商品研究晨报-农产品

期货研究 商 品2024年10月23日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：产地暂无明显利空2 豆油：受美豆和棕榈油走势影响2 豆粕：出口需求激励美豆收涨，跟随反弹震荡4豆一：市场氛围回暖，反弹震荡4 国玉米：关注东北压力释放情况6 泰 君白糖：窄幅震荡7 安棉花：短期震荡走势关注下游需求8 期鸡蛋：区间震荡10 货生猪：测试抛压11 研花生：震荡偏强12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年10月23日 研究 棕榈油：产地暂无明显利空 国泰君安期货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 8,996 1.53% 9,162 1.85% 豆油主力 元/吨 8,290 1.02% 8,414 1.50% 菜油主力 元/吨 9,383 1.19% 9,532 1.59% 马棕主力 林吉特/吨 4,387 2.00% 4,463 1.73% CBOT豆油主力 美分/磅 43.73 3.36% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 659,504 -195,881 515,363 20,977 豆油主力 手 405,571 -98,442 699,120 8,938 菜油主力 手 322,933 -247,769 289,592 5,119 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 9,190 100 一级豆油：广东 元/吨 8,580 70 四级进口菜油：广西 元/吨 9,190 60 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 1,035 10 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 194 豆油（广东） 元/吨 290 菜油（广西） 元/吨 -193 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 387 413 豆棕油期货主力价差 元/吨 -706 -654 棕榈油15价差 元/吨 312 290 豆油15价差 元/吨 382 384 菜油15价差 元/吨 6 8 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 豆油：受美豆和棕榈油走势影响 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 期货研究 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 阿根廷国家统计与普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷9月出口大豆292212.75吨，豆油 577065.35吨，豆粕2414129.45吨。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 印尼棕榈油协会（GAPKI）数据显示，印尼8月棕榈油出口量同比增加15%至238万吨；产量环比 增加至399万吨，7月为362万吨；库存环比减少至245万吨，7月为251万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年10月23日 研究 豆粕：出口需求激励美豆收涨，跟随反弹震荡 豆一：市场氛围回暖，反弹震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 3971 -2（-0.05%） 3994 +25（+0.63%） DCE豆粕2501（元/吨） 2978 -5（-0.17%） 2997 +21（+0.71%） CBOT大豆11（美分/蒲） 992.25 +12（+1.22%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 317.8 -0.5（-0.16%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 2980～3010，较昨-10至持平；现货基差M2501+10，较昨-10；11月基差M2501+10，较昨-10；11-12月M2501+30，持平；11-1月M2501+30，持平；2025年4-6月基差M2505-20/+0；5-6月M2505-40/-30，持平；6-9月M2509-80，持平； 华东（元/吨） 2950～2990，较昨持平或-20；10月基差M2501-10，较昨-10；11月M2501+0，较昨持平；12-1月M2501+10，持平；2025年4-6月M2505+0，持平；5-6月M2505-40；5-7月M2505-40；6-9月M2509-80； 华南（元/吨） 2980～3050，较昨-10至+20；10月M2501+40（钦州、湛江），较昨持平；11-1月M1+50（钦州、湛江），较昨持平；2025年5-9/6-9月M2509-60； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 17.55 14.85 库存（万吨/周） 94.62 101.02 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 10月22日CBOT大豆日评：出口销售改善，大豆上涨。据2024年10月23日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和上涨，其中基准期约收高1.2%，因为出口需求改善。贸易商和分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 析师表示，由于担心美国与最大进口国中国之间的贸易紧张局势再度升级，出口商竞相在美国总统大选前运出创纪录的大豆，美国大豆出口溢价达到14个月来的最高水平。交易商称，美国大豆价格低廉，开始吸引国际需求，美国大豆出口需求出现复苏迹象。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年10月23日 研究 玉米：关注东北压力释放情况 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 1,987 -2 锦州平仓 元/吨 2,160 -10 华北收购均价 元/吨 2,185 4 广东蛇口 元/吨 2,340 0 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,900 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2501 元/吨 2,179 0.00 2,198 0.87 C2503 元/吨 2,193 0.14 2,214 0.96 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2501 手 477,647 -2,918 834,882 37,780 C2503 手 37,750 -7,472 279,790 3,602 玉米全市场 手 649,306 3,555 1,422,375 44,585 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 56698 0 价差 单位 昨日价差 主力01基差 元/吨 -19 01-03跨期 元/吨 -14 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2100-2110元/吨（新作挂牌），水分15%，较昨日下跌10元/吨，集装箱集港 2140-2160元/吨，较昨日下跌20元/吨；广东蛇口散船2320-2340元/吨，集装箱新作报价2390-2410 元/吨，较昨日下跌10元/吨。东北玉米价格继续下跌，黑龙江深加工干粮收购1900-2050元/吨，吉林 深加工玉米主流收购2000-2100元/吨，内蒙古玉米主流收购1950-2100元/吨；华北玉米深加工玉米价 格反弹，山东2100-2250元/吨，河南2100-2220元/吨，河北2050-2150元/吨。美国高粱10-11月船 期报价2250元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月23日 白糖：窄幅震荡 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 21.73 -0.1 配额外进口利润（元/吨） -572 84 配额外进口成本（元/吨） 7173 -90 91价差（元/吨） 62 2 主流现货价格（元/吨） 6480 0 15价差（元/吨） 16 -4 期货主力价格（元/吨） 5844 4 主流现货基差（元/吨） 636 -4 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频资讯：降雨预期以及雷亚尔贬值打压原糖价格；巴西中南部9月下半月食糖产量同比下降16.21%，MIX同比大幅下降3.31个百分点；巴西9月出口395.38万吨，同比增加24%，创历史同期最高记录；外媒消息称印度考虑连续第二年延长食糖出口禁令并提高MSP。 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至8月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖886万吨（+77万吨），累计销糖率88.94%。中国海关数据显示，中国9月份进口食糖40万吨，23/24榨季累积进口食糖475万吨，基本接近预期的500万吨。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺20万吨(前值短缺295万吨)，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺358万吨。UNICA数据显示，截至10月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加2.35个百分点，累计MIX同比下降0.69个百分点，累计产糖3315万吨（+50万吨）;9月上半月甘蔗压榨量同比减少13.62%，食糖产量同比减少16.21%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年10月23日 研究 棉花：短期震荡走势关注下游需求 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2501 元/吨 14,125 0.68% 14105 -0. CY2501 元/吨