箭牌家居机构调研纪要

箭牌家居机构调研报告 调研日期:2024-10-24 箭牌家居集团是一家总部位于广东佛山的综合性智慧大家居企业集团,占地面积6000多亩。公司秉承“持续改善人们的智慧家居生活品质”的企业使命 ,坚持科技创新和理念,不断开发满足和超越客户需求的产品和服务。公司追求客户极致体验,在质量、服务、成本、性能、环保等方面保持持续领先,引领中国智慧家居行业发展。箭牌家居集团旗下拥有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三大品牌,中国区域布有十大生产制造基地(2个在建),在中国市场拥有10000多家销售网点,产品远销全球多个国家和地区。2019年,ARROW箭牌被授牌成为“2020阿联酋迪拜世博会中国馆指定陶瓷洁具供应商”。公司将以中国智造担当的决心,向世界展示中国智造的力量,助力人们实现更美好的生活。 2024-10-25 副总经理、董事会秘书杨伟华 2024-10-24 特定对象调研,电话会议 佛山市顺德区乐从镇创兴一路1号箭牌总部大厦 长江证券 证券公司 米雁翔,尹姜子 天治基金 基金管理公司 张歌 仲春基金 - 于智伟 上海景林资管 其它 吴宪 浙商证券 证券公司 陈秋露,陈姗姗 民生证券 证券公司 李阳,易智娴 西南证券 证券公司 蔡欣,沈琪 西部证券 证券公司 谭鹭 华安证券 证券公司 余倩莹 东方证券 证券公司 李雪君,谢雨辰 野村东方国际证券 证券公司 章鹏 华泰证券 证券公司 方晏荷,王玺杰 平安证券 证券公司 郑南宏 国金证券 证券公司 赵中平 海通证券 证券公司 吕科佳 中信建投证券 证券公司 叶乐,黄杨璐,丁希璞 光大证券 证券公司 陈奇凡 中泰证券 证券公司 张潇,邹文婕,农誉 国信证券 证券公司 李晶,王兆康 兴业证券 证券公司 储天舒,侯宜芳,赵宇 山西证券 证券公司 孙萌 开源证券 证券公司 吕明,蒋奕峰 中金公司 证券公司 吕沛航,刘玉雯,张群心 华创证券 证券公司 周星宇 东吴证券 证券公司 房大磊 国投证券 证券公司 罗乾生 财通证券 证券公司 陈琳云 德邦证券 证券公司 闫广 海南羊角私募 基金管理公司 解睿 东北证券 证券公司 庄嘉骏,陈渊文 国盛证券 证券公司 姜文镪,曹馨茗 海南希瓦私募 资产管理公司 胡周 华福证券 证券公司 李宏鹏,李含稚 方正证券 证券公司 韩宇 上海递归私募 基金管理公司 陈曦 上海明河投资 投资公司 杨伊淳 高盛证券 证券公司 唐欢 华夏基金 基金管理公司 范霖君 广发证券 证券公司 张乾,钱子毅 天风证券 证券公司 孙海洋,张彤,王悦宜 北京高华证券 证券公司 伊健 富国基金 基金管理公司 李峙屹 长城证券 证券公司 王龙 国联证券 证券公司 康璇 中信证券 证券公司 李鑫,郭韵,何亦啸,肖昊 上海晨燕资管 资产管理公司 李树荣 创金合信基金 基金管理公司 李龔 鸿运私募基金 - 蒋睿 中信里昂 证券公司 史博一 申银万国 证券公司 黄莎,魏雨辰,张文静,郝子禹 国海证券 证券公司 林昕宇,赵兰亭,孙馨竹 招商证券 证券公司 袁定云 一、介绍公司2024年前三季度经营情况,主要内容如下: 2024年第三季度,公司营业收入174,378.47万元,同比下降5.55%,收入降幅环比略有收窄,1-9月累计营业收入同比下 降8.49%;同时,由于消费市场需求持续放缓,产品价格持续下滑,导致第三季度毛利率同比及环比均有所下滑,1-9月累计毛利率同比下降2.99%;此外,由于折旧摊销增加和收入规模下滑,导致第三季度期间费用率有所增长,1-9月累计费用率同比增长2.42% ,导致1-9月净利润同比下降89.77%。从渠道情况来看,前三季度出口业务收入2.58亿元,同比增长146.81%;从产品情况来看,轻智能马桶销售数量及销售收入均有所增长。 二、主要交流内容如下: 1、四季度公司将会有哪些进一步的举措? 2024年四季度,公司将继续加强对海外市场的人才、产品等资源投入,优化海外产品布局,并重点布局发达国家市场和一带一路国家市场,实现海外市场的更快速增长。优化销售事业部的人员和资源配置,提高产品营销整合推广能力,优化产品销售结构;进一步细化各品类降本措施,优化促销政策,促进毛利率改善;强化电商渠道在新品类及新平台的拓展,并将积极把握政府推出的家居产品以旧换新政策机遇 ,力争促进销售增长。2、家居品类的以旧换新补贴政策开展以来对促进公司销售的情况如何?在以旧换新补贴以外,公司是否有推出其他补贴或优惠? 目前,各地方政府相继出台了具体的以旧换新补贴实施方案,政策的实施促进了家居家装的消费,从初步情况看,线上平台因参与补贴政策的 相对便利性更快体现了换新消费需求的增长,线下门店消费需求同样也会受到政策的带动,但从经销商终端销售传导到公司需要一定的周期 。公司也将持续保持对相关政策的关注,也在积极协同线下门店及网上店铺及时跟进并落实相关政策,以把握政策带来的增长机遇。除了国家政策补贴,公司还结合市场情况,对部分产品推出了额外的补贴或优惠,开展系列的回馈消费者活动。 3、以旧换新政策的推进,对于行业竞争格局将会有什么样的影响? 以旧换新政策的推进将进一步促进行业参与者的规范化,有利于进一步提升集中度;激发消费者的换新需求,促进消费升级,这有助于形成持续的换新业务和消费增长;同时企业为了适应政策导向和市场需求,将不断推出符合节能环保、智能化等标准的新产品,并提升换新服务能力,以满足消费者对高品质产品的需求。随着消费者换新习惯的形成,以及企业换新产品和服务质量的提升,以旧换新将逐渐成为行业内的常态化业务,为企业带来稳定的收入来源。 4、智能马桶产品结构变化以及公司的应对举措 从前三季度的情况来看,轻智能增长明显,全智能表现相对偏弱,这与消费环境、消费者对消费支出的谨慎态度也有一定关系。未来,轻智能将继续发展,满足更多场景需求,如公共卫生间、家庭第二卫生间和酒店智能化需求。对于全智能马桶,随着消费者对高品质生活追求的增加,以及国家政策的推动和消费刺激政策的持续推出,仍有较高的市场发展空间。因此,公司将继续把智能马桶作为重点发展品类,推进轻智能和全智能的共同发展。 5、智能马桶的3C认证落地执行目前来看对行业格局的影响,以及后续展望? 自2025年7月1日起,对电子坐便器等产品实施强制性产品认证(简称“CCC”)管理;2024年7月,公司成为电子坐便器CCC认证首 批23家获证企业之一,公司目前也在加速推进相关产品的认证工作,随着行业标准的进一步规范,将持续推动行业的优胜劣汰,加速中小产能的出清,行业集中度将得到进一步提升。