本周观点
- 房地产市场本周略有降温，销售量有所回落，30大中城市商品房成交面积环比减少5.01%。
- 城市间分化明显，一二线城市环比分别增加1.75%、4.43%，三线城市环比减少25.35%。
- 核心城市韧性更强，北京前三季度房屋新开工面积同比增长10.2%，上海前三季度房地产开发投资同比增长7.8%。
- 政策持续发力，1年期和5年期以上LPR均下降25个基点，多家银行对存量房贷利率进行批量调整。
- 地方层面推出多项举措支持市场，如云南省取消住房购买、转让等方面的限制性措施。
- 市场底部特征逐步凸显，核心城市有望继续引领市场，增量需求的表现将是市场能否持续回暖的关键。
上周政策动态及重要消息
- 10月21日，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。
- 10月25日，多家银行对符合条件的存量房贷利率进行了批量集中调整。
- 10月21日，北京市前三季度房屋新开工面积同比增长10.2%。
- 10月23日，上海市前三季度房地产开发投资同比增长7.8%。
上周商品房与土地市场重点高频数据
- 30大中城市商品房周度成交面积环比减少5.01%，同比减少17.37%。
- 一二线城市维持较强韧性，三线城市明显降温。
- 1月1日至10月27日，30大中城市商品房累计成交面积同比减少32.16%。
投资建议
- 关注政策加码空间，可重点关注中字头基建类央企。
- 关注楼市销售边际改善，可关注基本面较稳固的大型国有房企。
- 关注房企融资“白名单”头部民企信用修复。
风险提示
商品房市场高频数据
- 30大中城市商品房周度成交套数为22456套，环比减少7.66%，同比减少19.51%；成交面积为252.33万平方米，环比减少5.01%，同比减少17.37%。
- 一线城市环比增加1.75%，二线城市环比增加4.43%，三线城市环比减少25.35%。
- 全国商品房月度销售面积同比减少17.10%，销售额同比减少22.70%。
- 上海商品房成交均价环比下跌32.11%。
- 各能级城市二手房挂牌价指数均环比下跌。
- 70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌6.10%。
- 70个大中城市二手住宅价格指数同比下跌9.00%。
- 十大城市商品房库存去化周期为66.70周。
土地市场高频数据
- 100大中城市土地供需两端均延续缩量态势。
- 100大中城市成交土地溢价率明显下降，主要受二三线城市影响。
- 全国300城经营性土地成交5806万平方米，同比持平。
- 一二线城市中，上海、北京等5城成交金额突破50亿元。
- 新增土储货值百强门槛值同比下降，但新增建面百强门槛值反超去年同期。
房地产开发投资高频数据
- 全国房地产累计开发投资同比减少10.10%；其中，住宅投资同比减少10.50%。
- 全国房屋施工面积同比减少12.20%；房屋新开工面积同比减少22.20%；房屋竣工面积同比减少24.40%。
- 全国房地产开发计划累计总投资同比减少4.60%。
- 全国房地产本年实际到位开发资金同比减少16.60%；上年资金累计结余同比减少11.10%。
房地产市场与宏观经济
- 地方本级政府性基金收入中，累计国有土地使用权出让同比减少24.60%。
- 全国税收收入中，房产税收入同比增加16.15%；契税收入同比减少12.28%。
- 1年期、5年期LPR分别为3.10%、3.60%，相比前值下降25BP。
- 全国房地产开发资金中国内贷款同比减少6.20%；个人按揭贷款同比减少34.90%。
- 居民户中长期人民币贷款当月新增同比少增。
- 全国挖掘机开工小时数当月同比增加；建材家居景气指数同比下降；家具类零售额同比增加；家用电器和音像器材类零售额同比增加；水泥产量同比减少；钢材产量同比减少。
房地产市场与资本市场
- 国债与企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致。
- 房地产行业指数与上证综指显著正相关。
- 房地产行业指数与金融板块存在较强相关性。
- 焦煤期货结算价、螺纹钢期货结算价均环比上涨。
