工业硅/多晶硅产业链价格
本周工业硅期货和现货价格均大幅上涨，受光伏能耗调控消息面影响。Si2411合约上涨至9885元/吨，Si2412合约上涨至13155元/吨。SMM现货华东通氧553#和新疆99#价格分别稳定在11800元/吨和11200元/吨。多晶硅价格持稳，N型棒状硅成交均价为4.17万元/吨，P型单晶致密料成交均价为3.45万元/吨。
消息面带动盘面上涨，关注政策落地情况
工业硅：云南减少5台炉子，黑龙江、内蒙古、新疆各复产2台炉子，合计增加1台。预计月底西南地区减产停产，西北继续复产。盘面上涨带动现货报价上调，但终端接受程度有限。SMM工业硅社会库存环比增加0.1万吨，样本工厂库存环比减少1.83万吨，仓单库存环比减少0.85万吨至28.1万吨。
有机硅：价格震荡下行，道康宁、鲁西化工等维持降负生产，山东东岳、唐山三友三期检修，云南能投部分装置检修。有机硅产量环比下降1%，库存环比增加2.5%。下游需求一般，预计价格继续下行。
多晶硅：市场冷清，硅料签单不积极，下游消化前期库存为主。10月排产约13万吨，11月传言龙头企业减产，预计11月下旬开始减产概率更大。下游硅片厂减产确定，预计硅料累库，成交中枢下移。关注工信部限制硅料生产单公斤能耗政策。
硅片：P型硅片价格下跌，N型硅片价格持稳。P型硅片需求低迷，N型硅片龙头企业挺价。10月排产约47-49GW，11月初步排产约45GW，硅片处于单月去库状态，库存环比减少0.82GW，单瓦亏损0.03-0.04元。
电池片：价格持稳略降，受硅片价格下跌影响，成本支撑走弱，下游组件厂施压。10月排产47.99GW，N型电池片去库，但成本端降价传导限制价格上行，预计低位震荡。
组件：价格僵持，部分厂家酝酿报价上调，实际成交未落地。行业库存水平在1-1.5个月，高库存、弱需求下，价格能否起色取决于终端接受程度和厂商减产、价格联盟。
工业硅投资建议
工业硅基本面即将进入枯水期，西南硅厂挺价意愿强，北方硅厂库存压力不大，现货价格或筑底。但行业库存体量大、现货流动性宽松，下游需求疲软、整体亏损，预计价格难大幅上涨，单边震荡趋势。短期消息面提振后，产业可关注套保机会，投机资金可关注价格区间上沿逢高沽空，左侧建仓注意仓位控制；Si2411-2412反套可逐步止盈。
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产业链高频数据跟踪
- 工业硅：社会库存、样本企业库存、仓单库存等数据详细跟踪。
- 有机硅：产量、库存、价格等数据详细跟踪。
- 多晶硅：库存、价格、产量等数据详细跟踪。
- 硅片：价格、库存、产量等数据详细跟踪。
- 电池片：价格、库存、产量等数据详细跟踪。
- 组件：价格、库存、产量等数据详细跟踪。
风险提示
供给变化超预期。
