短期铁矿承压偏弱震荡，关注终端需求能否承接

短期铁矿石市场承压偏弱震荡，核心观点在于关注终端需求能否承接。今日黑色系延续弱势，铁矿石主力I2501合约微幅高开后震荡下行，收盘于746元/吨，跌14.5元/吨，跌幅1.91%，成交量45.84万手，持仓45.11万手，增加13521手。持仓方面，前二十名多头持仓增加4299手至263281手，前二十名空头持仓增加8244手至307563手。

产业基本面显示：外矿发运总量2887.3万吨，环比减少133.5万吨，其中澳洲发运1731.6万吨（对华发运1394.6万吨，环比减少22.8万吨），巴西发运729.1万吨；中国45港到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨；北方六港到港1289.2万吨，环比减少338.0万吨。内矿日均产量41万吨，产能利用率64.98%，环比分别增加0.2万吨/天和0.32个百分点。

供需分析：外矿发运和到港周环比回落，但供应端压力难有实质性缓解；需求端铁水产量和钢厂日耗回升，但吨钢利润收窄，铁水回升空间受限；库存端港口再度累库，高库存仍抑制矿价。

研究结论：中长期铁矿石压力仍较大，短期高炉复产中市场情绪波动频繁，政策预期带来扰动，建议承压偏弱震荡思路对待，单边轻仓试空，后续关注1-5反套机会。2501合约运行区间参考730-810元/吨。