国际现货
- 中国散装小颗粒离岸价264.01-270.01美元/吨，低端上调1美元/吨，高端下调10美元/吨；
- 黑海小颗粒港口离岸价325.01-340.01美元/吨，较上周下调5美元/吨；
- 波罗的海小颗粒港口离岸价320.01-335.01美元/吨，较上周下调5美元/吨；
- 中东小颗粒港口离岸价380.01-390.01美元/吨，持平；
- 巴西小颗粒CFR价格355.01-360.01美元/吨，下调5-10美元/吨；
- 印度到岸价364.51-389.01美元/吨，持平。
国内现货
- 尿素现货处于窄幅震荡格局，暂无明显趋势，基本面压力逐步增大；
- 10月27日报价：天庆1750元/吨，临沂1790元/吨，东平1730元/吨，心连心1800元/吨。
基本面
- 10月24日，尿素行业日产19.11万吨，较上一工作日减少0.14万吨，较去年同期增加0.78万吨；
- 开工率85.72%，较去年同期回升2.49%；
- 截至10月23日，中国尿素企业总库存量117.26万吨，较上周增加5.61万吨，环比增加5.02%；
- 库存增加省份：河南、内蒙古、宁夏、青海、陕西、四川；
- 库存减少省份：安徽、湖北、江苏、辽宁、山东、山西、新疆；
- 尿素秋季肥逐渐结束，基本面压力增大，处于高产量、高库存格局；
- 上游企业及中游库存均高于往年同期，农业和工业需求均进入季节性淡季。
期货
- 尿素盘面处于弱现实、强预期的格局，价格中枢小幅上移，建议短期以震荡思路对待；
- 上方空间：基本面驱动前，强预期难推涨盘面，UR2501合约升水90-100元/吨附近，无风险套利空间产生，上方空间不足；
- 下方空间：气头尿素现金流成本线1650-1700元/吨，期货或维持平水或小幅升水，1700-1750元/吨区间支撑较强；
- 短期以高抛低吸思路对待，关注大宗商品情绪及现货成交情况。
风险点
- 宏观事件冲击、出口政策调整，国际能源价格大幅波动。
价格及价差
- 尿素基差、月差及仓单数据未详细列出；
- 国内供应压力偏大，产量高位，原料价格稳定，现金流成本线1530元/吨附近，利润靠近盈亏平衡线；
- 《法检》政策严格，尿素出口极低，内外价差较大，理论出口利润高；
- 需求季节性走弱，关注承储需求；
- 高标准农田建设目标：2022年10亿亩，2023年4500万亩（剩余3000万亩），2025年10.75亿亩（新增7500万亩），2030年12亿亩；
- 改造提升目标：2023年3500万亩，2024年3500万亩，2025年1.05亿亩，2030年2.8亿亩；
- 粮食产能提升目标：新增高标准农田亩均产能提高100公斤，改造提升产能不低于当地平均水平；
- 图入库覆盖率目标：100%；
- 工业刚需：农户需求较弱，复合肥表现不及预期，三聚氰胺产量同比提高，环比下滑，房地产对板材需求支撑有限，板材出口有韧性；
- 库存：尿素超越季节性累库格局延续，上游工厂库存及港口库存均高于往年同期；
- 上游工厂库存：117.26万吨，较上周增加5.61万吨，环比增加5.02%，部分库存由厂库转移至社会库；
- 港口库存：21.9万吨，环比减少0.1万吨，环比跌幅0.45%。
国际尿素
- 国际尿素价格坚挺；
- 印度地区尿素基本面信息未详细列出。
