成都银行2024年三季报显示，公司业绩表现较好，但增速有所放缓。具体来看：
业绩表现
前三季度营收同比增速3.23%，拨备前利润增速2.31%，归母净利润增速10.81%。单季归母净利润同比增长11.27%，主要得益于规模扩张和拨备计提压力减轻，但息差收窄对净利润增速形成拖累。
资产规模
三季度末总资产规模同比扩张14.92%，增速环比下降1.81pct。生息资产同比扩张14.92%，增速环比下降2.06pct。
- 资产增量结构：贷款投放和金融资产配置是规模扩张的主要支撑，分别新增146亿元、131亿元，占比分别环比上升0.17pct、0.63pct至57.74%、26.96%。同业资产余额压降，占比环比下降1.01pct至8.85%。
- 对公贷款：三季度新增93亿元，同比少增16亿元，主要投向广义基建业、制造业等。
- 零售贷款：三季度末同比增长11.47%，增速环比上升1.03pct，新增53亿元，同比多增16亿元，主要得益于普惠业务发展带动个人经营贷增长。
负债结构
三季度末总负债同比增长15.02%，增速环比放缓2.29pct；存款总额同比增长13.72%，定期存款占比环比上升2.47pct至68.49%。
息差表现
前三季度净息差1.52%，同比、环比分别下降35bps、11bps。
- 资产端：生息资产收益率3.55%，同比、环比分别下降64bps、25bps。
- 负债端：计息负债成本率2.17%，同比、环比分别下降10bps、12bps。下半年LPR调降或进一步压缩息差，但负债成本率改善将边际缓解压力。
- 非息收入：净非息收入同比下降0.41%，手续费及佣金净收入下降19.10%，但占比仅3%左右；投资收益同比增长2.59%，主要来自市场利率下行对债券配置业务的正面影响。
资产质量
三季度末不良率0.66%，环比持平；关注率0.43%，环比改善0.02pct。拨备覆盖率环比上升1.38pct达497.40%，拨贷比3.29%，保持行业领先。零售敞口较低，零售风险暴露背景下拨备覆盖率逆势上升，不良率、关注率低位改善。
投资建议
给予增持-A评级，预计2024年营收同比增长4.55%，利润增速13.39%，6个月目标价17.03元（0.90X PB）。看好成都区域经济活力、政务金融需求及政信业务机遇，预计公司业绩将保持稳健。
风险提示
政信业务投放不及预期、地方政府偿债能力下降、宏观经济复苏不及预期、资产质量显著恶化等。
