归母净利润同比高增，有望受益下游需求逐步改善

迪普科技发布2024年第三季度报告，2024年前三季度公司实现营收8.19亿元，同比增长13.78%；归母净利润0.92亿元，同比增长37.73%。公司“一体两翼”迭代升级，加大算力等方面布局。鉴于公司是全场景网络安全产品及运营解决方案的领先提供商，有望受益下游需求逐步改善，维持“买入”评级。

公司持续推进有序扩张、效率效益并举的战略，深耕价值行业，坚持自主可控的技术路线，持续对“一体两翼”的产品体系迭代升级，加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面的研发投入与市场布局。从行业看，政府行业需求有边际改善，运营商、电力能源等行业安全建设需求增强，金融行业充分抓住国产替代的商机。

预计公司2024-2026年营业收入分别为12.07/14.49/17.62亿元，同比增速分别为16.70%/20.11%/21.55%，归母净利润分别为1.65/2.25/2.97亿元，同比增速分别为29.93%/36.90%/32.05%，EPS分别为0.26/0.35/0.46元/股，3年CAGR为32.93%。

风险提示：技术和产品创新风险；下游客户支出不及预期；行业竞争加剧风险。