房地产基金重仓持仓2024Q3：地产股持仓市值显著提升

2024年10月30日 行业报告 房地产 看好/维持 房地产基金重仓持仓2024Q3：地产股持仓市值显著提升 截至2024Q3末地产板块持仓： 截至2024Q3末，基金重仓持股总市值为31447.7亿元，持仓市值较上季度增加18.91%；其中地产股重仓持仓市值较上季度增加75.42%。 截至2024Q3末，31个行业板块中，地产板块持仓市值及占比分别为428.4亿元和1.4%，在31个板块中排名第18；持仓占比较上季度增加0.44个百分点，在31个板块中排名第3；持仓市值较上季度增加75.42%，在31个板块中排名第1。 截至2024Q3末，基金重仓持有的A股总市值为28568.8亿元，其中A股地产股重仓持仓市值为338.8亿元，A股地产股重仓持仓占比为1.2%；A股地产股重仓持仓占比与申万房地产板块流通市值占比之差为-0.40%,上季度为 -0.60%。 截至2024Q3末地产股持仓： 截至2024Q3末，地产股票中，重仓持仓市值最大的三家公司为保利发展、招商蛇口、万科A；持仓市值分别为103.5亿元、69.2亿元、39.6亿元；重仓持仓市值环比增加金额分别为31.6亿元、32.3亿元、21.3亿元；重仓持有的 基金数分别为245只、180只、76只；重仓持股占流通股的比例分别为7.8%、6.8%、3.4%。 截至2024Q3末，地产股票中，重仓持仓市值环比增加金额最大的三家公司为招商蛇口、保利发展、万科A；金额分别为32.3亿元、31.6亿元、21.3亿元； 截至2024Q3末，地产股票中，重仓持仓市值环比减少金额最大的三家公司为绿城管理控股、天健集团、保利物业；金额分别为-1.1亿元、-0.8亿元、-0.6亿元。 投资建议： 地产股重仓持仓市值与占比均显著提升，结束了自2022Q4以来连续7个季度的持续下滑趋势，基金对于地产股的低配程度有所降低。 我们认为，中央对于房地产市场的政策目标正在从维稳到促稳转变，已经明确表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会更加积极、持续积极。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来3-6个月行业大事： 2024年11月中旬，统计局公布10月房地产数据。 行业基本资料 占比% 股票家数 114 2.51% 行业市值() 13490.46 1.44% 流通市值(亿元) 12472.42 1.65% 行业平均市盈率 -27.99 / 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 亿元 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 房地产 沪深300 23.8% 11.2% -1.3% -13.9% -26.4% -39.0% 10/301/294/297/2910/28 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 房地产行业：基金重仓持仓2024Q3：地产股持仓市值显著提升 表1：基金重仓股中各行业持仓总市值及占比 年份季度申万一级行业重仓持仓(亿元)重仓持仓占比持仓占比增减重仓持仓市值环比增速 20243电子410513.1%-0.6%13.5% 20243食品饮料356511.3%0.4%22.8% 20243电力设备342510.9%1.8%41.8% 20243医药生物30379.7%-0.2%16.5% 20243非银金融19436.2%1.8%68.2% 20243银行15715.0%0.2%22.7% 20243有色金属14644.7%-0.6%4.4% 20243汽车14484.6%0.3%28.4% 20243家用电器13784.4%0.4%30.1% 20243通信12984.1%-0.2%12.1% 20243计算机9162.9%0.4%39.2% 20243传媒9092.9%0.1%23.9% 20243国防军工8272.6%-0.1%16.0% 20243公用事业8032.6%-0.9%-12.8% 20243机械设备7462.4%-0.4%2.3% 20243基础化工6031.9%-0.2%6.6% 20243交通运输5431.7%-0.4%-4.9% 20243房地产4281.4%0.4%75.4% 20243社会服务4041.3%0.3%48.4% 20243农林牧渔3751.2%-0.3%-7.9% 20243石油石化3631.2%-0.9%-33.0% 20243煤炭3561.1%-0.5%-15.9% 20243轻工制造1830.6%-0.1%-4.9% 20243建筑装饰1530.5%-0.1%-2.6% 20243纺织服饰1310.4%-0.1%1.9% 20243建筑材料1060.3%0.0%6.3% 20243商贸零售930.3%0.0%26.8% 20243美容护理920.3%0.0%7.6% 20243环保830.3%-0.1%-0.8% 20243钢铁790.3%-0.2%-26.2% 20243综合200.1%0.0%22.1% 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表2：基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 年份 季度 排名 重仓持仓(亿元) 重仓持仓占比 持仓市值环比增速 持仓占比增减 2024 3 1 电子(4105.4亿元) 电子(13.1%) 房地产(75.4%) 非银金融(1.8%) 2024 3 2 食品饮料(3564.7亿元) 食品饮料(11.3%) 非银金融(68.2%) 电力设备(1.8%) 2024 3 3 电力设备(3425.1亿元) 电力设备(10.9%) 社会服务(48.4%) 房地产(0.4%) 2024 3 4 医药生物(3037.4亿元) 医药生物(9.7%) 电力设备(41.8%) 计算机(0.4%) 2024 3 5 非银金融(1943.1亿元) 非银金融(6.2%) 计算机(39.2%) 家用电器(0.4%) 房地产(428.4亿元，排名18) 房地产(1.4%，排名18) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 房地产行业：基金重仓持仓2024Q3：地产股持仓市值显著提升 表3：基金重仓股中地产股持仓变化前10的公司 年份 季度 重仓持仓前十(亿元) 持仓市值环比增加前十(亿元) 持仓市值环比减少倒数前十(亿元) 2024 3 保利发展(103.5亿元) 招商蛇口(32.3亿元) 绿城管理控股(-1.1亿元) 2024 3 招商蛇口(69.2亿元) 保利发展(31.6亿元) 天健集团(-0.8亿元) 2024 3 万科A(39.6亿元) 万科A(21.3亿元) 保利物业(-0.6亿元) 2024 3 滨江集团(27.4亿元) 滨江集团(20.4亿元) 中国海外宏洋集团(-0.6亿元) 2024 3 中国海外发展(19.9亿元) 金地集团(14.9亿元) 中华企业(-0.4亿元) 2024 3 金地集团(18.8亿元) 华润置地(9.8亿元) 华润万象生活(-0.3亿元) 2024 3 华润置地(17.1亿元) 城建发展(9.7亿元) 华夏幸福(-0.3亿元) 2024 3 华发股份(16.8亿元) 新城控股(7.9亿元) 新世界发展(-0.2亿元) 2024 3 新城控股(12.0亿元) 龙湖集团(5.8亿元) 中国国贸(-0.1亿元) 2024 3 海南机场(10.3亿元) 中国海外发展(4.4亿元) 城投控股(-0.1亿元) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表4：基金重仓股中地产股持仓前10的公司 年份 季度 重仓持仓市值前十 重仓持仓市值(亿元) 重仓持仓市值环比增加额(亿元) 重仓持有基金数 重仓持股占流通股比 2024 3 保利发展 103.5 31.6 245 7.8% 2024 3 招商蛇口 69.2 32.3 180 6.8% 2024 3 万科A 39.6 21.3 76 3.4% 2024 3 滨江集团 27.4 20.4 89 9.0% 2024 3 中国海外发展 19.9 4.4 41 1.3% 2024 3 金地集团 18.8 14.9 67 7.6% 2024 3 华润置地 17.1 9.8 39 0.9% 2024 3 华发股份 16.8 1.7 46 8.9% 2024 3 新城控股 12.0 7.9 28 3.7% 2024 3 海南机场 10.3 3.0 10 2.9% 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 图1：基金重仓持股总市值图2：基金重仓持股中地产股的持仓总市值 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 图3：基金重仓持股总市值季度环比增速图4：A股地产股重仓持仓占比与申万房地产板块流通市值占 比之差 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 房地产行业：基金重仓持仓2024Q3：地产股持仓市值显著提升 分析师简介 陈刚 清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，2019年加入东兴证券研究所，从事房地产行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 P5 东兴证券行业报告 房地产行业：基金重仓持仓2024Q3：地产股持仓市值显著提升 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（A股市场基准为