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【宏观专题】学生群体，如何“提升整体消费能力”？

2024-10-29 张瑜,陆银波华创证券朝新G

核心观点：本文关注财政部针对学生群体加大奖优助困力度的促消费政策，分析其体量和对消费的影响。2024年政策调整预计将为学生群体增收109亿元，对应资助高校学生金额增长约6%，但宏观体量偏小，预计拉动社零0.02个百分点；2025年政策调整预计将为学生群体增收约33亿元，预计拉动社零0.01个百分点。政策导向更重民生保障，以助困为主。
学生资助体系：我国学生资助体系以政府资助为主，方式上以无偿资助为主，功能上以助困为主，奖优、引导为辅。体系分为五个层次：学前教育、义务教育、中等职业教育、普通高中教育、高等教育。义务教育覆盖面最广，高等教育资助体量最大。2023年，高等教育资助金额1854亿元，占总体约60%，其中国家助学贷款占比约4成，助学金占比约3成，奖学金占比约16%。资金来源以财政资金为主，占比约7成，其中中央财政资金占比超4成。
2024年政策调整： 2024年将落地4项调整：国家奖学金扩额提标、国家励志奖学金提标、国家助学金提标、国家助学贷款额度提高利率降低。预计高校学生收入将较之前增加109亿元，其中助学金形式落地约81亿元，占比超7成，同比增速超15%；奖学金形式落地约为28.7亿元，同比增速约10%。
2025年政策调整： 2025年预计将有3项调整：提高研究生学业奖学金奖励标准、提高普通高中国家助学金资助标准、提高中等职业学校国家助学金资助标准并扩大资助范围。2023年，这三项资助总额为331亿元。假设2025年提升标准幅度与2024年落地的政策基本一致，提标后增量资金约33亿元，预计拉动社零0.01个百分点。
风险提示：政策力度超预期，学生人数大幅变动导致测算偏差，学生消费倾向低于预期。