周期研判：维持锂钴行业增持评级
锂板块
- 下游备库意愿不强，市场行情平淡：上周碳酸锂价格小幅震荡，下游材料厂备库意愿不强烈，市场行情较为平淡。整体去库进程延续，但预计进入11月后采购将走弱，整体去库进程将逐渐转换为累库。
- 关键数据：无锡盘2501合约周度涨2.10%至7.3万元/吨；广期所2501合约周度涨0.74%至7.47万元/吨；锂精矿价格环比跌9美元/吨。
- 投资建议：增持永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能、藏格矿业；受益中矿资源、西藏矿业、江特电机、盐湖股份、天华新能、科达制造、西藏珠峰、川能动力。
钴板块
- 钴盐成本面支撑走弱，下游企业维持刚需采买：电解钴价格维持弱势坚挺，下游需求并无明显好转；钴盐方面，下游企业维持刚需采买，冶炼厂出货情况并不理想。
- 投资建议：受益华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。
下游材料价格
- 磷酸铁锂周均价持平，三元材料周均价下降：磷酸铁锂价格3.20-3.33万元/吨，均价较前周持平；三元材料622价格10.44-11.52万元/吨，均价较前周跌1.37%。
公司与行业动态
- Sherritt International古巴镍矿项目受停电影响。
- 蒙纳士科学技术研究院开发盐湖锂资源高效提取工艺。
- 雅保公司电池级碳酸锂竞标结束，中标价格72700元/吨。
- 美国塔隆金属公司在密歇根州发现新的铜镍资源。
- Sigma Lithium向阿布扎比官方贸易公司IRH发运2.2万吨锂辉石精矿。
- Ioneer公司Rhyolite Ridge锂硼项目获得美国内华达州联邦最终许可证。
- Eramet公司以6.99亿美元收购阿根廷Centenario锂项目49.9%股份。
- 西藏矿业、天齐锂业、藏格矿业、盛新锂能等公司发布前三季度业绩。
重点数据
- 9月国内氯化钴、四氧化三钴、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂产量环比上升。
- 9月中国碳酸锂进口量环比下降8%、氢氧化锂出口量环比上升22%。
- 中国碳酸锂周度产量环比上升0.49%、周度库存量环比下降1.82%。
- 电池级碳酸锂周均价下降2.16%；电池级氢氧化锂周均价下降0.85%；锂精矿周均价下降2.28%。
- 电解钴周均价下降0.11%；碳酸钴周均价下降0.68%；氯化钴周均价下降0.57%。
- 三元前驱体523周均价下降0.46%；三元前驱体622周均价下降0.59%；三元材料523周均价下降1.74%；三元材料622周均价下降1.75%。
风险提示
