原油日报：市场关注焦点转向欧佩克与美国大选

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 12月原油期货收跌0.17美元，跌幅0.25%，报67.21美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.30美元，跌幅0.42%，报71.12美元/桶。上期所原油期货2412合约夜盘收跌0.56%，报513.10元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.美国9月JOLTS职位空缺大幅不及预期，创三年多新低，裁员人数增加。(来源：Bloomberg) 6.哈马斯方面称正在研究新的停火协议提案，但重申应该包括以色列从加沙地带彻底撤军。(来源：Bloomberg) 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 7.美国至10月25日当周API原油库存-57.3万桶，预期230万桶，前值164.3万桶。(来源：Bloomberg) 8.当地时间10月28日，墨西哥向古巴运送40万桶原油，以应对古巴最近发生的能源危机。油轮从墨西哥帕哈里托斯港启程，预计周末抵达古巴。10月18日开始，古巴经历全国性停电，虽然经过紧急抢修电网，近日已暂时恢复电力的稳定供应，但由于发电厂设备老旧、燃油紧缺，政府预计停电仍将继续。(来源：Bloomberg) 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 9.世界银行：如果中东冲突升级，油价可能达到每桶92美元。如果冲突没有扩展，布伦特原油价格可能在2025年跌至四年来的低点73美元，低于今年的80美元。(来源：Bloomberg) 投资逻辑 随着中东冲突的阶段性告一段落，市场焦点转向欧佩克增产是否如期兑现以及11月美国大选结果，对于美国大选对原油的影响上看，如果哈里斯当选，大概率延续当前的拜登政府的政策，俄乌与中东冲突都将会延续，现有政策不太可能出现180度大转向。而特朗普则完全不同，对于外交、能源、关税贸易等方面都有会大动作，不过特朗普当选对油价的影响偏复杂，比如外交政策上，如果结束俄乌对油价利空，但是加大伊朗制裁对油价利多，降低通胀、增加国内能源产量利空油价，但取消新能源相关支持政策又利多油价，所以特朗普若当选将会对油市带来新的不确定性，取决与具体政策推出，但从特朗普上一任期情况来看，其政治诉求总体倾向于压低油价从而控制通胀。 ■策略 短期维持观望，中期维持偏空配置 ■风险 下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................5INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................6原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................7原油远期曲线：................................................................................................................................................................................8原油跨期价差：................................................................................................................................................................................9成品油裂解价差：..........................................................................................................................................................................10 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................5图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................5图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................5图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................5图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................5图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................5图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................6图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................6图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................6图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................6图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................6图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................7图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................7图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.................................................................................................................7图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...............................................................................................................8图20:ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位