跟踪报告：三季报表现亮眼，5G阅信及元信或有较大潜力

公司2024年前三季度表现亮眼，归母净利润同比增长491.98%，主要得益于国际业务高增和5G阅信放量。具体来看：

• 三季报数据：2024年前三季度归母净利润0.30亿元（同比增长491.98%），第三季度归母净利润0.21亿元（同比增长160%），单季度毛利率10.33%（同比提升3.43个百分点）。整体营收33.05亿元（同比下滑0.76%）。
• 5G阅信业务：覆盖11亿非iOS终端，支持多媒体混合编辑和实时互动，未来有望实现安卓、鸿蒙、iOS三大系统全面覆盖。其通过赋能企业实现通知、服务、营销闭环，推动毛利率改善。
• 5G元信业务：基于华为终端云的元服务分发产品，依托鸿蒙AI能力实现精准内容推送，具备1000+全域画像标签体系，支持全流程数据可视化。目前已有15000个应用和元服务上架HarmonyOS应用市场，将助力鸿蒙生态全场景释放数字服务动能。
• 国际业务：梦网国际通信覆盖全球220多个国家和地区、1200余家运营商，在海外设立12个分支机构，并与多家运营商建立直连，具备资源整合优势，为跨境电商等企业提供一站式解决方案。

投资建议：5G消息持续放量有望带动净利润持续复苏，5G元信有望打开第二增长曲线。预计2024-2026年净利润分别为0.79亿元、1.40亿元、2.40亿元，对应市盈率分别为109、62、36倍，维持“推荐”评级。

风险提示：技术落地不及预期，行业竞争加剧。