沪锌供应瓶颈问题仍存 价格处于博弈之间

沪锌供应瓶颈问题仍存价格处于博弈之间 发布时间：2024-10-2209:53:47作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 10月21日，沪锌期货主力合约收涨1.04%至 25230.0元。 资金流向 10月21日收盘，沪锌期货资金整体流入1.62亿元。 背景分析 下游环比好转但对于高价消化仍显疲弱，现货升水一路下行，社库连续第五周累库，局部进口锌锭到货较多叠加下游畏高采买，周一七地锌锭库存录增0.41万吨至12.59万吨，伦锌则呈去库趋势，LME锌持续录减至24万吨以下，0-3价差结构扭转为Back，沪伦比走低。 后市展望 供应瓶颈问题仍存，短期锌价在宏观面刺激措施提振与基本面累库压力显现之间博弈，谨防高位回落风险。 研报正文 一、行情回顾 消化周末利好，周一沪锌跳空高开，午后涨幅收窄，截至午盘收盘，主力合约2411收于25230，涨260，涨幅1.04%，加权合约放量增仓，总持仓增8645手至222436手。股票回购增持贷款正式落地，周末利好频出和题材类消息刺激，LPR年内第三次调整，下调幅度25个基点，风险偏好回暖。 临近长单谈判，锌精矿TC费用止跌但未见回升迹象，四季度冬储加剧炼厂对于矿端资源争夺，部分炼厂检修恢复但预计四季度精炼锌环比改善有限，初级消费领域终端订单表现平稳，天津地区环保升级改造使得订单向中大型企业倾斜，镀锌开工提振，压铸锌及氧化锌环比恢复。 下游环比好转但对于高价消化仍显疲弱，现货升水一路下行，社库连续第五周累库，局部进口锌锭到货较多叠加下游畏高采买，周一七地锌锭库存录增0.41万吨至12.59万吨，伦锌则呈去库趋势，LME锌持续录减至24万吨以下，0-3价差结构扭转为Back，沪伦比走低。整体来看，供应瓶颈问题仍存，短期锌价在宏观面刺激措施提振与基本面累库压力显现之间博弈，谨防高位回落风险。 二、行业要闻 1.2024年10月21日0#锌主流成交价集中在25310~25550元/吨，双燕成交于25580~25800元/吨，1#锌主流成交于24240~25480元/吨。早盘市场均价贴水10~15元/吨为主，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2411 合约升水50~60元/吨附近，高价品牌双燕对2411合约升水320元/吨附近。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在25340-25595元/吨左右，宁波常规品牌对2411合约报价升水120元/吨，对上海现货升水50元/吨报价，宁波地区主流对2411合约进行报价。第一时间段，永昌对2411合约报价升水120元/吨，麒麟对2411合约报价升水120元/吨;第二时间段，出货不畅贸易商下调永昌升水报价至100元/吨。 3.广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于25200~25220元/吨，主流品牌对2412合约报价升水55~75元/吨，对上海报价贴水50元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌等品牌网价升水65~75元/吨。下游消费当前处于偏弱状态，同时锌价上涨使得下游采购意愿降低，升水走弱。第二时段，麒麟、蒙自、会泽、兰锌等品牌对网价升水55~65元/吨左右。 4.天津市场0#锌锭主流成交于25240~25590元/吨，紫金成交于25350~25640元/吨，1#锌锭成交于25100~25380元/吨附近，葫芦岛报在28820元/吨，0#锌普通对2411合约报升水20~100元/吨附近，紫金对2411合约报升水130~150元/吨附近，津市较沪市升20元/吨。截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水90~100元/吨附近，红烨对11合约暂无报价，新紫对11合约暂无报价，百灵对11合约暂无报价，西矿对11合约报升20~30元/吨，高价品牌紫金对11合约报升水130~150元/吨附近。 三、数据概览 关联品种沪锌所属公司：建信期货