中密控股机构调研纪要

中密控股机构调研报告 调研日期:2024-10-29 中密控股股份有限公司是中国机械密封行业的领军企业,成立于1978年,是中国最早开展密封技术研究的单位之一。公司主要生产机械密封、干气密封、密封辅助系统、旋转喷射泵、橡塑密封、特种阀门等产品,产品种类齐全、参数范围宽,适用范围广。公司拥有优泰科(苏州)密封技术有限公司、大连华阳密封股份有限公司、四川日机密封件有限责任公司、自贡新地佩尔阀门有限公司四家子公司,产品广泛应用于石油化工、煤化工、天然气化工、油气输送、电力、冶金等领域,远销亚太、东南亚、中亚、中非等地区。公司秉承“责任、创新、开放、致远”的企业精神,坚持“以技术占领市场、以服务留住客户”的经营理念,坚定不移地发展密封事业,做强“中密控股”品牌,培养人才,技术创新,走国际化道路,构建“大密封”产业集群,努力实现“成为世界一流的流体设备供应商”的愿景。 2024-10-29 董事会办公室主任、证券事务代表梁玉韬 2024-10-29 特定对象调研线上会议 国信证券 证券公司 年亚颂 中泰资管 资产管理公司 陶世奇,郑日,田瑀,王路遥 湘财基金 基金管理公司 尤鑫 宁银理财 其它金融公司 丁雨婷 景顺长城基金 基金管理公司 江磊 云栖资本 投资公司 柯鸣 国联安基金 基金管理公司 刘佃贵 正煊资本 其它 潘诗龙 深圳通和私募 - 孙艳蓉 广发基金 基金管理公司 张毅 施罗德投资管理(香港) 投资公司 LeoChou 工银瑞信 基金管理公司 杨广钊 Maplebrown - 李原 富达 其它 王馳原 国君证券 证券公司 李启文 双安资产 资产管理公司 张添宝 M&G基金 - 罗婧清 信达证券 证券公司 韩冰 东北证券 证券公司 徐宇星 安信基金 基金管理公司 倪瑞超 瑞银证券 证券公司 刘思莹 GreenCourt - PhilZhong,虞方卿 红土创新基金 基金管理公司 杨一 中欧基金 基金管理公司 方申申 信银理财 其它金融公司 忻子焕 泓德基金 基金管理公司 郑祺鑫 深圳创富兆业金融管理 其它 吴赟宇 中金基金 基金管理公司 孙思琦 循远资管 资产管理公司 毛文静 1、公司第三季度各板块情况如何? 答:公司单第三季度营业收入实现同比11.45%的增长,归母净利润实现同比11.94%的增长,前三季度营业收入实现同比15.56%的增长,归母净利润实现同比9.15%的增长,具体情况可查阅已披露的《第三季度报告》,机械密封板块,第三季度增量业务与存量 业务同比都实现了收入增长,收入占比的话基本各占50%,毛利率水平与前两个季度的情况基本一致,前三季度来看,机械密封板块增量业务占收入的占比较存量业务略高,增量业务占比约55%,橡塑密封板块第三季度收入同比增幅较明显,主要是因为公司在第三季度并表了KSGmbH,KS在第三季度并表收入约2000多万元,前三季度来看橡塑密封板块和特种阀门板块收入都实现了同比增长。总体来看,公司顶住了重重压力实现了第三季度较好的经营业绩。 2、公司对国内增量业务今年的增长怎么看待? 答:增量业务受宏观经济影响竞争激烈程度加剧,短期内仍然没有看到明显逆转趋势,新上项目减少、节奏放缓加剧了该市场的竞争激烈程度,但公司凭借明显的综合竞争力优势在新上重要项目中保持了较高市场占有率,现在已进入第四季度,从现在公司掌握的情况来看,公司增量业务收入同比应该能够保持一定增长。 3、能简单介绍一下并购的德国公司情况吗? 答:KSGmbH主要生产管材、型材、棒材和板材等树脂类层压材料及导向环等产品,产品性能处于全球领先水平,品牌知名度高,产品广泛应用于工程机械和电气等领域,是子公司优泰科的供应商。KSGmbH作为典型的欧洲小而美的企业,销售规模和利润长期比较稳定,目前公司已收购其70%股权,另外30%股权会在明年交割。公司通过并购KSGmbH拓展了上游产业链,也丰富了公司国际业务的布局。 4、进入第四季度,公司情况怎么样?年初的预算目标能完成么? 答:公司干部团队和员工都在全力以赴冲刺第四季度业绩,虽然存在压力,但我们没有调整年初制定的预算目标,有信心完成。5、公司的并购理念能介绍一下吗? 答:并购是公司的长期战略也是一项高风险投资,公司会持续进行并购方面的工作,但不会设置短期目标。在选择标的时,公司会充分考虑 标的公司的业务与公司战略发展的契合度、标的公司与公司是否具有高度协同效应、标的公司团队与公司团队的契合度以及企业文化和发展理念是否相近。除了标的选择与交易,公司认为只有完成深度整合才能真正发挥收购为公司发展带来的作用,公司会对标的进行团队、管 理、业务等多方面的整合,将收购标的融入公司整体的发展之中,才能最大化发挥收购的作用。