软商品日报：疆棉采收进度加快，棉价短期依旧承压

棉花观点

• 市场分析：期货方面，郑棉2501合约14135元/吨，上涨0.21%；持仓量486418手，仓单数3449张。现货方面，3128B棉新疆到厂价15217元/吨，下跌32元/吨；全国均价15487元/吨，下跌22元/吨。美国西南棉区采摘作业稳步推进，中南棉区采摘进度加快，东南棉区天气炎热干燥。
• 观点：国际棉价短期承压，国内新棉丰产预期强，下游需求回暖有限，棉价缺乏明显向上支撑。
• 策略：中性。
• 风险：宏观及政策风险。

纸浆观点

• 市场分析：期货方面，纸浆2501合约5818元/吨，上涨0.52%。现货方面，山东地区针叶浆价格6200元/吨，持平；基差sp01+380，下跌30。
• 观点：供应压力较大，国内纸浆进口量存在再度回升可能性，下游企业盈利低迷，纸价提价不顺畅，短期内单边预计跟随宏观波动为主。
• 策略：中性。
• 风险：外盘报价超预期变动、汇率风险。

白糖观点

• 市场分析：白糖2501合约5868元/吨，下跌0.86%。现货方面，广西南宁白糖成交价6420元/吨，下跌60元/吨；云南昆明白糖成交价6300元/吨，下跌20元/吨。
• 观点：原糖受制于巴西产量预估下修及干旱影响，巴西库存降至历史低位，泰国食糖恢复性增产，国内食糖增产周期，供需格局预期较宽松。
• 策略：中性。
• 风险：宏观、天气及政策影响。