2021年以来，水泥行业受煤价大幅波动和下游需求疲软影响，供需失衡加剧，竞争加剧，水泥价格波动下降至低位盘桓。2022年，水泥企业经营效益下降明显；2023年以来，部分水泥企业出现亏损，预计2024年亏损情况或将扩大。
行业供需情况：2023年，房地产行业资金紧缺，房地产开发投资负增长，基建投资增幅放缓，水泥销量创11年来新低。2024年，虽然基建投资保持一定强度，但房地产行业受拿地、新开工及销售持续下降影响，需求仍较弱。供给方面，2023年水泥产量同比小幅下降0.70%，但产能过剩问题仍突出，产能利用率预计为59%。2024年1-9月水泥产量同比下降10.70%。限产政策方面，2024年多地增加了错峰停产时间，执行效果显著。
水泥价格表现：2022年以来，水泥库存量处于较高水平，价格波动下降至低位盘桓。2024年9月以来，受错峰生产和旺季需求改善影响，水泥价格开始上涨，10月份涨幅较大。整体看，水泥价格于低位开始波动回升。
行业效益情况：2021年以来，水泥行业经济效益逐年下降。2022年，营业收入同比下降11.66%，利润总额同比下降60%。2023年，营业总收入同比下降10.93%，利润总额同比下降22.68%，亏损企业占比29%。2024年上半年，营业总收入同比下降19.02%，利润总额同比下降82.86%，亏损企业占比41%。预计2024年水泥行业企业亏损情况或将扩大。
上游情况：煤炭价格波动对水泥行业成本控制带来压力。2021年初煤炭价格走高，10月下旬开始波动回落并于高位震荡。2022年及2023年上半年煤炭价格持续缓慢下降但整体仍处于高位。2023年9月下旬后煤炭价格小幅上涨后缓慢波动下行，2024年5月以来小幅回升后继续小幅波动下行。
相关政策：错峰生产常态化，多地错峰停窑时间延长，加大非采暖季错峰停产力度。国家延续“去产能”政策，严格控制新增产能，推动产能置换升级。随着“碳达峰”“碳中和”目标提出，水泥行业面临环保、减能增效压力，未来产能过剩情况或将有所改善，节能减排水平更高的水泥企业竞争优势将更加明显。
