2024Q3基金持仓分析：红利与TMT配置结构分化

2024年第三季度，主动偏股型基金股票持仓占比回升至83.3%，处于2004年以来90分位水平，债券和现金仓位占比分别下降0.8和0.9个百分点。

板块配置方面，创业板配置比例大幅提升2.0个百分点，港股和科创板持仓占比分别增加0.9和0.6个百分点，而主板持仓占比大幅下滑至2019年以来低位。

行业配置方面，增配主要集中在配电新、银行和出海链，减配主要集中在公用事业和计算机。具体而言：

• 一级行业中，电新整体增配居前；出海方向的家电和汽车超配比例继续提升，机械有所减配；红利方向中，银行超配比例继续提升，电力及公用事业下滑；TMT中，通信和传媒配比提升，电子和计算机下滑。
• 二级行业中，电新中的电源设备和新能源电力系统增配居前；景气方向的白电、汽车零部件和通信设备超配比例继续提升；金融中加仓国有行、股份行和保险，减仓券商。

重点赛道方面，出海链仓位继续创新高，TMT小幅下滑。出口链和红利持仓占比分别提升0.3和0.04个百分点至18.9%和6.2%，TMT仓位小幅下滑0.5个百分点至23.1%。

A股个股方面，格力电器、万华化学和招商银行新进重仓前20。三季度基金A股重仓前20个股占全部重仓股市值比重提升1.22个百分点至27.07%，为近5个季度以来最高水平。格力电器、万华化学和招商银行新进基金重仓前20，工业富联、古井贡酒和长江电力退出重仓前20。

港股配置方面，继续加仓港股互联网和红利。基金加仓以阿里巴巴、美团为代表的互联网企业，带动商贸零售和消费者服务在基金港股持仓中超配比例分别提升3.2和2.2个百分点。红利中，股息率较同公司A股有优势的国有行继续获得加仓。

港股个股方面，加仓比例居前个股集中在医药板块，如泰格医药、康龙化成等。持股比例提升居前个股也集中在医药板块，持股占流通股比提升TOP20个股24Q3收益率中位数达27.6%。