中科环保机构调研纪要

一、公司业绩情况 中科环保2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润26,367.22万元，同比增长27.55%；第三季度净利润9,988.01万元，同比增长47.15%。公司业绩连续多年保持高速增长。

二、互动交流

1. 业绩增长点

   • 短期：供热业务持续增长，公司积极拓展宁波、慈溪、石家庄等地的供热项目，并计划在绵阳、三台、晋城等项目开展供热业务。
   • 长期：科技创新，公司研发投入持续加大，近四年研发投入复合增长率64.32%，推出了一系列自主知识产权的环保技术与装备，获评国家级专精特新“小巨人”。

2. 资本支出与分红

   • 2023年投资性支出约8.76亿元，2024年预计投资支出9亿元左右；经营活动现金净流入维持在4-5亿元之间，资产负债率48.57%，融资空间较大。
   • 现金分红比例提升至2023年度的54.58%，发布未来五年（2024-2028年）股东分红回报规划，通过持续业绩增长提升分红能力。

3. 收入构成

   • 生活类垃圾处理业务收入中，供电收入约占35%-40%，垃圾处理费收入占比约30%，供热收入占比约25%；预计未来供热收入占比将继续提升。

4. 应收账款

   • 三季度末应收账款账龄结构优化，一年以内应收账款占比接近80%，两年以内应收账款占比在90%以上；应收账款净值约6.90亿元，占资产总额比例低于10%。

5. 所得税率

   • 公司享受多项税收优惠，包括高新技术企业税率15%、西部地区鼓励类产业企业税率15%、环保项目税收减免、研发费用税前加计扣除等。

6. 海外拓展

   • “一带一路”沿线及东南亚地区垃圾焚烧发电市场处于快速发展阶段，公司从装备销售和投资运营两方面拓展海外市场；今年上半年新签海外核心装备供货合同额近1亿元，与乌兹别克斯坦安集延州签署首个生活垃圾焚烧发电项目合作备忘录，积极推进多个“一带一路”沿线市场项目落地。