24.7元/公斤，较10月22日上涨0.6%。供应端看，南北地区规模猪场加速出栏，生猪出栏量增加冲击市场。虽然猪价连涨后出栏利润可观，但养殖户出栏变现积极性高，压制猪价。
- 农产品价格指数跌势放缓：10月29日，农产品批发价格指数较10月22日下跌0.9%。10月以来，农产品批发价格指数同比上涨10.1%，环比下跌1.6%。
PPI：油价回落
- 油价回落：10月29日，布伦特和WTI原油现货价报71.6和67.2美元/桶，较10月22日分别下跌3.2%和下跌4.5%。中东局势快速降温导致油价回落。
- 铜跌铝涨：10月29日，LME3月铜价和铝价较10月22日分别下跌0.6%和上涨2.4%。10月以来，LME3月铜价环比上涨3.3%，同比上涨21.0%；LME3月铝价环比上涨6.1%，同比上涨18.0%。
- 工业品价格普遍修复：10月以来，工业品价格普遍转涨。玻璃、冷轧板、热轧板涨幅居前。10月以来，工业品价格同比跌幅多数收窄。动力煤价格同比由涨转跌，水泥价格同比涨幅走阔，其余工业品价格同比跌幅收窄。
