财务与业务概览
1. 收入与利润
-
第三季度（2024年第三季度）：
- 收入：5.1亿元，同比增长14.5%，环比下降1.7%。
- 毛利率：22.9%，环比上升1.1个百分点，主要受益于有利的产品组合和材料成本降低。
- 净利润：4.4亿元，同比增长27.8%，环比下降18.6%。
- 稀释每股收益（EPS）：0.86元，同比下降1.8%。
-
全年预测：
- 预计2024年和2025年的收入分别为19.84亿元和22.93亿元，同比增长19.6%和15.6%。
- 预计2024年和2025年的净利润分别为1.81亿元和2.74亿元，同比增长55.4%和51.4%。
- 预计2024年和2025年的毛利率分别为22.1%和23.6%。
2. PCB与CCL业务
-
PCB业务：
- 第三季度PCB销售收入为12亿元，同比增长49.3%，环比增长10.8%。
- 主要驱动力来自服务器市场，同比增长20.9%。
- 毛利率恢复至24.9%，环比上升。
- 预计2024年和2025年的PCB销售收入分别为6.35亿元和8.25亿元，同比增长35%和20%。
-
CCL业务：
- 第三季度CCL销售收入环比下降约8%，毛利率下降。
- 主要原因是非AI市场需求较弱，抑制了ASP的恢复。
- 预计2024年和2025年的CCL销售收入分别为1.4亿元和1.5亿元，同比增长14%和15%。
3. 股价与估值
- 当前股价： 19.72元。
- 目标股价： 28.75元，基于2025年预期市盈率25.5倍。
- PE估值带： 16.5-35.2倍。
- 风险因素： 铜价波动及需求恢复低于预期。
4. 财务状况
- 总资产： 28.70亿元。
- 总负债： 9.81亿元。
- 股东权益： 16.92亿元。
- 现金流：
- 经营活动产生的现金流量净额：5.297亿元。
- 投资活动产生的现金流量净额：-755万元。
- 筹资活动产生的现金流量净额：-2,768万元。
通过以上分析，可以看出公司第三季度业绩表现良好，特别是PCB业务表现出强劲的增长势头，而CCL业务则面临一些挑战。整体来看，公司预计未来两年将继续保持较快的增长速度，但需要注意潜在的风险因素。
