南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要:反弹失败再度承压 白糖产业链日报 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024/10/28 点评 今日糖价继续回调,短期市场对于巴西减产的影响有所消退。 国际看,Unica公布了库存数据的修订版,将巴西中南部地区截至3月底的糖库存从此前预估的430万吨下调至190万吨。考虑到印度在年底前可能很难出口,全球供应需要巴西去支撑,这也令全球糖价继续受到巴西减产影响的支撑。 国内看,9月库存数据偏低,结转库存偏少令糖价得到较大支撑。不过随着北方甜菜糖陆续开榨,由于今年增产较为明显,对于国内供应产生的供应压力会逐步增大,大大缓解前期库存偏少的局面。8月进口数据看,进口糖数量下降,但糖浆数量继续增加,对于近期国产糖低库存的情况起到很好的补充。 综合看,11月8日前的市场会继续交易国内低库存及巴西减产的影响,但随着广西地区的开榨,后期的供应将会逐步宽裕,因此上行的窗口期和高度则相对有限。 白糖期货价格走势图 白糖期货内外对比 元/吨 SR01M.CZC收盘价 SR05M.CZC收盘价 SR09M.CZC收盘价 元/吨 @SB0W.NBT收盘价(右轴) SRZL.CZC收盘价 美分/磅 6500 6500 24 6000 6000 22 20 5500 5500 18 5000 5000 24/0224/0424/0624/0824/02 24/04 24/06 24/08 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-10-29 收盘价 涨跌幅 2024-10-28 收盘价 涨跌 SR01 5868 0% SR01-05 12 -9 SR03 5855 0% SR05-09 25 2 SR05 5856 0% SR09-01 -37 7 SR07 5857 0% SR01-03 13 -7 SR09 5831 0% SR03-05 -1 -2 SR11 5972 0% SR05-07 -1 -11 SB 21.99 -0.5% SR07-09 26 13 W 569.4 -0.82% SR09-11 -141 -11 SR11-01 104 18 白糖期货价格及价差 白糖期货月差(11-01)季节性 白糖期货月差(01-05)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2024 200 200 100 0 -200 0 -400 -100 02/29 04/30 06/30 08/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-10-11 价格 涨跌 价差 价格 涨跌 南宁 6540 150 南宁-柳州 5 -145 柳州 6435 -50 南宁-昆明 245 -85 昆明 6310 -30 南宁-日照 -95 -135 日照 6550 -25 昆明-日照 -240 -5 白糖现货价格及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-10-28 基差 涨跌 2024-10-28 基差 涨跌 南宁-SR01 672 51 昆明-SR01 442 21 南宁-SR03 685 44 昆明-SR03 455 14 南宁-SR05 684 42 昆明-SR05 454 12 南宁-SR07 683 31 昆明-SR07 453 1 南宁-SR09 709 44 昆明-SR09 479 14 南宁-SR11 568 33 昆明-SR11 338 3 白糖基差 白糖南宁11基差季节性 白糖南宁01基差季节性 南宁-2011南宁-2411 南宁-2111 南宁-2211 南宁-2311 南宁-2101南宁-2501 南宁-2201 南宁-2301 南宁-2401 元/吨 元/吨 1000 500 250 500 0 0 -250 02/29 04/30 06/30 08/31 -500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 白糖昆明11基差季节性 白糖昆明01基差季节性 昆明-2011昆明-2411 昆明-2111 昆明-2211 昆明-2311 昆明-2101昆明-2501 昆明-2201 昆明-2301 昆明-2401 元/吨 500 元/吨 250 500 0 0 -250 02/29 04/30 06/30 08/31 -500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 泰国糖配额外进口利润(郑糖) 巴西糖配额外进口利润(郑糖) 元/吨 1000 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 0 -1000 -1000 -2000 -2000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-10-29 配额内价格 日涨跌 配额外价格 日涨跌 巴西进口价 5775 -9 7380 -12 日照-巴西 705 -30 -900 -30 柳州-巴西 269 5 -1336 8 郑糖-巴西 144 -8 -1461 -5 泰国进口价 6185 -9 7915 -11 日照-泰国 295 -30 -1435 -30 柳州-泰国 -141 5 -1871 7 郑糖-泰国 -266 -8 -1996 -6 糖进口价格变化 泰国糖配额内进口利润(郑糖) 巴西糖配额内进口利润(郑糖) 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 3000 2020 2021 2022 2023 2024 2000 2000 1000 1000 0 0 -1000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 免责声明 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员,也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料,本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断,期货市场存在潜在市场变化及交易风险,本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期,本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告,但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要,客户应当充分考虑自身特定状况,不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下,本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许,不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人,或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 重要声明:本报告和内容仅供参考,不构成任何投资建议。 南华研究院 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1290号 南华农产品研究团队边舒扬 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 投资咨询证号:Z0012647 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 免责声明: .