光大期货软商品日报

光大期货软商品日报（2024年10月24日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉上涨0.49%，报收72.43美分/磅，CF501下跌0.04%，报收14125元/吨，新疆地区棉花到厂价为15166元/吨，较前一交易日上涨30元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15456元/吨，较前一日上涨13元/吨。国际市场方面，近期美元指数和美棉价格联动上行。宏观层面关注美联储11月议息会议、美国大选及地缘充裕，目前来看，美联储11月降息25BP、特朗普重新上台是概率相对较高事件。基本面变化不大，矛盾并不突出。国内市场方面，郑棉维持窄幅震荡走势。新棉陆续上市，北疆采摘基本进入尾声，南疆采摘加速中，南疆机采棉收购价格较北疆略低。截至10月22日，新疆地区机采棉收购价格指数6.28元/公斤，较昨日环比上涨0.01元/公斤。综合来看，预计短期郑棉驱动有限，维持震荡走势。 震荡 白糖 昨日原糖期价小幅反弹，主力合约收于23.35美分/磅。现货方面广西制糖集团报价区间为6470~6550元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价区间为6270~6320元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间为6530~6720元/吨，下调20元/吨。原糖方面继续交易巴西结转库存低的担忧，期价因此反弹。国内近期矛盾并不突出，新糖上市在即，市场情绪谨慎，全年供应充足，但阶段性仍受到原糖极大的影响，暂时以区间思路对待，关注月底糖会情况。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 1-5 -85 -15 1331 13 新疆 15166 30 全国 15456 13 白糖 1-5 14 4 636 -45 南宁 #N/A #N/A 柳州 6505 -20 三、市场信息 1、10月23日棉花期货仓单数量3615张，较上一交易日下降59张，有效预报91张。 2、10月23日国内各地区棉花到厂价：新疆15166元/吨，河南15593元/吨，江苏15471元/吨， 湖北15335元/吨。 3、10月23日纱线综合负荷为56.3，较前一日上涨0.2；纱线综合库存为21.1，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为53.5，较前一日下降0.1；短纤布综合库存为26.4，较前一日上涨0.1。 4、10月23日白糖现货价格：柳州地区6505元/吨，较前一交易日环比下调20元/吨。 5、10月23日白糖期货仓单数量9656张，较前一交易日下降1张，有效预报100张。 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2020202120222023 4000 2000 0 -2000 1月2日 2月1日 3月2日 4月1日 5月5日 6月4日 7月4日 8月3日 9月2日 10月2日 11月1日 12月1日 12月31日 2020年2021年2022年 2023年2024年 图3：棉花1-5价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 0506070809101112 -500 4000 2000 1月2日 2月1日 3月2日 4月1日 5月5日 6月4日 7月4日 8月3日 9月2日 10月2日 11月1日 12月1日 12月31日 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2101-21052201-22052301-23052020年2021年2022年 2401-24052501-25052023年2024年 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020202120222023 25000 20000 15000 10000 2020年2021年2022年 仓单数量有效预报合计2023年2024年 数据来源：Wind光大期货研究所 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 1000 500 0 -500 2020年2021年2022年 2023年2024年 图8：白糖1-5价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 300 200 100 0 -100 -200 0506070809101112 2101-21052201-22052301-2305 2401-24052501-2505 80,000 60,000 40,000 20,000 0 202120222023 仓单数量有效预报合计 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。