贵金属周报：金银续创新高，短线不确定性增加，关注美国大选与10月非农数据

金银续创新高，短线不确定性增加，关注美国大选与10月非农数据 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属板块研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年10月27日星期天 摘要： 【行情复盘】 本周黄金和白银续创新高。COMEX黄金2412合约上涨了约1.13%（30.8美元/盎司），收报2760.8美元/盎司，最高触及 2772.6美元/盎司。本周COMEX白银2412合约上涨了1.94%（0.646美元/盎司），收报33.880美元/盎司，最高触及35.070美元/盎司。 【重要资讯】 周二，中东避险情绪升高。以色列的大规模袭击再次震撼贝鲁特南部郊区，巨大的火球在城市上空膨胀，地面上又陷入一夜的恐慌，医院人满为患。多个因素共通推升金价，欧美央行降息定价为贵金属提供支撑，美国总统大选结果不相上下，人们一直担心中东暴力事件可能升级为一场更广泛的战争，交易员纷纷涌入市场。 周三，晚间金银冲高后大幅回落，黄金较日高回落近50美元/盎司，没有明显利空金银的消息和数据出台，说明此次回落是投资者在高位进行了部分获利了结，大概率属于技术性调整。当日，加拿大央行宣布，降息50个基点，将基准利率从4.25% 降至3.75%，符合市场预期，为连续第四次降息。 【操作建议】 本周三美黄金出现技术性调整，周四、周五虽上涨但涨幅未超过前一日的跌幅，此处短线仍有较大不确定性。从长周期看金价仍然处于上涨趋势，中长线多头在向下调整的过程中应更注重仓位管理、可以考虑适当减少仓位，待回落到位后再逢低布局多单。白银出现技术性调整，周四周五连续两天收平，显示出白银短线不确定性较大，且短线涨势略逊于黄金。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、宏观分析 本周黄金和白银续创新高。COMEX黄金2412合约上涨了约1.13%（30.8美元/盎司），收报2760.8美元/盎司，最高触及2772.6美元/盎司。本周COMEX白银2412合约上涨了 1.94%（0.646美元/盎司），收报33.880美元/盎司，最高触及35.070美元/盎司。 周一，交易员们密切关注中东不断升级的紧张局势和日益激烈的美国大选竞争。距离美国总统大选仅剩两周多时间，前总统唐纳德·特朗普和副总统卡马拉·哈里斯陷入了一场激烈的争夺，以赢得一些竞争较为激烈的摇摆州的支持。与此同时，由于以色列准备袭击与真主党金融行动有关的场所，数百名贝鲁特居民逃离家园，这加剧了人们对冲突升级的担忧。 周二，中东避险情绪升高。以色列的大规模袭击再次震撼贝鲁特南部郊区，巨大的火球在城市上空膨胀，地面上又陷入一夜的恐慌，医院人满为患。多个因素共通推升金价，欧美央行降息定价为贵金属提供支撑，美国总统大选结果不相上下，人们一直担心中东暴力事件可能升级为一场更广泛的战争，交易员纷纷涌入市场。 周三，晚间金银冲高后大幅回落，黄金较日高回落近50美元/盎司，没有明显利空金银的消息和数据出台，说明此次回落是投资者在高位进行了部分获利了结，大概率属于技术性调整。 当日，加拿大央行宣布，降息50个基点，将基准利率从4.25%降至3.75%，符合市场预期，为连续第四次降息。 周四，黄金在暴跌后展开强势反弹，尽管美元和收益率走升，但地缘紧张局势和经济不确定性仍为黄金提供了支撑。即将到来的美国大选引发了人们对未来通胀和财政赤字的担忧，尤其是在不同政府执政期间可能会增加关税。与此同时，中东持续的军事行动继续刺激对黄金等避险资产的需求。 周五，有消息称，美国和以色列计划重启加沙停火谈判，从而打击金价周五亚盘走势。美国商务部表示，扣除飞机、国防资本财的耐用品订单在9月跳升0.5%，高于8月未修正的0.3%增幅及路透社调查的经济学家预期的0.1%增幅。该数据是备受关注的企业支出计划指标。美国密歇根大学周五表示，10月份的消费者信心指数从9月份的70.1升至70.5，创4月以来的最高纪录。这份调查的背景是美国共和党人对特朗普获胜的前景更有信心，而民主党人对哈里斯的信心则略有下降。 以色列当地时间周六(10月26日)凌晨开始对伊朗发动袭击，以报复伊朗10月1日发 动的大规模弹道导弹袭击。据《耶路撒冷邮报》报道，以色列在对2000公里外的伊朗的空袭中动用了超过100架飞机，包括最新型F-35隐身战斗机。伊朗媒体报道称，伊朗首都德黑兰附近传出爆炸声。部分爆炸声是伊朗防空系统拦截来袭目标时发出的爆炸声。以色列国防军发言人表示，为了回应伊朗政权数月来对以色列的连续攻击，目前以色列国防军正在对伊朗境内的军事目标进行精确打击。以色列空军战机在过去几小时中袭击了伊朗境内的数十个战略目标，包括导弹工厂、无人机研发与生产设施、导弹发射基地等。伊朗方面对此暂无回应。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：10月22日当周，黄金非商业净持仓为296,204 张合约，较1周前的286,434张增加了9770张，黄金的非商业净多头头寸有所增加。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在10月25日持有量889.78吨，较1周前增加约1.2吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：10月22日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为66,355张合约，较1周前的54,032张增加了12323张。白银的非商业净多头头寸增加。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至10月25日的白银持仓量为14873.07吨，较1周前增加了约107吨。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周黄金和白银续创新高。COMEX黄金2412合约上涨了约1.13%（30.8美元/盎司），收报2760.8美元/盎司，最高触及2772.6美元/盎司。本周三美黄金出现技术性调整，周四、周五虽上涨但涨幅未超过前一日的跌幅，此处短线仍有较大不确定性。从长周期看金价仍然处于上涨趋势，中长线多头在向下调整的过程中应更注重仓位管理、可以考虑适当减少仓位，待回落到位后再逢低布局多单。 白银方面，本周COMEX白银2412合约上涨了1.94%（0.646美元/盎司），收报33.880美元/盎司，最高触及35.070美元/盎司。周三美白银出现技术性调整，周四周五连续两天收平，显示出白银短线不确定性较大，且短线涨势略逊于黄金。但白银中长线仍处于上涨趋势，因此白银多头在向下调整的过程中中长线多头应更注重仓位管理、可以考虑适当减少仓位，待回落到位后再逢低布局多单。 四、下周重要财经事件 美国经济分析局(BEA)将于下周三公布第三季度GDP年化增长初值。投资者预计，美国GDP在这一时期将增长3%，与第二季度的增速持平。 下周四，美国经济分析局将公布9月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。由于GDP报告还将提供季度PCE物价指数数据，月度数据不太可能引发市场反应。 下周五，美国劳工统计局(BLS)将于公布10月份的劳动力市场数据。9月份，非农就业人数(NFP)增加25.4万人。这一数据远远超出市场预期的14万，导致市场对美联储11 月降息50个基点的预期降温。如果非农就业数据低于10万，市场就会重新考虑在11月或 12月大幅降息的可能性，美元可能会面临沉重的抛售压力，并为黄金在下周末前的反弹打 开大门。相反，如果非农就业数据在18万至22万之间，则可能被视为“足够好”的数据， 美联储可能会选择在年底前两次降息25个基点。最后，如果非农就业数据接近30万或更 高，投资者可能会怀疑12月是否会降息。在这种情况下，黄金可能会面临强大的看空压力。 Page7 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211