金河生物科技股份有限公司2024年前三季度经营情况良好，实现营业收入16.57亿元（同比增长5.57%），净利润1.14亿元（同比增长10.38%），经营活动现金流量净额3.80亿元（同比增长122.90%）。公司聚焦三大板块（动保、环保、农产品加工）六大领域发展，核心产品金霉素预混剂年产能5.5万吨，70%出口海外。
兽用化药板块：2024年前三季度实现营业收入同比增长10.18%，销量增长约13.4%，毛利率回升至40%（同比增长10个百分点），主要得益于原材料价格下降。美国子公司法玛威化药业务收入增长32%，海外市场提价5%-20%。六期工程项目于2024年10月投产，主要生产土霉素和强力霉素（产能1000吨/年），预计四季度达产。国内反刍动物金霉素用量预计未来增1.5-2万吨。
兽用生物制品板块：2024年前三季度国内疫苗业务收入同比增长3.75%，美国子公司法玛威疫苗业务收入增长18.29%。布病疫苗已全面销售，政府采购及市场化销售推进，海外市场正在中东、巴基斯坦等地注册。新产品方面，牛结节性皮肤病灭活疫苗预计四季度上市，猪伪狂犬疫苗2025年上市，猪乙脑和猪新支腺流四联疫苗预计2025年取得生产批文。公司成立中农金河佑本成都研究院，聚焦生物农业和生物医药研发，提升研发实力。
宠物业务领域：已布局宠物业务，现有化药和疫苗产品，猫四联、犬四联和马疫苗正在研发中，计划在上海设立宠物分公司。
投资者交流要点：
- 公司对2024-2025年经营情况充满信心，预计上游原材料价格下降、猪价上涨及新品种放量将推动业绩增长。
- 国内金霉素提价空间存在，但受下游生猪养殖板块亏损影响暂未提价。
- 六期工程项目采用智能化设备，预计进一步降低生产成本，提升毛利率。
- 化药毛利提升主要来自原材料价格下跌、海外提价及内部管理优化。
- 国内金霉素用于羊的药号预计年底获批。
- 布病疫苗今年重在推广，预计未来连续放量，海外市场前景广阔。
- 成都研究院由金河佑本持股70%，依托农业农村部批复的成都国家现代农业产业科技创新中心，聚焦新技术和新产品研发。
- 未来研发投入方向：化药领域布局合成生物技术，疫苗领域依托国内外研发中心持续创新。
- 未来两年资本开支计划无较大项目，化药和疫苗布局已基本完成。
