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海缆及海工Q3表现亮眼，合同负债保持高增长

2024-10-24 袁玮志财信证券 Explorer丨森

2024年前三季度，东方电缆业绩提升，实现营收66.99亿元（同比+25.22%），归母净利润9.32亿元（同比+13.41%）。Q3业绩同比改善，营收26.31亿元（同比+58.34%），归母净利润2.88亿元（同比+40.28%）。陆缆前三季度营收36.88亿元（同比+35%），Q3营收13.94亿元（同比+53%）；海缆及海工Q3营收12.3亿元（同比+64%），主要受益于海风项目加速开工。在手订单约92.36亿元，环比略有增长，主要来自陆缆订单增加。合同负债8.59亿元，环比提升194%。预计2024-2026年营收85/115/135亿元，归母净利润11.94/19.58/22.99亿元，EPS 1.74/2.85/3.34元，对应PE 32.83/20.02/17.05倍。给予“买入”评级，目标价57-71.25元。风险提示包括原材料价格波动、海风项目进度不及预期等。

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海缆及海工Q3表现亮眼，合同负债保持高增长

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