巴基斯坦：选定问题（英）2024

2024年10月 巴基斯坦 精选议题 国际货币基金组织国家报告No24311 本文关于巴基斯坦的报告由国际货币基金组织的工作人员团队编制，作为与成员国定期协商的背景文件。本报告基于2024年9月11日完成时可用信息。 本报告的副本对公众开放。 国际货币基金组织出版服务部POBox92780华盛顿特区20090电话：2026237430传真：20 26237201电子邮件：publicationsimforg网络 ：httpwwwimforg 国际货币基金组织华盛顿特区 2024国际货币基金组织 2024年9月11日 巴基斯坦 精选问题 由EmreBalibek、GonHuertas、NathanPorter、SaihanMohammad、AzarSultanov和JasonWeiss准备 批准通过 中东和中亚部门 目录 巴基斯坦：经济表现及未来道路3 A引言 3 B生活水平下降的驱动因素4 C结论性评论支持私营部门发展11 参考文献12 测量巴基斯坦结构性改革和气候适应投资的收益 14 A引言 14 B定量说明：结构性改革对宏观经济的影響15 CDIGNAR结果 18 D气候韧性情景21 E结论 参考2文2献27 巴基斯坦的国债（央行）联系网29 A简介 29 B联系网的演变 30 C联系网的影响和潜在风险32 D结论 参考3文7献38 BOX 1DIGNAR模型规格20 巴基斯坦 图表 1a结构性改革对宏观经济的影响24 1b结构性改革的分配性影响25 2DIGNAD气候冲击模拟结果26 2国际货币基金组织 巴基斯坦：经济表现及未来道路1 巴基斯坦的经济和生活水平已经落后于其区域同行超过十年。本文强调了几个宏观经济扭曲和政策相关的限制，这些限制导致了该国表现不佳。这包括保护主义干预、繁琐的监管和财政环境以及人力资本投资不足。尽管面临这些挑战，巴基斯坦仍有许多实现效率提升、将资源重新分配向技术更先进的产品和服务以及提高全国生产率和生活水平的机遇。 A引言 1近年来，巴基斯坦在人均收入、竞争力和出口表现方面一直落后于其同侪。从2000年到2022年 ，巴基斯坦的人均GDP平均年增长率仅为19。相比之下，巴基斯坦的同行实现了超过两倍于此的增速：孟加拉国平均增长率为45，印度达到49，越南为5，而中国则实现了约75的增长。因此，巴基斯坦在生活水平方面与同行的差距越来越大，凸显了迫切需要政策调整。此外，与区域同行相比，该国的出口增长疲软，而在实际汇率相对于生产率增长升值的情况下，其竞争力有所下降。最近稳定性的恢复是实施改革的机会，将巴基斯坦置于一条具有更强出口能力的持续、包容性的人均经济增长道路之上。 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 1980 1985 0 实际人均国内生产总值 （2017年购买力平价计算） 巴基斯坦孟加拉国印度 印度尼西亚越南 关于劳动生产率，19952018年相对经济折算汇率（REER） 1995100 来源：PBS；以及国际货币基金组织工作人员的计算。 数据来源：WEO数据库，以及IMF工作人员计算。注意：图表展示了经劳动成本平减的REER。 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 生产力增长，以1995年为100的指数。该指数是调整为一加REER增长率与一加比的比率 生产力增长，展示了生产力变化的实例。调整后的竞争力。 1由郭诺雅图斯（SPR）、赛汗穆罕默德（MCD）和内森波特（MCD）准备。 B生活水平下降的驱动因素 g GDP增长核算 8就业（小时） 7劳动力质量1 6 5 资本 TFP 国内生产总值增长率 4 3 2 1 0 1 1980年代1990年代2000年代 2020242010年代 来源：国际货币基金组织工作人员根据亚洲地区数据估计生产力组织，国际劳工组织，和巴基斯坦统 计局。 2巴基斯坦增长表现不佳反映了人力和物质资本的贡献减弱以及生产率下降。 200020年间，经济增长主要是由物质资本积累和劳动小时数的增加驱动的，这些因素分别每年贡献了约19和115个百分点。与此同时，其他因素的贡献显著较低：全要素生产率（TFP）每年增加了约08个百分点（在最近时期增加非常少），而劳动力质量的提升平均只提供了约05个百分点。在过去四年中，总收益 生产要素生产率和劳动力质量进一步缩减。 3出口表现下滑和贸易开放度有限对巴基斯坦的发展和外部可持续性构成挑战在国际贸易与经济增长之间的关系在文献中已被确立：参与全球市场，通过出口和进口，可以促进国内企业的创新，为更复杂商品的生产提供有价值的输入，并促使生产力提高（参见LawrenceWeinstein，1999；GrossmanHelpman，1991）。与其他地区同行相比，巴基斯坦的出口增长一直较弱，特别是在2010年代对世界市场的销售停滞不前。其众多贸易限制（包括汇率措施、支付限制，以及进口关税和非关税壁垒）一直将巴基斯坦维持在90点左右。th百分位数，衡量总体贸易限制指数（EstefaniaFlores等人，2022年）。加强与全球贸易的融合以及基于基本面的竞争力提升将有助于推动巴基斯坦的经济发展。 货物和服务出口 （年份2001 25 孟加拉国 不丹 出口类别占总出口的比重 100 80 20缅甸 柬埔寨 印度 15老挝人民民主共和国 巴基斯坦 10泰国越南 5 60 40 20 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0 来源：国际货币基金组织工作人员的计算结果。 其他杂项制造业商品 电子精密仪器木材及纸制品 矿物与化工产品农业 纺织与服装 资料来源：巴基斯坦国家银行，以及国际货币基金组织工作人员计算。 4除此之外，巴基斯坦在创新和发展更复杂出口商品的生产方面也一直面临挑战。，如其所表明的“知识密集型”出口份额低且呈下降趋势。截至2022年，巴基斯坦排名第85。th在经济复杂性指数中，与2000年相同的数值。由于出口篮子强烈偏向于农业和纺织业（如棉纱、大米、wovenfabrics、牛肉、皮革服装），该国在将资源重新分配到更复杂的技术生产方面一直面临挑战。其当前的农业专业化特征也被发现限制了该国向更复杂技术产品的多元化能力（Hausmann等人，2013年） 。尽管巴基斯坦确实出口了少量复杂商品（包括药品、医疗器械、金属手工具、电池和塑料），但其许多高附加值部门在高度扭曲的经济环境中运营，包括由于中间产品和最终产品的关税，这些关税削弱了整体竞争力和国内竞争，并阻碍了向与目前生产“相关”的更复杂商品的过渡（第10段）。 经济复杂性排名，19982022 0 20 40 60 80 100 120 140 越南 印度 印度尼西亚巴基斯坦 孟加拉国 中国 来源：OEC。 优秀的优惠SBP融资方案的地位 截至2024年5月 来源：SBP。注：此图表包括长期融资设施（LTFF）和出口融资计划（EFS）。其他类别包括30个部门。 复杂性排名不断提升 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 生产率部门，阻碍了投资和通过提高 5持续的政策诱导资源错配是上述事实背后的原因，通过将资源锁定在低 TFP（全要素生产率）的激励。资源错配从各行业间根深蒂固、持续的劳动生产率差异中立刻显现出来。通常 ，这种差异会通过劳动力和其他生产要素从低生产率活动转移到高生产率活动而得到消除，最终在不同行业间消除这些差异。 相对于增加值中工业净税收的份额 各行业。因此，资源在低生产率活动中的持续保留是巴基斯坦生活水平下降和竞争力下降的主要原因。这种错误的分配背后有几个因素，包括糟糕的物理和人力资本投资，但一个核心方面是政策导致的扭曲，这阻碍了资源被更有效地部署的激励。2如下所示，去除补贴后的税收在各个行业之间 劳动力生产率差距 25 行业净税收差距，200722 gp（该时期平均数） 20 20072012 20132018 15 10 5 40 35 30 25 20 15 10 05 05 来源：经济转型数据库和国际货币基金组织工作人员的来源：亚洲发展银行（2023年），各种国家投入产出表及员工计算。注：一个行业的生产率差距由其劳动生产率与整计算。 个经济劳动生产率的比率表示。虚线表示比率为1，表示注意：净税收差距定义为A部门净税收占增值的比率与整个工业部该行业的劳动生产率与整个经济的劳动生产率相匹配。门平均的比率，虚线表示比率为1，突出了整个工业部门的平均水 平。由于可视化目的，比率为158的石油产品柱状图未显示。 矿业、纺织品、公用事业 木材电产器非品设金、备属建矿塑筑物料、、与其纸橡他张胶制与机造印械业刷金、、属食运制品输品与设饮备料、化学品、皮革制品 差异很大。3 农业就业与劳动生产率的变化 来源：经济转型数据库；以及国际货币基金组织工作人员的计算。 6农业提供了政府政策阻碍转型的一个极端例子，通过将资源困在低生产率活动中。农业部门劳动生产率处于最低水平之一，与同行相比，其劳动生产率的 实际再分配最小，劳动生产率提升也最小。政府在农业市场的大规模干预包括对以下内容的支持价格： 2这些扭曲包括补贴、产品、投入和融资的有利定价，以及税收优惠待遇（税收支出和特殊制度）以及贸易保护。 3这种净税收差异通过各行业净税收的高变异系数（176）进一步凸显。 这在其同侪中是最高的，表明巴基斯坦在税收方面的部门不平等现象最为突出。负担。 未加工及加工商品，以及针对收入和投入的显著优惠政策，导致农业部门资源的僵化，以经济中更具生产力的部分为代价。 7尽管上述政策激励措施显著，但在实物资本配置和投资方面，与同行相比表现不佳。由于巴基斯坦的高程度波动性、恶劣的监管环境、较差的公共投资管理、政府融资需求造成的挤出，以及较差的公共服务。 制造业：每单位增加值固定资本形成总额，200722 跨国家投资率比较，1990 2024 每美元增值（Perdollarvalueadded） （GDP百分比） 来源：国际货币基金组织《世界经济展望数据库》；以及国际货币基金组织工作人员的计算。 资料来源：亚洲开发银行（2023年）、各种国家的投入产出表以及国际货币基金组织工作人员的计算。 监管环境一项繁杂且不一致的监管体系严重阻碍了国内及外国直接投资。与同侪相比，巴基斯坦吸收的直接外国投资净流入相对较低（世界银行，2024a）。这一现象因商业环境中的沉重和任意监管执法而加剧（世界银行，2023a）。这些监管障碍为公司带来了显著成本，因为公司需耗费资源以应对这些障碍，而这些资源本可以用于生产性活动，从而阻碍了投资（包括外国直接投资）。 净外国直接投资流入，平均19902022 （GDP百分比） 来源：世界发展指标；以及国际货币基金组织工作人员的计算。 物理基础设施，示范前沿 160 140 120 100 80 60 40 巴基斯坦 20 0 0 10000200003000040000公共股本人均 （输入） 中东、北非、阿富汗和巴基斯坦 所有其他国家边疆 来源：提高公共投资的效率，国际货币基金组织，2015年。 公共投资管理。 巴基斯坦紧张的财政环境加剧了公共投资方面的挑战。对高质量基础设施项目的资金不足（例如 物理指标