通信行业周报：增值电信业务对外开放，国产算力或迎来国际对接缓冲区

1.投资策略 1.1增值电信业务对外开放，引入新市场参与者。10月23日，工业和信息化部组织召开增值电信业务扩大对外开放试点工作座谈会，正式启动北京、上海、海南、深圳四地增值电信业务扩大对外开放试点工作。试点实施后，外资企业可在试点地区独资经营互联网数据中心（IDC）、在线数据处理与交易处理等电信业务。我们判断，此次开放将为我国IDC及国产算力提供放量机会：1、国际云厂商早已通过合资形式进入中国市场，此次外企独资权限开放，为合资向独资转型提供可行性：2013年6月，微软通过与世纪互联蓝云合作，成为首家入华的国际公有云服务商。 2014年，世纪互联与IBM联合宣布基于IBM全球统一标准的企业级云平台Cloud Managed Services云管理服务正式上线。2016年，亚马逊AWS同光环新网合作正式落地中国。2016年，甲骨文宣布与腾讯云合作共同为中国企业提供云计算服务。截至今年9月底，共有2220家外资企业获准在华经营电信业务；2、服务种类放开后多家外企拟进入中国市场：据中国日报网10月23日报道，上海试点中，目前已预填申报表格的企业包括特斯拉、托克、汇丰金科、西门子数字医疗科技、猎聘、勤达睿、亿利互联、Unity、普洛斯等10家外资企业；3、美国对我国实现高端算力芯片销售限制政策，海外芯片无法对我国形成有效供给。外资涌入或将为国产算力提供新需求，进而成为国产算力走向世界的缓冲区。 1.2政府推动+产业链需求，光芯片及相关器件或迎来放量发展。10月21日，广东省人民政府办公厅发布加快推动光芯片产业创新发展行动方案。力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破，打造10个以上“拳头”产品，培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业，建设10个左右国家和省级创新平台，培育形成新的千亿级产业集群。地方政府加码光芯片核心科技。此外，我们认为，作为科技领域中核心的国产算力及卫星互联网发展也将为光芯片放量提供支撑：1、算力需求持续上涨，2021年我国总算力规模达140 EFLOPs；2022年增至180 EFLOPs，同比增长28.57%；2023年增至230 EFLOPs，同比增长27.78%。 2024年9月，根据工信部披露数据，我国总算力规模达到246 EFLOPs；2、根据光模块龙头中际旭创披露信息，光芯片物料短缺现象年内无法有效缓解。当前800G光模块主要构成形式为单通道100G和200G两类。目前，部分国产光芯片厂家如源杰科技已经具备100G光芯片产品；3、作为全球卫星互联网的代表性企业，SpaceX的星链V1.5卫星均具有构建星间链路的4个激光通信模块。长光卫星已经完成10Gbps、100Gbpx的星间高速激光通信测试。中国星网、上海垣信已经申请合计2.8万颗卫星轨位。我们认为卫星激光通信器件如硅光芯片、光放大器等需求增长可以预见。 2.行业要闻 2.1工信部启动增值电信业务扩大对外开放试点工作。10月23日，工业和信息化部组织召开增值电信业务扩大对外开放试点工作座谈会，正式启动北京、上海、海南、深圳四地增值电信业务扩大对外开放试点工作。截至2024年9月，获准在华经营电信业务的外资企业增加至2220家，一批国际知名企业在华投资经营电信业务。会上，工业和信息化部向北京、上海、海南、深圳四地发放开展试点复文。试点实施后，外资企业可在试点地区独资经营互联网数据中心（IDC）、在线数据处理与交易处理等电信业务，深度参与我国算力、云服务等市场。（通信产业网）。建议重点关注：航天环宇、上海瀚讯、国博电子、上海沪工等。 2.2中国电信服务器集采落地，国产化系列占比超67.5%。10月21日，中国电信服务器(2024-2024年)集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。除了第6标包本次招标失败外，另外12个标包的总计中标金额预估168亿元（含税）。其中，超聚变和昆仑技术合计入围6个标包，浪潮入围5个标包，中兴、新华三、烽火各入围4个标包，华鲲振宇、联想、广电五舟、神州数码、宝德入围3个标包，其余厂商入围1-2个标包不等。根据此前招标公告显示，本次集采预估采购数量为15.6万台。其中G系列，也就是国产化系列数量达到10.53万台，占比达到67.5%。国产化系列中，ARM（包括ARMv8、ARMv8.2、ARMv9）架构是主力，剔除标包8混合服务器的数量，则占比接近50%，目前的主要解决方案厂商包括鲲鹏、飞腾等；其次是C86架构（海光的X86方案），占比8.7%。整体而言，ARM和C86的占比超过66%。与此同时，中国电信将LoongArch架构、永丰架构（兆芯）、SW架构（申威）的方案单独分配标包，明确份额。早在2020年，中国电信就将全国产化服务器单独列入招标目录，并在当年的服务器集采项目中采购近20%的国产化服务器。随后在2021年的集采中，将国产化比例提到26.7%。在2023年的AI服务器集采中，国产化的比例接近50%。本次集采则达到67.5%。（C114通信网）中国电信服务器招标国产比例达到67.5%。表明算力国产化进程持续向好，国产算力产业链或将充分受益。建议重点关注：华丰科技、菲菱科思、申菱环境、英维克、海光信息、寒武纪等。 2.3前三季度通信业经济运行情况发布，5G或进入存量市场。10月24日，工业和信息化部官网公布了2024年前三季度通信业经济运行情况。其中，移动电话用户规模稳中有增，5G用户规模持续扩大。截至9月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达17.86亿户，比上年末净增4206万户。5G移动电话用户达9.81亿户，比上年末净增1.59亿户，占移动电话用户的54.9%，占比较上年末提高8.3个百分点。如果相比一年之前，则同比净增了2.44亿户。此外，前三季度移动互联网累计流量达2464亿GB，同比增长12.4%。但是，在5G用户数保持较快速度增长的同时，三家基础电信企业前三季度完成移动数据流量业务收入4840亿元，同比下降1.6%，陷入增量不增收的窘境。此外，三家基础电信企业前三季度移动语音业务收入821.9亿元，同比下降3.6%。与之相应的，龙头基础电信企业中国移动，2023年前三季度移动ARPU是51.2（元/户/月），到今年前三季度已降至49.5。（C114通信网）。我国5G建设已经开展五年时间，中国电信及中国联通5G套餐用户数渗透率已经达到81.6%、83%，5G市场或进入存量博弈阶段。5G网络运营板块或将进入收益阶段。建议重点关注：中国铁塔、天源迪科、东方国信、亚信科技等。 2.4工信部：支持东部地区先行先试，探索5G-A建设和应用。10月23日，国新办举办新闻发布会，介绍2024年前三季度工业和信息化发展情况。在发布会上，工业和信息化部新闻发言人表示，我国已建成全球规模最大、技术领先的基础网络。 累计建成207个千兆城市，实现“县县通千兆”；行政村5G网络通达比例超过了90%，全面助力强农惠农富农；移动物联网终端用户占比达到了59.2%，“物超人”步伐持续加快扩大。算力基础设施规模和水平位列全球前列。目前，我国算力总规模达到了246 EFLOPS，国家枢纽间20ms时延保障能力全面实现，有效支撑了算力资源配置和数据要素流通。人工智能、区块链、量子信息等新技术设施蓬勃兴起，现有完成备案并上线为公众提供服务的生成式人工智能服务大模型近200个，注册用户超过了6亿户。对于推动新型信息基础设施协调发展，介绍了四个方面： 1、统筹规划骨干网络设施；2、优化布局算力基础设施；3、深化区域间协调普惠发展；4、推进信息设施与传统设施融合发展。其中第三点具体提出支持东部地区先行先试，探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式，引导中西部和东北地区加快千兆城市建设，鼓励西部地区在综合成本优势明显地区合理布局重大算力设施。 （C114通信网）工信部明确指出鼓励分别在东部、西部加强接入网及重大算力设施建设，同时指出加强骨干网络统筹规划。相关基础设施或迎来放量机会。建议重点关注：中兴通讯、紫光股份、烽火通信、长飞光纤等。 3.本周回顾及推荐组合 3.1本周回顾：本周通信(中信)上涨2.75%，同期上证指数上涨1.17%，深证成指上涨2.53%，创业板综指上涨3.43%，沪深300上涨0.79%。从板块来看，光纤指数涨幅10.45%，IDC跌幅0.39%，射频及天线本周涨幅4.32%，光模块（CPO）指数涨幅12.77%。AI算力指数本周上涨2.72%，东数西算指数上涨3.60%，卫星导航指数上涨6.68%；专网领域标的佳讯飞鸿上涨2.28%，海能达涨幅达61.17%。 本周通信行业处于盘整阶段，但整体表现强于大盘。重点看好IDC、国产算力、光通信领域投资机会。 周涨幅前十：太辰光（70.89%）、海能达（61.17%）、大唐电信（38.79%）、光库科技(31.59%)、天孚通信（27.13%）、中信国安（22.57%）、汇源通信（22.13%）、永鼎股份（20.47%）、久盛电气（17.33%）、嘉环科技（17.03%）；周跌幅前五：神宇股份(-9.16%)、中际旭创(-6.93%)、世纪鼎利(-5.84%)、移远通信(-4.98%)、司南导航（-4.95%)。 3.2下周关注：IDC、国产算力、光通信：奥飞数据、数据港、润泽科技、润健股份、华丰科技、菲菱科思、申菱环境、中兴通讯、紫光股份、海光信息、中际旭创、新易盛、太辰光、光迅科技、华工科技、仕佳光子、源杰科技、三安光电、光库科技等。 3.3长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。 1.投资策略 1.1.投资要点 1.1.1.增值电信业务对外开放，引入新市场参与者 10月23日，工业和信息化部组织召开增值电信业务扩大对外开放试点工作座谈会，正式启动北京、上海、海南、深圳四地增值电信业务扩大对外开放试点工作。试点实施后，外资企业可在试点地区独资经营互联网数据中心（IDC）、在线数据处理与交易处理等电信业务。我们判断，此次开放将为我国IDC及国产算力提供放量机会：1、国际云厂商早已通过合资形式进入中国市场，此次外企独资权限开放，为合资向独资转型提供可行性：2013年6月，微软通过与世纪互联蓝云合作，成为首家入华的国际公有云服务商。2014年，世纪互联与IBM联合宣布基于IBM全球统一标准的企业级云平台Cloud Managed Services云管理服务正式上线。2016年，亚马逊AWS同光环新网合作正式落地中国。2016年，甲骨文宣布与腾讯云合作共同为中国企业提供云计算服务。截至今年9月底，共有2220家外资企业获准在华经营电信业务；2、服务种类放开后多家外企拟进入中国市场：据中国日报网10月23日报道，上海试点中，目前已预填申报表格的企业包括特斯拉、托克、汇丰金科、西门子数字医疗科技、猎聘、勤达睿、亿利互联、Unity、普洛斯等10家外资企业；3、美国对我国实现高端算力芯片销售限制政策，海外芯片无法对我国形成有效供给。外资涌入或将为国产算力提供新需求，进而成为国产算力走向世界的缓冲区。 1.1.2.政府推动+产业链需求，光芯片及相关器件或迎来放量发展 10月21日，广东省人民政府办公厅发布加快推动光芯片产业创新发展行动方案。力争到2030年取得10项以上光芯片领域关