主要观点
- 跟踪不同情景下的打新收益率，估算2024年至今几种情景下的打新收益：
- 情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率2.38%，C类2亿规模账户打新收益率1.78%。
- 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票。A类2亿规模账户打新收益率2.38%，C类2亿规模账户打新收益率1.78%。
- 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票（x=0）。A类2亿规模账户打新收益率2.12%，C类2亿规模账户打新收益率1.59%。
- 情景4：假设机构的新股定价能力很强（y=100%，z=0%）。A类2亿规模账户打新收益率2.39%，C类2亿规模账户打新收益率1.79%。
- 风险提示：新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益；新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行；新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益；基金公司历史入围率不代表未来。
近期市场表现
- 新股上市规模：2022年以来逐月上市的新股规模如图表3所示，10月份共上市6只新股，募资31.30亿元。
- 新股涨幅：滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，科创板个股上市首日涨幅约84.86%，创业板个股开板首日涨幅约353.20%。
- 有效报价账户：科创板新股A类有效报价账户数量在3531左右，C类在2658左右；创业板新股A类在3077左右，C类在2106左右，创业板参与账户数持续下行；主板个股A类有效报价账户数量在3406左右，C类在2849左右。
近期新股打新结果
- 拉普拉斯（688726.SH）：科创板上市，发行价17.58元，发行市盈率19.87，行业市盈率25.57，网上中签率0.04%，网下获配比例0.07%。
- 强达电路（301628.SZ）：创业板上市，发行价28.18元，发行市盈率24.98，行业市盈率33.94，网上中签率0.02%。
近期打新收益测算
- 近两个月新上市股票：大部分新股首次开板涨跌幅位于0%-300%区间，募资金额位于0-10亿元区间。募资金额最高的为合合信息（15.01亿元）。
- 近两个月打新收益：A类机构满中收益大多位于0至10万元区间，最高的为上大股份（63.24万元）、强邦新材（36.43万元）、C天脉（34.24万元）。
理论打新收益测算
- 不同规模账户逐股票打新：假设网下A类平均中签率、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、90%资金使用效率，测算不同账户规模下的逐股票网下打新收益。
- 不同规模A类户逐月打新收益：2023年至今A类2亿打新收益率6.01%，2024年至今2亿打新收益率2.38%。
- 不同规模C类户逐月打新收益：2023年至今C类2亿打新收益率4.30%，2024年至今C类2亿打新收益率1.78%。
