国内市场方面,籽棉收购进度较快,价格平稳,新棉成本主要集中在14400-15000元/吨,郑棉15000元/吨上方套保压力显著。下游消费旺季结束,织造企业开机率下降,成品库存开始累积,对棉花支撑减弱。
国际市场方面,宏观等待美国大选,特朗普当选或致强美元压制棉价。美棉优良率回升,减产预期消化,出口短期承压,但印度棉花产量下调提供一定支撑。美棉预计维持65-75美分/磅区间。
关键数据:
- 新疆累计加工皮棉121.61万吨,公检皮棉62.41万吨,均高于上年度同期。
- 北疆籽棉采收进度超90%,南疆超50%。
- 纺织企业开工率53.6%,织造企业开工率51.2%。
- 纺企棉纱库存18.6天,织造企业棉布库存26.3天,但近期库存开始回升。
- USDA报告:全球2024/25年度产量增20万包,消费减10万包,期末库存增10万包至410万包,贸易量减50万包以上。
- 美棉累计签约出口124.2万吨,优良率37%,环比回升3个百分点,预计产量300-310万吨。
结论及操作建议:郑棉震荡思路对待。