PVC宏观预期偏弱 价格短期难有较大上涨空间

行情复盘

10月21日，PVC期货主力合约收跌1.45%至5367.0元，持仓量增加32069手至873325手。

背景分析

• 供应端：上周山东信发70万吨、陕西金泰30万吨装置停车检修，伊犁南岗12万吨装置重启，产能利用率环比下降1.03%至78.00%。本周新疆中泰20万吨、德州实华60万吨装置计划停车检修，预计产能利用率进一步下降。
• 需求端：节后下游管材、型材开工回升，略高于节前水平，但终端房地产政策利好下，下游制品以销定产，开工提升有限。
• 库存：截至10月17日，国内PVC社会库存（21家样本）环比减少0.93%至47.96万吨，维持节后去化趋势，但库存压力仍偏高。

后市展望

• 宏观预期：短期内下游制品订单难以大幅好转，需求提升有限。外需方面，出口市场表现清淡，印度反倾销关税政策不确定性持续影响国内出口信心。
• 价格预测：宏观预期偏弱，现实端改善或新政策加码之前价格难有较大上涨空间，预计后市PVC偏弱震荡。下方关注5200附近支撑，上方关注5600附近压力。

行业消息

1. 华东电石法五型价格在5280-5400元/吨，乙烯法价格在5600-5800元/吨。
2. 10月12日至18日，PVC生产企业产能利用率环比减少1.03%，同比增加3.81%。
3. 截至10月17日，国内PVC社会库存同比增加11.22%至47.96万吨。

关联品种

PVC所属公司：瑞达期货