估值端：价格及价差
- 尿素基差：分析未明确提及具体数据，但提及基差变化趋势。
- 尿素月差及仓单：分析未明确提及具体数据，但提及月差及仓单变化趋势。
- 尿素国内现货价格：分析未明确提及具体数据，但提及价格波动情况。
- 尿素国际现货价格：分析未明确提及具体数据，但提及国际价格变化趋势。
国内供应
- 产量：尿素日产仍维持高位，生产利润在盈亏平衡线上。
- 利润：尿素现金流成本所对应利润目前在盈利状态。
- 净进口（出口）：出口政策调整，后续出口量或有所增加。
国内需求
- 建设规模目标：
- 2022年：累计建成10亿亩高标准农田。
- 2023年：已建成4500万亩，还剩3000万亩。
- 2025年：累计建成10.75亿亩高标准农田（新增7500万亩）。
- 2030年：累计建成12亿亩高标准农田。
- 改造提升目标：
- 2023年：已改造3500万亩。
- 2024年：计划继续改造3500万亩。
- 2025年：改造提升1.05亿亩高标准农田。
- 2030年：改造提升2.8亿亩高标准农田。
- 粮食产能提升目标：
- 新增高标准农田亩均产能提高100公斤左右。
- 改造提升高标准农田产能不低于当地高标准农田产能的平均水平。
- 上图入库覆盖率目标：建成高标准农田上图入库覆盖率100%。
- 需求（工业刚需）：
- 复合肥基本面：分析未明确提及具体数据，但提及与复合肥需求相关。
- 三聚氰胺基本面：分析未明确提及具体数据，但提及与三聚氰胺需求相关。
- 房地产对于板材的需求支撑力度较为有限，板材出口具有韧性。
- 库存：
- 尿素生产企业库存：2025年9月17日，中国尿素企业总库存量116.53万吨，较上周增加3.26万吨，环比增加2.88%。库存继续小幅上涨，局部低价吸引下游适当补仓，部分农业流向增加，尿素企业出货阶段性好转，但整体需求不及供应，库存小涨。库存增加省份：江西、内蒙古、四川、新疆；库存减少省份：安徽、甘肃、海南、河北、河南、黑龙江、湖北、青海、山东、山西、云南。
- 港口库存：2025年9月18日(第38周），中国尿素港口样本库存量51.6万吨，环比减少3.34万吨，环比跌幅6.08%。港口货源离港继续推进，出口窗口期临近，集港与离港并存。减少较为明显的港口：烟台港与青岛港大颗粒；增加较为明显的港口：黄骅港小颗粒货源。其余港口窄幅波动，整体港口库存趋势继续下降。
国际尿素
- 国际尿素价格：分析未明确提及具体数据，但提及国际价格变化趋势。
研究结论
- 国内尿素供应端维持高位，库存小幅上涨，但需求端受高标准农田建设及改造提升政策支撑，整体需求稳定。国际尿素价格趋势需进一步关注。出口政策调整可能增加尿素出口量。尿素企业库存及港口库存变化显示短期供需格局仍需关注。
