生猪市场周报：供需双旺，期价震荡运行

「2024.10.25」 生猪市场周报 供需双旺，期价震荡运行 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格先涨后跌，主力合约周度收涨0.4%。 行情展望：供应端，10月计划出栏数量高于9月，供应增加，只是月末月初养殖端出栏节奏可能有所放缓；需求端，天气转凉，生猪需求有好转迹象，屠宰率略有增加。此外，标肥价差扩大，二次育肥积极性回温。供需逐渐进入双旺局面，月末供应缩量，需求边际略有好转，供需略有缩紧，对价格构成支撑，只是需求增加幅度有限，终端对价格上涨接受度欠佳，加之主力合约对应节后消费淡季，价格上方受限，或以低位震荡走势为主。 策略建议：lh2501暂时观望。 本周期货价格上涨 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格先涨后跌，主力合约周度收涨0.4%。 本周期货净空单减少期货仓单增加 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2023-11-14 2023-12-14 2024-01-14 2024-02-14 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 仓单数量:生猪 2024-03-14 2024-04-14 2024-05-14 2024-06-14 2024-07-14 2024-08-14 2024-09-14 2024-10-14 截止10月25日，生猪前20名持仓净空单889手，较上周减少1101手，期货仓单275张，较上周增加150张。 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格下跌 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-05-13 2022-08-13 2022-11-13 2023-02-13 2023-05-13 2023-08-13 2023-11-13 2024-02-13 2024-05-13 2024-08-13 2022-06-07 2022-09-07 2022-12-07 2023-03-07 2023-06-07 2023-09-07 2023-12-07 2024-03-07 2024-06-07 2024-09-07 0.00 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在17.60元/公斤，较上周下跌0.30元/公斤，较上月下跌1.01%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为36.21元/公斤，较上周下跌0.48元/公斤，较上月下跌2.5%。 猪肉价格下跌，能繁母猪价格下跌 图6、猪肉均价 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 2022-05-25 2022-08-25 2022-11-25 2023-02-25 2023-05-25 2023-08-25 2023-11-25 2024-02-25 2024-05-25 2024-08-25 2022-06-17 2022-09-17 2022-12-17 2023-03-17 2023-06-17 2023-09-17 2023-12-17 2024-03-17 2024-06-17 2024-09-17 25.00 平均价:二元母猪 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，10月17日当周，全国猪肉市场价为29.92元/公斤，较前一周下跌2.95%。 10月25日二元母猪市场均价为32.52元/公斤，较前一周下跌0.01元/公斤 猪粮比回升 图8、猪粮比价格 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2022-06-08 2022-09-08 2022-12-08 2023-03-08 2023-06-08 2023-09-08 2023-12-08 2024-03-08 2024-06-08 2024-09-08 0.00 全国大中城市猪粮比价 二级预警线盈亏平衡点 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年10月16日当周，猪粮比值为8.04，较之前一周增加0.14。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel来源：Mysteel 据据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场9月份能繁母猪存栏量为498.76万头，环比涨0.47%，同比降1.48%。其中85家中小散样本场中，8月份能繁母猪存栏量为16.77万头，环比涨幅2.19%，同比微涨0.86%。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，9月123家规模场商品猪存栏量为3499.71万头，环比上涨0.70%，同比增加0.24%。985家中小散样本企业9月份存栏量为144.91万头，环比上涨2.40%，同比上涨6.86%。。 供应端——出栏量增加，出栏均重微降 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月9日 3月23日 4月11日 4月25日 5月11日 5月25日 6月8日 6月23日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月12日 10月27日 11月16日 12月2日 12月22日 112 2021年2022年2023年2024年 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，9月123家规模场商品猪出栏量为900.96万头，环比增加3.95%，同比增加3.24%。85 家中小散样本企业9月份出栏量为35.97万头，环比增加17.17%，同比增加46.82%。 10 本周全国外三元生猪出栏均重为123.81公斤，较上周微降0.01公斤，环比减少0.01%。 生猪自繁自养外购养殖利润减少外购仔猪养殖亏损鸡禽养殖利润增加 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 生猪养殖利润 鸡禽养殖利润 1500.00 1000.00 500.00 0.00 -500.00 -1000.00 2021-10-01 2021-12-01 -1500.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 2010-09-03 2011-09-03 2012-09-03 2013-09-03 2014-09-03 2015-09-03 2016-09-03 2017-09-03 2018-09-03 2019-09-03 2020-09-03 2021-09-03 -60.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 2022-09-03 2023-09-03 2024-09-03 -8.00 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 2024-02-01 2024-04-01 2024-06-01 2024-08-01 2024-10-01 养殖利润:外购仔猪养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月25日,养殖利润:外购仔猪报-30.06元/头,环比减少57.85元/头;养殖利润:自繁自养生猪报289.32元/头,环比减少56.69元/头。 国内情况——9月进口环比增加，但同比仍然下降 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 猪肉:进口数量:当月值:万吨 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 -100.00 猪肉年度累计进口量 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 猪肉:进口数量:当月值:万吨 进口数量:猪肉:累计值万吨进口数量:猪肉:累计同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年9月进口猪肉10万吨，同比下滑9.09%；2024年1-9月累计中国进口猪肉500万吨，同比下滑37.01%。 替代品情况——白条鸡价格下跌，标肥价差倒挂持续扩大 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 白条鸡主产区平均价 全国生猪标肥价差元/公斤 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 2020-11-27 2021-02-27 2021-05-27 2021-08-27 2021-11-27 2022-02-27 2022-05-27 2022-08-27 2022-11-27 2023-02-27 2023-05-27 2023-08-27 2023-11-27 2024-02-27 2024-05-27 2024-08-27 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2023-09-29 2023-12-29 2024-03-29 2024-06-29 2024-09-29 -1.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月25日当周，白条鸡价格为14.55元/千克，较上周下跌0.1元/千克；截至10月24日当周，全国标肥猪价差均价在-0.7元/公斤，较上周倒挂扩大0.11元/公斤。 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价格 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 202020212022