政策促进绿色FDI：新兴市场和发展中国家的最佳实践
摘要
国际能源署（IEA）估计，为实现COP28目标，到2030年全球清洁能源投资需要翻倍，其中新兴市场和发展中国家（EMDEs，不包括中国）需要额外投资6000亿美元。此外，电动汽车（EVs）和绿色氢气等新源能源的投资在绿色转型中至关重要。面对有限的财政空间和资金紧张的国内投资者，外国直接投资（FDI）在EMDEs填补可再生能源投资缺口和融资绿色项目方面扮演着重要角色。
通过结合统计证据和国家案例研究，本研究报告探讨了气候政策如何吸引绿色FDI，以及国内政策和其他全球因素对这些流动的影响。研究表明，更多的气候政策与更高的绿色FDI流入相关，特别是在太阳能潜力大和化石燃料依赖度低的国家。如果EMDEs的气候政策差距缩小到先进经济体（AEs）平均水平，绿色FDI占GDP的比例将增加三倍，并能关闭40%的私人可再生能源投资缺口（不包括中国）。此外，进一步加强气候政策可以缓解高融资成本对绿色FDI流入可再生能源项目的负面影响。
尽管国内气候政策对电动汽车和绿色氢气FDI没有明显影响，但有利的国内基本面和全球因素可以促进特定类型的绿色FDI。开放程度高的贸易和资本账户以及较好的制度质量有助于吸引更大规模的绿色FDI。与电动汽车相关的FDI还受到全球气候政策的影响，表明电动汽车市场的全球化特性，且汽车制造经验可以促进FDI流入。然而，地缘经济碎片化可能限制各国利用气候和结构性政策吸引绿色FDI的能力。统计数据显示，政治距离较远的国家之间绿色FDI的可能性较低，这一模式在地缘政治碎片化的背景下可能会加剧。
具体而言，成功吸引可再生能源领域FDI的国家通常具有多样化的国内气候政策，包括电力部门的收入保障机制、可再生能源目标和配套投资。成功吸引电动汽车FDI的国家依赖于国家层面的战略发展、汽车行业的比较优势以及与大型全球电动汽车市场玩家的合作联盟。绿色氢气领域，国家层面的氢能战略和良好的可再生能源生产条件是吸引FDI的关键驱动因素。
引言
减少温室气体排放至净零的目标需要大量投资于低碳技术，特别是在新兴市场和发展中国家。国际能源署预计，到2030年，新兴市场和发展中国家的气候缓解投资需求将达到每年约2万亿美元，约占全球投资需求的40%。这意味着到2030年，新兴市场和发展中国家的气候缓解投资需要达到总投资的12%，而目前这一比例仅为3%（见IMF 2023a）。与此同时，国际能源署（IEA）估计，为实现COP28目标，新兴市场和发展中国家（不包括中国）到2030年还需要额外投资6000亿美元用于清洁能源。
虽然可再生能源的成本普遍下降提供了更多投资机会，但新兴市场和发展中国家仍面临结构性障碍，这些障碍阻碍了技术进步以降低可再生能源的成本，导致人均投资相对较低。2020年至2022年间，发达国家的人均清洁能源投资额从约400美元增加到超过500美元（图1，面板1）。相比之下，新兴市场和发展中国家人均清洁能源投资额自2020年以来一直保持在较低水平（约50美元），仅中国例外。国际能源署的数据表明，为了实现净零目标，新兴市场和发展中国家到2030年人均清洁能源投资额需要提高到约300美元。
这些模式背后存在结构性因素，阻碍了新兴市场和发展中国家吸引可再生能源投资的能力，包括较高的资本成本。可再生能源的投资前置特征更为明显，需要更大的初始投资，使其更加敏感于高融资成本。调查数据显示，在新兴市场和发展中国家，特别是非洲，可再生能源的融资成本远高于西欧（图1，右侧面板）。新兴市场和发展中国家较高的融资成本与其他因素有关，如较高的国家风险（Đukan和Kitzing 2023）和较不发达的银行体系（Kempa等人2021）。创新性融资工具可以在短期内帮助克服新兴市场和发展中国家在可再生能源投资方面的障碍，但持续改善可再生能源投资吸引力需要解决结构性因素，例如在气候政策方面做出更深入的承诺。混合金融，包括多边开发银行和捐助者担保的增强使用，是一种创新的融资工具，如果设计得当并适当使用，可以帮助吸引私人投资，通过公共-私营风险分担提供一种机制（IMF 2023a）。在低收入国家，更大的国际公共支持是必不可少的，因为吸引私人气候融资的挑战非常严峻。然而，要实现可持续的可再生能源投资吸引力
