巴基斯坦：选定问题2024

国际货币基金组织国家报告 No. 24/311 巴基斯坦 精选议题 2024年10月 本文关于巴基斯坦的报告由国际货币基金组织的工作人员团队编制，作为与成员国定期协商的背景文件。本报告基于2024年9月11日完成时可用信息。 本报告的副本对公众开放。 国际货币基金组织 • 出版服务部 PO Box 92780 • 华盛顿特区 20090 电话： (202) 623-7430 • 传真： (202) 623-7201 电子邮件：publications@imf.org网络：http://www.imf.org 国际货币基金组织 华盛顿特区 巴基斯坦 精选问题 2024年9月11日 批准通过中东和中亚部门 由Emre Balibek、Gon Huertas、Nathan Porter、Saihan Mohammad、Azar Sultanov和Jason Weiss准备 目录 巴基斯坦：经济表现及未来道路 ____________________3 A. 引言 __________________________________________________________________________ 3B. 生活水平下降的驱动因素 ________________________________________________ 4C. 结论性评论——支持私营部门发展 _______________________11 参考文献 _______________________________________________________________________________12 测量巴基斯坦结构性改革和气候适应投资的收益 ___________________________________________14 参考文献 _______________________________________________________________________________27A. 引言 _________________________________________________________________________14B. 定量说明：结构性改革对宏观经济的影響 _____________15C. DIGNAR 结果 _____________________________________________________________________18D. 气候韧性情景 ___________________________________________________________21E. 结论 _________________________________________________________________________22 巴基斯坦的国债（央行）联系网 ___________________29 参考文献 _______________________________________________________________________________38A. 简介 _________________________________________________________________________29B. 联系网的演变______________________________________________________________________30C. 联系网的影响和潜在风险 _______________________________________32D. 结论 _________________________________________________________________________37 BOX 1. DIGNAR模型规格______________________________________________________20 巴基斯坦 图表 1a. 结构性改革对宏观经济的影响___________________________________________ 241b. 结构性改革的分配性影响 _____________________________________________ 252. DIGNAD气候冲击模拟结果 _______________________________________________ 26 巴基斯坦：经济表现及未来道路1 巴基斯坦的经济和生活水平已经落后于其区域同行超过十年。本文强调了几个宏观经济扭曲和政策相关的限制，这些限制导致了该国表现不佳。这包括保护主义干预、繁琐的监管和财政环境以及人力资本投资不足。尽管面临这些挑战，巴基斯坦仍有许多实现效率提升、将资源重新分配向技术更先进的产品和服务以及提高全国生产率和生活水平的机遇。 A. 引言 1. 近年来，巴基斯坦在人均收入、竞争力和出口表现方面一直落后于其同侪。从2000年到2022年，巴基斯坦的人均GDP平均年增长率仅为1.9%。相比之下，巴基斯坦的同行实现了超过两倍于此的增速：孟加拉国平均增长率为4.5%，印度达到4.9%，越南为5%，而中国则实现了约7.5%的增长。因此，巴基斯坦在生活水平方面与同行的差距越来越大，凸显了迫切需要政策调整。此外，与区域同行相比，该国的出口增长疲软，而在实际汇率相对于生产率增长升值的情况下，其竞争力有所下降。最近稳定性的恢复是实施改革的机会，将巴基斯坦置于一条具有更强出口能力的持续、包容性的人均经济增长道路之上。 数据来源：WEO数据库，以及IMF工作人员计算。注意：图表展示了经劳动成本平减的REER。生产力增长，以1995年为100的指数。该指数是调整为一加REER增长率与一加比的比率生产力增长，展示了生产力变化的实例。调整后的竞争力。 B. 生活水平下降的驱动因素 2. 巴基斯坦增长表现不佳反映了人力和物质资本的贡献减弱以及生产率下降。. 2000-20年间，经济增长主要是由物质资本积累和劳动小时数的增加驱动的，这些因素分别每年贡献了约1.9和1.15个百分点。与此同时，其他因素的贡献显著较低：全要素生产率（TFP）每年增加了约0.8个百分点（在最近时期增加非常少），而劳动力质量的提升平均只提供了约0.5个百分点。在过去四年中，总收益 生产要素生产率和劳动力质量进一步缩减。 3. 出口表现下滑和贸易开放度有限对巴基斯坦的发展和外部可持续性构成挑战在国际贸易与经济增长之间的关系在文献中已被确立：参与全球市场，通过出口和进口，可以促进国内企业的创新，为更复杂商品的生产提供有价值的输入，并促使生产力提高（参见Lawrence & Weinstein，1999；Grossman & Helpman，1991）。与其他地区同行相比，巴基斯坦的出口增长一直较弱，特别是在2010年代对世界市场的销售停滞不前。其众多贸易限制（包括汇率措施、支付限制，以及进口关税和非关税壁垒）一直将巴基斯坦维持在90点左右。th百分位数，衡量总体贸易限制指数（Estefania-Flores等人，2022年）。加强与全球贸易的融合以及基于基本面的竞争力提升将有助于推动巴基斯坦的经济发展。 来源：国际货币基金组织工作人员的计算结果。 4. 除此之外，巴基斯坦在创新和发展更复杂出口商品的生产方面也一直面临挑战。，如其所表明的“知识密集型”出口份额低且呈下降趋势。截至2022年，巴基斯坦排名第85。th在经济复杂性指数中，与2000年相同的数值。由于出口篮子强烈偏向于农业和纺织业（如棉纱、大米、 woven fabrics、牛肉、皮革服装），该国在将资源重新分配到更复杂的技术生产方面一直面临挑战。其当前的农业专业化特征也被发现限制了该国向更复杂技术产品的多元化能力（Hausmann等人，2013年）。尽管巴基斯坦确实出口了少量复杂商品（包括药品、医疗器械、金属手工具、电池和塑料），但其许多高附加值部门在高度扭曲的经济环境中运营，包括由于中间产品和最终产品的关税，这些关税削弱了整体竞争力和国内竞争，并阻碍了向与目前生产“相关”的更复杂商品的过渡（第10段）。 5. 持续的政策诱导资源错配是上述事实背后的原因，通过将资源锁定在低生产率部门，阻碍了投资和通过提高TFP（全要素生产率）的激励。资源错配从各行业间根深蒂固、持续的劳动生产率差异中立刻显现出来。通常，这种差异会通过劳动力和其他生产要素从低生产率活动转移到高生产率活动而得到消除，最终在不同行业间消除这些差异。 来源：SBP。注：此图表包括长期融资设施（LTFF）和出口融资计划（EFS）。其他类别包括30个部门。 各行业。因此，资源在低生产率活动中的持续保留是巴基斯坦生活水平下降和竞争力下降的主要原因。这种错误的分配背后有几个因素，包括糟糕的物理和人力资本投资，但一个核心方面是政策导致的扭曲，这阻碍了资源被更有效地部署的激励。2如下所示，去除补贴后的税收在各个行业之间差异很大。3 来源：亚洲发展银行（2023年），各种国家投入产出表及员工计算。 来源：经济转型数据库和国际货币基金组织工作人员的计算。注：一个行业的生产率差距由其劳动生产率与整个经济劳动生产率的比率表示。虚线表示比率为1，表示该行业的劳动生产率与整个经济的劳动生产率相匹配。 注意：净税收差距定义为A部门净税收占增值的比率与整个工业部门平均的比率，虚线表示比率为1，突出了整个工业部门的平均水平。由于可视化目的，比率为15.8的石油产品柱状图未显示。 6. 农业提供了政府政策阻碍转型的一个极端例子，通过将资源困在低生产率活动中。农业部门劳动生产率处于最低水平之一，与同行相比，其劳动生产率的实际再分配最小，劳动生产率提升也最小。政府在农业市场的大规模干预包括对以下内容的支持价格： 2这些扭曲包括补贴、产品、投入和融资的有利定价，以及税收优惠待遇（税收支出和特殊制度）以及贸易保护。 未加工及加工商品，以及针对收入和投入的显著优惠政策，导致农业部门资源的僵化，以经济中更具生产力的部分为代价。 7. 尽管上述政策激励措施显著，但在实物资本配置和投资方面，与同行相比表现不佳。由于巴基斯坦的高程度波动性、恶劣的监管环境、较差的公共投资管理、政府融资需求造成的挤出，以及较差的公共服务。 监管环境.一项繁杂且不一致的监管体系严重阻碍了国内及外国直接投资。与同侪相比，巴基斯坦吸收的直接外国投资净流入相对较低（世界银行，2024a）。这一现象因商业环境中的沉重和任意监管执法而加剧（世界银行，2023a）。这些监管障碍为公司带来了显著成本，因为公司需耗费资源以应对这些障碍，而这些资源本可以用于生产性活动，从而阻碍了投资（包括外国直接投资）。 巴基斯坦紧张的财政环境加剧了公共投资方面的挑战。对高质量基础设施项目的资金不足（例如，与议会选定的项目相比），以及低效 项目管理流程（含14年的项目“前瞻”）的管理导致了交付缓慢和管理问题。 预算规划和管理过程的薄弱，过度依赖追加拨款，进一步加剧了这些低效率问题。发展预算的负担沉重，表现为以下情况： 总成本完成项目达到约是其25财年预算分配的十倍。巴基斯坦混合公共投资效率差距估计约为38%，这表明即使在当前预算下，也有很大的潜力改善基础设施的获取和质量。这一差距略大于同组平均水平。解决这一差距需要加强公共投资管理制度框架，特别是通过加强战略规划、评估、选择、实施以及项目监测和评估之间的联系。 巴基斯坦的大约82家商业国有企业自2016年以来总体上一直是亏损的，并且在此期间一直是政府支持的大规模净接受者（扣除公司税和股息）。这与服务质量低下相结合， 许多这些国有企业已成为经济低效的一个重要来源。此外，如随附的工作人员报告（国际货币基金组织，2024年）所述