Q3业绩符合预期

海油工程（600583）2024年第三季度财报点评

一、业绩概览

• 营业收入：2024年第三季度营业收入为70亿元，同比增长7.3%，环比下降9.8%。
• 归母净利润：归母净利润为5.48亿元，同比增长40.8%，剔除一次性影响因素后，环比增长5.7%。
• 毛利率：第三季度毛利率为13.59%，同比增长2.76个百分点，环比增长2.1个百分点。
• 净利率：剔除一次性影响因素后，净利率环比增长1个百分点。

二、订单情况

• 国内订单：2024年第三季度新签国内合同36.89亿元，环比增长157%，主要受益于国内海油增储上产。
• 海外订单：海外合同金额为3.51亿元，环比下降92%。

三、工作量与投入

• 海上安装：公司2024年第三季度完成陆地导管架8座、组块17座，海上导管架7座、组块14座，铺设海底管线138公里，海上作业投入2.03万船天，同比增长3%。

四、财务预测与投资评级

• 盈利预测：预计2024/2025/2026年归母净利润分别为19.7/24.5/28.5亿元。
• 估值：当前股价对应PE分别为12.3/9.9/8.5倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：中海油资本开支不及预期，国际油价下跌影响油公司资本开支意愿，海外订单拓展或作业进展不及预期。

五、财务数据摘要

• 2024年Q3主要财务数据：

  • 营业收入：70亿元
  • 归母净利润：5.48亿元
  • 毛利率：13.59%
  • 净利率：7.66%

• 成长能力：

  • 营业收入同比增长7.3%
  • 营业利润同比增长2.76个百分点

• 盈利能力：

  • 毛利率为13.59%，同比增长2.76个百分点
  • 净利率为7.66%，环比增长1个百分点

• 偿债能力：

  • 资产负债率为41.59%
  • 流动比率为1.77

六、投资评级维持“买入”

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综上所述，海油工程在2024年第三季度继续保持良好的增长势头，盈利能力有所提升，特别是在降本增效方面取得了显著成效。然而，公司面临的风险包括中海油资本开支不及预期和国际油价波动等。总体来看，维持“买入”评级。