资产证券化季刊

资季产刊证券化 2024年二、三季度毕马威中国 目录 01政策动态 02发行情况 03热点问题分析 录附行业报告 政策动态 01 1.1主要政策概览 政策内容发生文效机日构期/ 政策动态 发行情况 热点问题分析 概要 中国银行间市场交易商协会 关于发布《定向债务融资工具专项机构投资人名单》的公告 中国银行间市场交易商协会 关于发布《绿色债券评估认证业务检查工作规程（试行）》的公告 上交所发布《上海证券交易所公司债券发行承销规则适用指引第1号——发行备案（2024年修订）》(上证发〔2024〕107号) 来源：公开信息整理,毕马威分析 中国银行间市场交易商协会2024-05-16 中国银行间市场交易商协会2024-06-06 上交所2024-07-26 中家机国构银，行包间括市银场行交、易基商金协、会证发券布、《期定货向、债信务托融、资保工险具等专各项类机金构融投机资构人，名覆单盖》债。务本融次资更工新具后市的场《主名要单投》资共人遴群选体5。14 特相质关，影为响机：构定投向资债者务进融行资资工产具管以理其和灵流活动性性强管、理定、价构更建加稳市定场投化资、组发合行提相供对了便更利多、选信择息，披此露次要名求单相对的简发化布等有利方于面中的国项银机行构间投市资场人，交易有商利协于申会请对成专功项的机机构构投获资取人相名应单的进投行资动交态易管便理利，。符合遴选标准的投资人可随时向协会申请成为专 将有不低于经检查对象认证上年度成功发行的绿色债券数量的5%，且不低于5只的绿色债券接受检查。 程《、规程检》查共内六容章与三检十查五方式条等，进并行附业了务规检定。查每内年容将清有单数及量检不查低方于式注表册，评对估检认查证对机象构、的类1型0、%接范受围检、查组。织现形式场抽、工查作中流， 以相及关规影范响机：构该业规务程检旨查在工推作动。绿随色着债国券家市双场碳包战括略绿与色绿资色产发证展券的化稳的步高推质进量，发以展及，五加篇强大对文评章估“认绿证色机金构融的”自的律管扶理持引，良导性，发预展计。绿色债券市场将迎来进一步增长，此规程将有效规范中介机构行为，提升执业质量，促进绿色债券市场 件公告日前十个交易日提交至上交所。 该备《案指文引件》；要知求名每成期熟公发司行债人券发发行行公前司，债发券并行将人募和集主资承销金商用应于当固不定晚资于产发投行资文项件目公的，告日备前案两文个件交原易则日上向不上晚交于所发提行交文 馈相流关程影，响明：确该各指时引间为节公点司，债有券助的于发市行场备主案体提合供理了安明排确工的作指计导划和。规指范引，还指强引化详了细披规露定要了求备，案要文求件发的提行交人、承审销核机和构反中等介信机息构披的露监义管务要人求及，时进、一准步确完、善完了整监地管披机露制相，关增信强息了。对指投引资还者包的含保了护对。承销机构、会计师事务所、律师事务所等 4 国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载 ©2024毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)—中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司—中国有限责任公司，毕马威会计师事务所—澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威 政策内容发文机构/ 1.1主要政策概览（续） 生效日期 政策动态 发行情况 热点问题分析 概要 《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号） ） 《资产证券化业务报价内部约束指引》（中基协发〔2024〕10号 关于发布《上海证券交易所债券交易业务指南第1号——交易业务 （2024年9月修订）》的通知 （上证函〔2024〕2581号） 5 来源：公开信息整理,毕马威分析 国家发展改革委 2024-08-01 中国证券投资基金业协会2024-08-02 上交所2024-09-27 《责通，依知》法要依求规全推面动推基动础基设础施设RE施ITRs更EIT好s常实态现化常发态行化，发各行参。与《方通要知严》格以贯附彻件落形实式市发场布化了、《法基治础化设原施则领，域各不司动其产职投、资各信负托其基金等（推R荐E重IT点s），项确目保申申报报要推求荐》有并据指可出依，、国有家章发可展循改。革对委法将规进政一策步、聚监焦管宏规观则政、策公符司合章性程、等投有资明管确理规合定规的性事、项回，收如资企金业使用内权部益决人策）、、国基资金转管让理、人分要拆全上面市审、慎融披资露限项制目、未税来收收缴入纳预等测，假发设起指人（标原，始投权资益人人要）充应分依考法虑依未规来自收行入办波理动。影发响起因人素（，原做始到 合理估值、理性投资。 相求关影响求：各该地通知发指展出改将革全委面要推积动极基协础调设，施优R化E工ITs作常流态程化，发咨行询，机要构求需各着参力与提方升主专动业提能升力项，目全能面力准，确积把极握适评应估常要态求化等发行，的有真助实于性优和化合E规IT性s市。场RE环IT境s作，为提资高本工市作场质的量重和要效创率新。工此具外，，常该态指化引发进行一将步有压助紧于压推实动了资各本方市责场任的，健有康助发于展确。保REITs项目 报价均应当执行资产证券化业务报价内部约束制度。 《于项指目引平》均共成十本条等，不明正确当管理竞人争方应式当招建揽立业资务产，证券不得化存业在务其报他价违的反内公部平约竞束争制、度破，坏加市强场业秩务序报的价行内为部管。理投；不报得价以明非显投低标 束相制关度影，响有：助该于指促引进规资范产了证资券产化支业持务专高项质计量划发管展理，人维低护价市竞场争健行康为有，序要竞求争管生理态人。应当建立资产证券化业务报价的内部约 于进一步便利市场主体开展债券交易。 《券回通购知交》易主、要交分易12行章为，监涉督及等债多券方交面易内参容与。人此、次债修券订经主纪要业是务完、善债了券基交准易做一市般品要种求的、相债关券表交述易。方式、债券现券交易、债相升了关市影场响的：规此范次性通，知对的债修券订交主易要方细式化、了结债算券方基式准等做进市行品了种优范化围明，确明，确推交动易了业债务券、市交场易各参与项交方式易机、交制易的主业体务进等分展，类，有提利 国©际20有24限毕公马司威(英华国振私会营计担师保事有务限所公(特司殊)相普关通联合的伙独)—立成中员国所合全伙球制组会织计中师的事成务员所。，毕版马权威所企有业，咨不询得转(中载国)有限公司—中国有限责任公司，毕马威会计师事务所—澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威 1.1主要政策概览（续） 政策内容发生文效机日构期/ 政策动态 发行情况 热点问题分析 概要 关于发布《上海证券交易所债券发行上市审核业务指南第5号——简明信息披露》的通知（上证函 〔2024〕2391号） 关于发布《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指南第3号——简明信息披露》的通知 （深证上〔2024〕802号） 上交所2024-09-11 深交所2024-09-27 《投通资知者》作明出确价了值优判质断主的体事公项。司债在券适、用资主产体支上持，证除券优申质报市材场料参编与制主和体存及续符期合信条息件披的露科的创简债化、安绿排色，债重发点行披人露外，有利进于一面步措支施持安最排近：两一年是信简息化披申露报工文作件评编价制结，果二均是为简A的化上募市集公说司明适书用和简计化划信说披明安书排信。息在披简露化内披容露，事三项是上明，确重存点续形期成定三期方报 告简化或豁免披露事项。 相降低关了影申响报：材该料指的南复在杂申性报和、工发作行量及，存提续高期了的信材息料的编可制读和性信。息对披于露发等行多人方而面言进降行了低简了明信息简披化露，成使本申和报时过程间更成加本便，捷更，加性，确保有承利销于商提、升优会质计市师场事主务体所债、券律融师资事效务率所，等促中进介资机本构市提场供的健服康务发符展合。监管要求，提高了信息披露针对性及有效 6 来源：公开信息整理,毕马威分析 国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载 ©2024毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)—中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司—中国有限责任公司，毕马威会计师事务所—澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威 国际有限公司©2024毕马威华振会计师事务所(英国私营担保有限公司(特殊普通合伙)相关联的独立成员所全球组织中的成员。)—中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询版权所有，不得转载(中国)有限公司—中国有限责任公司，毕马威会计师事务所—澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威7 文档分类:保密 发行情况 02 2.1ABS市场发行情况 发行情况 热点问题分析 政策动态 根据Wind数据显示，2024年二季度及三季度共发行1,123单产品，发行规模10,944亿元，发行数量相较2023年同期上涨15%，发行规模则同比上升14%。ABS产品发行速度明显加快，在2024年三季度的发行项目总数和规模环比二季度均有不同程度的上涨，项目总数环比上升32%，发行规模则上涨37%。 2500.0 1738 2131 207 1900 205 2023年-2024年三季度ABS市场新发行情况 223 发行总额合计(亿元)项目总数（单） 1935 1956 2107 2282 201188222 229 250 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 158 1478 112 1301 1245 131 166 162 2416 110 154163 859 1420 1504 65 120 200 150 100 50 635 1157 96 1269 1652 0.02023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-090 政策动态 发行情况 热点问题分析 2.1ABS市场发行情况（按市场类型） 2024年二季度及三季度情况来看，信贷ABS新发产品102单，发行规模1,531亿元，项目数量对比去年同期下降15%，发行规模则下降9%。企业ABS新发产品683单，发行规模6,279亿元，为四个市场类型中金额和数量规模最大，发行数量同比去年均上涨1个百分点。ABN新发产品328单，与去年同期相比数量大幅上升85%，发行规模则同比上升79%，总额为2,897亿元。公募REITS类在2024年二季度及三季度共新发产品10单，发行规模238亿元。 ABS市场（按市场类型）新发行数量及发行金额情况：2024年Q2&Q3V.S.2023年Q2&Q3 10 1775 102 120 发行数量 发行金额 238 1,531 328 979单 1,123单 10,944亿元 2,897 1,617661,682 2023Q2-Q3 (内圈) 2024Q2-Q3 (外圈) 2024Q2-Q3 (外圈) 9,619亿元 2023Q2-Q3 (内圈) 677 683 6,254 6,279 政策动态 发行情况 热点问题分析 2.1ABS市场发行情况（按基础资产分类） 根据Wind数据显示，2024年二季度和三季度中按照发行规模口径统计，基础资产分类前3类依次为：银行/互联网消费贷款共发行240单，发行规模为人民币1,923.94亿元，与去年同期相比发行总额大幅上涨228.4%，发行数量位居第一；融资租赁债权共发行164单，发行规模为人民币1,709.51亿元；企业应收账款共发行152单，发行