东吴：TMT联合会议2纪要-20241020

2024-10-19 东吴证券 ~ JIAN

一、传媒互联网及海外

核心观点：持续看好互联网板块，尤其是港股美团、哔哩哔哩及恒生科技指数。强调AI板块仍是重要进攻方向，关注并购重组机会。
并购重组：政策鼓励并购重组，传媒板块企业现金流好，建议关注上海电影、慈文传媒、皖新传媒等。
投资主线：
- AI：昆仑万维、中文在线、焦点科技等模型及应用相关标的；润达医疗、创业黑马等AI落地场景；上海电影、中文在线等IP环节。
- 顺周期：分众传媒、电影板块（万达电影、博纳影视、光线传媒等）。
- 新成长：姚记科技、奥飞娱乐等卡牌方向。
电商和互联网：竞争格局稳定，估值有望重估，推荐美团、腾讯、阿里巴巴等Q3业绩预期较好公司，快手、途虎等基本面扎实且25年估值较低的标的。

二、电子

核心观点：看好AI终端及半导体板块，关注具备基本面和成长空间的进攻方向。
消费电子：
- 短期：果链基本面趋势向好，估值低，推荐立讯精密、歌尔股份、东山精密等。
- 中期：iPhone16发布、Meta AR眼镜等催化，长期AI终端成长逻辑确定，关注蓝思科技、领益智造、中石科技等。
半导体：
- 投资逻辑：估值低、回调幅度大、长期空间大，推荐中芯国际、韦尔股份、卓胜微等。
- 细分方向：景气度回暖（CIS芯片、射频芯片、SoC）、自主可控（北方华创、中微公司）、技术创新（长电科技、兴森科技）。