中国银河证券ICGS 行业动态报香·银行业 088 关江增量政策成效释放,看好银行配置价值 201(1 3:门,,产增I开:会消品 滨次报。,9,带加件增动5.1业5,校际年期改川升,。 增,量政策增航合举量加提效,政助济版,:安改、表、计、、企公业风十 : 等 报.K3.2.,;,m.4,:! 9.,升 个 有大行发心:象资本,1格个的任其商,案补产理模,1.5上之 , , , B:uxLiju-sjr:liuysw.htuy.t. 银行业 拉荐 分师 营:II-*-, :.'mnngiu:ri_gwrinesr.rJ':.mman 2±2-1-1.3-25 款,.,.。 实轮和P2P,,息影自整车生, 球行比州上,利产件学:公总其全 行a-市 长开比:7,,学度、上农:开点.1,,业0.第1"1.,2巨压,核上 ,,、 法(下41:::第:-路,行 +.[idr-22T:Hh+ :政少少履页社,融改上,开,费M2行及非约动识行,款改2::”六元.培政社.7,,,之: .84,4:“未,金南川款亲-1长7.1 ,产文短,划,划临应商,车、室产土,改:房企、司, ste:hitm:x:k.r.* 1 口求 Gatalog技 、银行业定悦:企融市场态与1体、有信川创造能 一)会缺发挥资池配高校心,满是社会 :)计引半尚心发二提立性转交:银行妈二号价 ,银行业在资本市场的发监情况, 二广密放12家,济通六作上业上升三、经许数挑必际改,增量政策加力提效, 一)经放指边际改营,一载,酒:(加提效,二)市债社以上:M2安1东款收善, 四、传统业务益利空收弃 )专统务列准产间收:务转型加浊 ()间三或提:财量单转成为共 :一)银行科技投人小应保持高堂,路分业五、投资建收及正点公可 银行业定位:金融市场参与主体,有信用创造职能 ,,引、#流,:·:特· 【一)金融爱择资源他置心职能,满足社会再生产中投融资需求 ,5企·的两+产需:的会 ”,发,高济:代,代, 中国银河证券ICGS行业动报告·银行业 系 款表业习业 2.金限机均需持效深化总单新业态:以适应经清结控和爱展模式的业 金汇,法名,生二险的收:任有项 方点在汇4各三:企构以深化收4充支持和长本济,排动高品发. (二)让融结构尚未发牛根本转变,银行业仍起卡导作而 1.实伟经济作以1资全依旧将口间拨路证,讯行是企业商证的心来道 中个空.%理,“数核,持1年件年%,以·半1立、楼1资,5,上 , 本 2全体后 、 阳刷隆建险仍改进一少完产,以拓宽实伟介非融资来道 改营北点定营技产对会业小求见高,中:人注完! 法 : 律 , , 进 业 我 效, 1..5数.5为,2享1股,11.14.化0,1: 获 股年121.5:1: ()上小家数4 71:5. :. I;54 211,21 2,21 ±2121 2.221±* 1i:3$1:7 2.51±* 2±·2 的核率效案记: ,银行业在资本市场中的发展情况 2家,通值卢比上升 [-1x,的;,*1], 当(二)年初至今振块现优丁沪深300、估值处丁历史偏低位置 F::( * A,I", tit. 154t3 , -32; 3'T:GX: :1J52.1 1.13.51. 1.' 1.2 132: 1.1 : [-1x的4-★1 经济数据边际政善,增量政策加提效 【)轻济数据边你改著。搅子增量政策加小提效 率司增1.%增资级:应系1.8: 1.9小经济锅川瞬速站现 :需:, 3岸增月,山,园增,5,球获期.下3升.:,。以长,保,.非需安,1带 :12.4上:4.3.31.点. 农第加提,息影响中性。会心一步广人人,法安: 2.零总委举行创发市会,介留系统游卖·提广增员收策推动故济情品 年7:17"资本,5.,25 。年余新1应:件发-,+会.设区性市出广理,大地或交降专通支范中+:后,产[大实!作,资十金的效, 打业 获大*间,专月作用升格51.1-1.3瑞益信零,1M 小价业资协询机利受地产政策放度,利好联行资产量优化,三设了文,公 企业建资协汽,资人党利“位以”,发会上示止区注立工作专, 财年政带举行闸1效市:会,宜市提下,增员财政些中第加大地周、期料, .. 专专所用偏预度大资增支将地增方化间,跟长购大有重收临,地方统许U改害1:会5产示以将源定件一部分 台人让次人而下清,慢负,4款想人. 国x14A:ixxHsm告:bpw.gur.:2bergu.it2gxo*en20213J1s.b 中国银河证券ICGS 行业动报告·银行业 !置不,产沙,司体支限1产2:限,!大!产,.。创 ,收, 1,.,115.为 经:本改 明两双行特期国情补充国开人型讯行按心“数资本,均到似行信贷控收利风院抵卸能力,户.心 资补:(出安月, 十价发行,股:总,不折案定增达本决穿本定以模11.5之:技改 个.,让23之的慢项公更!.以总人米拉高卡情收镇,上注二2 , ,件汽回长,,非点 地产限此量合.举再,精准定局企.资雷求:.(1:会“督山白名可的 ± 发产安件条额17股7亿儿 ": 改盘企,,改企动:、院 山,,亿,将 ,业求,企量为:,收: 3存北牌利本下:用对冲区降总及存益房效到下调:长期对总品南件:10月1=1以,1! 1在立建会表,PR计P,数能 E 中国银河证券CGS 行业动报告·银行业 1-1F:181:用润车,汽,期款分下52,交 降,轮行下行 5.泌行业比小制上升,利资产竹安青味 较224个基金!对识:行:瓶联报的持坏企,维持可配:,低股配阴:收中,。技202商2低:下山,.1产划 5,15..512、,2.5.%点.23:.0.1农1,三行..统限2422. 4.%20:240净3基±会比建为期前.7在%比,刚9站上提高1.22214对点股,2三业42排.4. 从也:段,校茂持分n.715,1.n+:分号然2210313.1,.n 中个并,.,[3司2,次表三商F1员1商(,高(2.1072%1,-0均2"2-F1所1.02个!. 下 职高划第托路商仍受行青,障、,部分股行份行和风、或行表关证1业:开,行22.气,表总十为 .t4%,f.311,n.35i,3.56%,f.291.n,i,tn. ,厂点 1分点:、中或、宁线或行、内市上海.4多,9资49上 分引2、10.313,油发限,产实书. 【)政府债贡献礼融上,2及非银存款收著 2月-让3.75元.68:款!月本,让净102.13可 长::新1.1,,度开:专 2.临位的为社融主发指累,府假对社做明长贡就院递·步提高 9,:人您款1.5心,同少场亿,府发节★,持续支停让 二12..元. 发12+.::.9非1别7,92少6.可152736,示.,--股 中国银河证券ICGS 行业动报告·银行业 Ir,4, Jikvi 2.4,I.. 239..K元 :il++; 433* w:, 2323-y: 2:4.0 32--C 25.x 153 1;**: 5C :,增3:,、 ,!3.实体#部们1,信贷.需求万仍3待提报,,,李本费2据.冲1亿量明量,元,业!求 期,2,沙增,艺,新非1. 小:沙10化:-:款、中期款分方1.: 3.c2. :1;,I:1. :1,4;1:= 1(3)Gvi 2.2.2(23) +: A..净H. , FI_: 2(3) 亿心 .tr:1 1:1, 42遥还比回开,相大相彩场 人,,1M62m6::-7.万+.6..M.,二M(-1.或回山 「.人,,同沙多.1,万多:H,,、 总数5之,我2:增非款1.:多1575亿, [x的* 2."" 312:M12 2:1 1:i -11:II.: 11.J-. :15 :款 H, fC心 .3, ++*:i· := I,,I, 长, 【三)银行业息差半艳龚产赋英枪链 12.作利年剂陷连1下降,,源息差·格2体稳.链 [:长1.11 K 1.b4"u, UA可VI 5.924 0.05 ,上学定中,股你行、 收人4.31: 农行上左业1为个1%_RP 315: :IJ. 净净向1: I:: 元 *(,:I:4A*A/# 2.1,I: li:(:IJ 1.. 1:r 63 净息· 3,3r,1. 7.: 1. +Ettr,T+Mi. ..... 202:用7(,7.,1. 1.5个!.,三不、股.披,长7.9%、".7 1年一降1.:个,上中,三人行、临学、城1、行总风引回比9长3 3.16.5我2216月,用限1..回增.1, 3.2%..41,6.3- 非资产后民独能,快心·毁资本充是术平略有下降 行2.2,,,1:业农2U1下.1%,第教:7,学1.7下8点,BH中P,在121 :1.: 款1., 18: 较11. +4: 下· _F5同业了 4 .1 3.:1 1. 2.11.:1 13: 7' 3.3 : 22月,—安本产级款产5,改分51.7% 12.3、15.5%,号.获1.率"5,1.开3B.11。,三下效.5为 11.3,7:卡7,份,,农5率月>,13.61,12.71,13.084. ±4"+:: ,*:;-D 13, 1. :, :, 四,传统业务利穿问收窄 (一)传统业务利润空问收炸,业务转型加述 年224,41:净1.,24降4 ::k 3i5'42.11.5+1.17; :1.:4 , 3.34 间本, (二)小问业务要性提升,财声管单转卑成为共识 宝,对商等点,或点;,目上行业项 许变,有持业及人2414家上的,业人23.73% 325:221H1部分5T1;3Lm 1'n> t'ST 1-.1↓ +1-.** 13.34, 1.1 "-I. 1, 1 1;+*:1 + iJt 233; 14 :金r :, W+*:,ag (三)银行科技投小度保指高税,路径分化 11 中国银河证券CGS 行业动报告·银行业 、:技之上,、 中,限专人保农求,人的以 升,人配胃学子断大,下全让,""123.3示.可长.,增获2321款.运非*,人上非 26:22段1门行专152 :1,+,>H<..4 3.4i 1^:1: 1:4,1: 3.J4 ..h 2.21=.22 , 1.* 2^ 17 1... 5. i .1 .3 5 : 人 :1,t," rs 1I -33; ,: sil: 15 五,投资建进议及重,点公司心,率, WPs/L) Pnix; 20224 2423A 3.. 2u":E T .F T. A.41 1.Ii 1n.91 n,r9 1.ri1 .2 1.5: 01533.5.1 H行 :1.i7 1:.s:1 13.77 0.7- 0.6 0.53 .5 roft.9"r 行 5.=1 ..* 3. .5 .3 -1.i9 3.:2 0....1 .ii :1.2 1..17 12.3 1-1,28 0.77 0.77 0.53 .52 *:(α)11'3."[ri,; J.15 11,4'; ". 3.2 [-实1x的4-* 六、岚险提示 2i 单新均社会微热技主要分热技 款 融卒卫 门 率 图丧口求 : 我二市银行流逛市位总,比 我压-市行家数 ≥4: #5: 银技午米水 礼 ≤7: