2024年三季报点评：结构亮眼，费率优化

公司2024年三季报显示，收入端增速维持相对优势，300元以上年份系列表现亮眼，低基数上利润增速较快，销售费用率优化。投资要点包括：收入符合预期，利润略超预期；300元以上产品增速亮眼，销售费率优化；省内平稳，省外恢复明显。公司维持“增持”评级，2024-2026年EPS预测为0.79、0.97、1.16元，目标价为28.2元。具体数据如下：2024Q1-3公司营收23.28亿元、同比+15.31%，归母净利3.33亿元、同比+22.17%；单2024Q3营收5.74亿元、同比+15.77%，归母净利0.38亿元、同比+108.84%。分产品档次看，300元以上产品收入1.6亿元、同比+42.06%，100-300元同比+14.92%，100元以下同比-24.33%。2024Q3毛利率同比-1.5pct至61.1%，销售费率同比-3.2pct。分地区看，24Q3公司省内收入同比+4.4%，省外收入同比+37.9%。财务预测显示，2024-2026年营业收入分别为3.017亿元、3.566亿元、4.156亿元，净利润分别为4.01亿元、4.94亿元、5.89亿元，EPS分别为0.79元、0.97元、1.16元。