铁矿石日评

报告类型 铁矿石日评 日期 2024年10月23日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月22日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3358 3358 3367 3300 3349 -0.15% 2,735,345 1,751,263 -27,115 -0.75 HC2501 3518 3512 3525 3455 3493 -0.82% 655,160 992,843 3,994 -0.08 SS2412 13865 13845 13860 13590 13630 -1.37% 137,111 149,533 -1,587 -0.20 I2501 769.5 767.5 771.5 752 762 -0.52% 429,916 437,573 -12,036 -1.88 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：10月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 10月22日，铁矿石期货主力2501合约震荡偏弱，低开震荡上涨后调头回落，随后反弹回升，收报762.0元/吨，跌0.52%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,040,393 1,112,985 -22,921 -12,749 -10,172 -0.94% HC2501 698,412 665,220 5,995 -4,656 10,651 1.56% SS2412 114,357 121,409 -958 -1,417 459 0.39% J2501 16,587 16,831 683 501 182 1.09% JM2501 105,620 125,032 4,967 8,895 -3,928 -3.41% I2501 259,407 299,319 -10,197 -9,622 -575 -0.21% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：10月22日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调1.5美元/ 吨，青岛港主要品位铁矿石价格环比下调5元/吨。 技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标走势分化，K值调头回落，D值继续下行，J值继续上行；铁矿石2501日线MACD指标死叉。 1.2后市展望： 宏观方面，财政部在国新办新闻发布会上并未明确提及国债增发数量，但也提出“还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”。从程序上来看，增发国债涉及调整财政预算，因此具体的增量政策可能需要到全国人大常委会召开后才会披露，现有传言此次人大会议可能会推 迟至11月初，市场对财政刺激政策的预期有所后延。 供应方面，当前海外矿山的发运量维持正常的季节性波动，9月末发运冲量过后近期有所回落，到港量近期同样有所回落，外矿供应在最近两周呈现出边际缩紧的状态，但总体来看依然处于历史偏高水平。国内矿山供应维持小幅增长，近期产能利用率逐渐趋于稳定，铁矿石供应端整体偏宽松。 需求方面，随着近期钢铁市场冲高回落，钢企生产利润同样在明显修复后再度下滑，但较国庆前依然有明显好转，利润的修复刺激了钢厂复产、提产的积极性，样本钢厂日均铁水产量持续回升至234.36万吨，铁矿需求呈现边际好转趋势。但需要注意的是，近期螺纹钢钢厂库存有所增长，总库存去化幅度也明显放缓，若产量持续走高，可能会使得螺纹钢库存累积，铁水产量的增长也难以持续。因此，即使短期基本面的边际改善将对矿价形成一定的支撑，但中长期来看，矿价依然承压。 总体来看，在人大会议召开前，市场对于具体的财政增量政策仍有较强预期，与此同时，铁矿石基本面正处于边际好转状态，将对矿价形成一定支撑，短期（4-6周内）仍有反弹的空间，但前高附近压力较为明显，除非有超出预期的增量政策出台，否则突破的可能并不太大。而将时间线延长来看，终端地产需求持续低迷，而海内外铁矿供应却有所增长，供强需弱的基本面将在中长期内继续施压矿价。 二、行业要闻 国家统计局数据显示，2024年9月中国粗钢产量7706.9万吨，同比下降6.1%；1-9月中国粗钢产量76847.7万吨，同比下降3.6%。从分省市数据来看，2024年1-9月河北以产量15864.93万吨位列第一；江苏产量9103.52万吨排在第二；山东产量5584.54万吨排在第三。 上周（10月14日-10月20日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计228.09万平方米，环比增长12.1%，同比下降12.4%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计212.03万平方米，环比增长19%，同比增长12.5%。 2024年1-9月各省市房地产开发投资排在前三名的分别是浙江、江苏和广东，1-9月投资额分别为9559.66亿元、8699.24亿元和8665.38亿元，投资额均在八千亿以上。 国家统计局最新数据显示，2024年9月，我国挖掘机产量25699台，同比增长69.1%。我国挖掘机产量增速已经连续三个月超过50%。2024年1-9月，我国挖掘机累计产量217461台，同比增长21.9%。 国家统计局数据显示，2024年9月中国空调产量1884.1万台，同比增长10.7%；1-9月累计产量21028.6万台，同比增长8.0%。9月全国冰箱产量962.9万台，同比增长9.0%；1-9月累计产量7742.1万台，同比增长7.5%。9月全国洗衣机产量1097.0万台，同比增长3.1%；1-9月累计产量8242.7万台，同比增长6.7%。9月全国彩电产量1944.6万台，同比增长6.5%；1-9月累计产量15008.7万台，同比增长2.5%。 国家统计局最新数据显示，2024年9月份，中国原煤产量为41445.9万吨，同比增长4.4%；1-9月累计产量347577.1万吨，同比增长0.6%。9月份，中国焦炭产量为3932.4万吨，同比下降5.3%；1-9月累计产量36439.6万吨，同比下降1.2%。 国家统计局最新数据显示，2024年9月份，中国钢筋产量为1531.4万吨，同比下降16.6%；1-9月累计产量为14505.6万吨，同比下降15.7%。9月份，中国中厚宽钢带产量为1710.7万吨，同比下降6.4%；1-9月累计产量为16185.6万吨，同比增长2.1%。9月份，中国线材（盘条）产量为1172.5万吨，同比下降2.5%；1-9月累计产量为10033.0万吨，同比下降4.2%。9月份，中国铁矿石原矿产量为8277.8万吨，同比下降4.5%；1-9月累计产量为78138.0万吨，同比增长3.0%。 在招商银行、平安银行于10月18日、19日率先跟进大行下调存款挂牌利率后，又有中信银行、光大银行、广发银行等7家股份行宣布21日下调存款挂牌利率。总体来看，已经下调的9家股份行，整存整取挂牌利率最高降幅与大行相同，均为25个基点。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总