楚江新材机构调研纪要

楚江新材机构调研报告 调研日期:2024-10-28 安徽楚江科技新材料股份有限公司成立于1999年，总部位于安徽省芜湖市，2007年9月登陆深交所。公司是国家技术创新示范企业，位列中国民营企业500强第309位、中国制造业企业500强第300位、中国民营企业制造业500强第195位、《财富》中国上市公司500强第308位，子公司天鸟高新、顶立科技和楚江合金为工信部授予的专精特新“小巨人”企业。公司专注于材料研发和制造，业务涵盖先进铜基材料和军工碳材料两大板块，在安徽、上海、广东、江苏和湖南设有生产和研发基地，产品包括精密铜带、高端铜导体、铜合金线材、精密特钢、碳纤维复合材料和高端装备及新材料六大类 ，其中精密铜带年产能超30万吨，位居国内第一。公司是国家航天航空、国防军工等领域特种大型热工装备的核心研制单位，承担着国内飞机碳刹车盘预制件的供应，生产的碳纤维预制件产品在军品领域处于优势地位。截至2022年底，公司有效专利729项，其中发明专利222项。公司将以“做全球领先的材料制造商，持续为客户创造价值”为使命，秉承“正、严、实、硬”的企业精神，积极推动主导板块战略性发展，通过5-10年的努力，精密铜带、高端导体成为行业的领导者，规模和品质全面领先，参与全球竞争；军工碳材料重点服务国防军工，成为国内碳纤维预制件和复合材料的领军者 ，实现军品和民品同步发展。 2024-10-29 公司财务总监黎明亮,公司董事会秘书姜鸿文,公司财务部部长李健 2024-10-28 电话会议线上电话会议 中金基金 基金管理公司 杨璐嘉 上海金辇投资管理有限公司 基金管理公司 魏干 广州玄甲私募基金管理有限公司 基金管理公司 林佳义 上海棒杰医疗投资管理有限公司 基金管理公司 王向阳 上海标朴投资管理有限公司 投资公司 周明巍 前海互兴资产管理有限公司 资产管理公司 李萍 上海汇正财经顾问有限公司 其它 顾元中 青岛青桥资产管理咨询有限公司 其它 林斌 上海度势投资有限公司 其它 顾宝成 太平保险 保险集团控股公司 邱培宇 银华基金 基金管理公司 张子玉 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 王雷 光大保德信基金 基金管理公司 邹强 太平基金管理有限公司 基金管理公司 田发祥 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 李晗 申万宏源证券 证券公司 贾梦阳 首创证券 证券公司 吴轩 光大证券股份有限公司 证券公司 陈峰 2024年以来,面对复杂严峻的外部环境和激烈的行业竞争,楚江新材持续聚焦主营业务,围绕战略目标和生产经营计划稳步开展各项工作,积极应对充满挑战的市场环境。报告期内,公司营收保持稳步增长,2024年前三季度,公司实现营收390.07亿元,同比增加15 .15%,受国内外经济复杂多变等因素影响,行业竞争加剧,公司经营业绩出现了短期波动,公司也积极应对,努力做好经营管理等各项工作 。1、请公司解读下三季报利润下降是什么原因? 回复:报告期内公司基础材料板块业绩有所波动,军工碳材料板块相对稳定,主要原因体现在以下三个方面:一是受宏观经营环境影响,公司所处行业竞争激烈,下游需求走弱,公司致力于稳定提升市场占有率,积极参与市场竞争,主动降低产品销售价格,加工费有所下降;二是 随着公司营业规模增长以及销售回款放缓和回款周期性影响,应收账款较年初增长幅度较大,公司依据会计准则计提的坏账准备增加,对业 绩产生阶段性影响;三是因为报告期内铜价震荡下行,公司经营周转备用存货成本较高,产品毛利率下降,业绩受到较大冲击。2、公司铜基材料的在建项目情况以及对未来的展望? 回复:近年来,铜基材料板块业务受行业竞争格局、国内外宏观经济环境、下游消费需求等因素影响较大。面对激烈的行业竞争和复杂的市场环境,楚江始终坚持以提升产品核心竞争力为导向,积极通过装备和技改升级,开展技术创新和智能化转型,不断推动产品向高端化蔓延和向产业链下游延伸。目前在建的募投项目《年产5万吨高精铜合金带箔材项目》、《年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目(二 、三期》和《年产2万吨高精密铜合金线材项目》正在分步实施、分步投产;《年产30万吨绿色智能制造高精高导铜基材料项目(一期 )》已于2023年全部建成投产,已逐步达产见效。 3、顶立科技三季度经营状况如何? 回复:顶立科技依托自身的设备和工艺优势,新材料项目推进顺利。前三季度,公司实现营业收入4.51亿元,归母净利润7910.62万元,扣非净利润6526.80万元。 4、顶立科技新材料板块业务有哪些?未来展望?申报北交所上市进展如何? 回复:顶立科技新材料板块业务主要涵盖高纯石墨/碳材料和金属基3D打印材料及制品等两大类:顶立科技在碳基方面围绕“四高两涂 一装备”的技术和产品布局,即高纯碳粉、高纯碳化硅粉、高纯碳纤维隔热材料、高纯石墨、碳化硅涂层石墨基座/盘、碳化钽涂层石墨构件和超高温石墨提纯装备,碳化钽产业化项目已建成投产,6N高位碳粉尚处于小批量生产中试阶段;金属基3D打印材料及制品方面, 已有3D打印结构件批量交付。 随着去年材料研发项目陆续投产,顶立科技的材料和装备业务体量逐步扩大,未来将进一步加强国内外市场的拓展,继续巩固与现有客户的合作关系,同时积极开拓新客户,提高市场占有率,实现材料与装备齐头并进。目前,顶立科技北交所上市申报工作正在推进中。 5、神舟十九号发射在即,请问江苏天鸟在航空航天领域应用具体有哪些? 回复:天鸟高新作为国内碳纤维预制体研发和制造的头部企业,依托自主研发的先进工艺装备,精湛的碳纤维三维立体编织工艺,在国防军 工领域深度融合,圆满完成“天宫一号”“神舟飞船”“天舟六号”“长征系列火箭”等重大航天保障任务,部分产品已应用于卫星等商业领域。其中生产的异形预制体产品广泛用于固体火箭、人造卫星、航天飞行器等领域,承担着国内所有生产飞机碳刹车盘单位的碳纤维预 制件供应,并独供于C919碳刹车预制体;飞机碳刹车预制体是军民融合发展,军工技术转民用工业应用的典型,在飞机碳刹车预制体基础上,公司已研发出汽车碳刹车预制体和高铁碳刹车预制体,为布局汽车及轨道交通轻量化市场奠定了良好基础。