国际市场
- 巴西供应收紧:持续干燥及火灾影响下,巴西甘蔗产量持续下降,机构下调产量预估,国际市场熊市走势被扭转,四季度贸易流可能偏紧,短期糖价预计维持在20美分以上。
- 印度产量不确定性:印度开榨推迟,虽降雨充沛,但乙醇生产可能大幅减少糖产量,最悲观情况下减少200-300万吨。
国内市场
- 供应压力:新疆、内蒙古糖厂已全部开机,预计2024/25榨季产量创新高,国内供应增加;结转库存低(35.72万吨),短期内对现货有一定支撑。
- 进口锐减:四季度进口窗口关闭,内外价差拉大,预计进口量快速下降。
结论及操作建议
- 国际糖价:短期偏强,受巴西供应收紧及印度产量不确定性支撑。
- 国内糖价:宽幅震荡,进口成本高企且供应增加,糖价上方承压,下方空间有限。
- 操作建议:郑糖波段交易为主。