短期铁矿承压偏弱震荡，关注终端需求能否承接

【冠通研究】 短期铁矿承压偏弱震荡，关注终端需求能否承接 制作日期：2024年10月23日 【策略分析】 短期铁矿承压偏弱震荡，关注终端需求能否承接 今日黑色系延续弱势，铁矿石微幅高开后震荡运行，午后增仓下挫，收盘价格重心继续下移。产业层面看，高炉开工率继续回升中，需求端边际好转，但供应端压力难有明显缓解，终端需求强度决定铁水高度，近期吨钢利润再度收窄，铁水回升空间或受限，中长期港口高库存去化仍存压力，仍抑制矿价。对于铁矿石，我们认为中长期压力仍较大，但短期看高炉复产中，市场情绪波动频繁，后续政策预期或仍带来较大扰动，承压偏弱震荡思路对待，单边轻仓试空，后续逐渐关注1-5反套的机会。2501合约运行区间参考730-810元/吨。 【期货行情】 铁矿石2501小时K 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2501合约微幅高开后震荡下行，最终收盘于746元/吨， -14.5元/吨，涨跌幅-1.91%。成交量45.84万手，持仓45.11万手，+13521手。 持仓方面，今日铁矿石2501合约前二十名多头持仓为263281手，+4299手，前二十名空头持仓为307563手，+8244手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，10月14日-10月20日全球铁矿石发运总量2887.3万吨， 环比减少133.5万吨。澳洲发运量1731.6万吨，环比增加90.2万吨，其中澳洲 发往中国的量1394.6万吨，环比减少22.8万吨。巴西发运量729.1万吨，环比 减少121.1万吨。10月14日-10月20日中国45港到港总量2383.7万吨，环比 减少565.1万吨；北方六港到港总量为1289.2万吨，环比减少338.0万吨。内 矿方面，截止10月18日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为 41万吨和64.98%，环比+0.2万吨/天和+0.32个百分点。 基本面上，本期外矿发运周环比小幅回落，减量主要来自巴西；到港明显回落，目前处于年初以来中等水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大；11月澳巴发运或阶段性略有回落，但当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，预计供应端压力难有实质性缓解。需求端，日均铁水产量、钢厂日耗延续回升态势，节后钢厂盈利率修复加快，但是吨钢即期利润收窄，后续铁水回升幅度或放缓。库存端，节后港口再度转向累库，目前非主流矿发运并未出现减量迹象，高库存仍施压矿价。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。