宠物食品行业研究框架专题报告：宠物食品国产升级、出口持续增长齐发力

我国宠物市场规模大且竞争格局分散，2023年市场规模达2793亿元，同比增长3.22%。宠物食品占宠物行业消费52.30%，其中主粮为主要产品。美国、日本宠物食品行业CR10分别为76.10%和85.30%，我国仅为31.30%，但国内宠物食品公司市场份额持续提升，乖宝宠物和中宠股份提升幅度较大。

我国宠物数量持续提升，单宠消费整体呈上涨趋势。2023年我国犬猫合计1.22亿只，同比增长4.29%，城镇犬猫主人数量为7510万人，同比增长6.63%。2020年-2023年中国单只犬年均消费额CAGR为8.32%，单只猫年均消费额CAGR为0.94%。单只宠物年均消费金额总体呈上涨趋势，主要来自国内居民可支配收入提升以及宠粮高端化趋势。

宠物食品市场受出口带动，规模有望持续增长。2024年9月我国宠物食品出口量为2.56万吨，同比增长5.47%；出口金额1.24亿美元，同比增长11.04%。今年以来出口量和出口金额同比维持较快增长，随着海外去库存结束，我国宠物食品出口稳步增长。

投资建议：随着国产宠物食品替代的推进，国内宠物食品品牌迎来发展机遇。宠物食品国产升级、出口持续增长齐发力。近年来国内宠物数量持续增长且宠物消费呈现高质量发展。产品高端化和差异化是行业发展趋势，占据先发优势和具备规模效应的宠物食品公司将有望直接受益。同时国内老龄化加剧以及户均人口显著减少，将导致陪伴需求不断提升，如何抓住不同群体的需求是未来的重点，因此公司是否具备完善的产品矩阵以及专业的营销能力至关重要，建议关注乖宝宠物、中宠股份以及佩蒂股份。

风险提示：原材料价格波动风险，宠物食品安全风险，自有品牌推广不力风险。