汽车：汽车市场回暖，新能源销量同比增长42.3%

2024年10月21日 汽车 证券研究报告—行业深度报告 投资评级：强于大市相对指数表现 汽车沪深300 0.73 0.44 0.15 -0.14 -0.42 -0.71 2023-102024-12024-42024-7 新材料新能源 分析师：唐贵云（分析师）联系方式：0871-63577091 邮箱地址：tanggy@hongtastock.com资格证书：S1200521070002 相关研究 8月汽车环比实现正增长，固态电池发展加速 2024.09.27 7月淡季汽车销量小幅下滑，全球新能源保持增长态势 汽车市场回暖，新能源销量同比增长42.3% 报告摘要 9月，汽车市场进入传统旺季，国家汽车报废补贴延续，同时，车企纷纷推出具有竞争力的新品和出口维持良好态势，汽车市场持续回暖。9月，我国汽车销量280.9万辆，环比增长14.5%，同比下降1.7%，其中乘用车和商用车分别为252.5万辆和28.4万辆。1-9月，汽车累计销量为2157.1万辆，同比增长2.4%。 79565 出口方面，9月份汽车出口53.9万辆，同比增长21.4%，环比增长5.4%，1月至9月，汽车出口431.2万辆，同比增长27.3%。 新能源汽车方面，从全球来看，2024年8月份，全球电动汽车注册量达146.49辆，环比增长9%，同比大涨19%。欧洲方面，2024年8月，欧洲新能源汽车的销量为18.48万辆，1月至8月，欧洲新能源 2024-10-22 汽车销量合计达到184.13万辆。美国方面，2024年8月，美国新能源汽车销量为14.8万辆，占全球新能源汽车销量的10.10%；其本国新能源渗透率为10.4%，保持稳定。中国方面，2024年9月，中国新能源汽车销量为128.7万辆，同比增长42.3%。1月至9月，中国新能源汽车累计销量为832万辆，同比增长32.5%，渗透率方面，9月中国新能源汽车渗透率达到45.8%，1月至9月，累计渗透率达到38.6%。在销售市场方面，9月，新能源汽车国内销量为117.6万辆，1月至9月，国内累计销量为739.2万辆；9月新能源汽车出口为11.1万辆，同比增长15.6%，环比增长0.9%，1月至9月，新能源汽车累计出口92.8万辆，同比增长12.5%。 未经红塔证券许可 动力电池和其他电池方面，产量方面，2024年9月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为111.3GWh，环比增长9.9%，同比增长43.3%。1-9月，我国动力和其他电池累计产量为 734.4GWh，累计同比增长37.3%。出口方面，9月，在其他电池出口量增加的带动下，我国动力和其他电池合计出口20.2GWh，环比增长20.7%，同比增长37.8%。动力电池和其他电池出口占比分别为58.2%和41.8%。1-9月，我国动力和其他电池累计出口达126.1GWh，累计同比增长37.8%。动力和其他电池占比分别为73.3%和26.7%。根据SNE数据，2024年1-8月，全球电动汽车电池装车量达510.1GWh，同比增长21.7%，宁德时代装车量189.2GWh，位列第一；1-8月中国电池企业依然占据6席，市占率合计达65.1%。 行业方面，（1）10月初，欧盟成员国代表投票通过了欧盟电动汽车反补贴案终裁草案，拟对原产于中国的电动汽车征收最终反补贴税。 2024.08.15 6月新能源渗透率达到41.1%，智能驾驶加速发展 据此，欧盟通过这项决议，预计在下个月就开始对中国电动汽车征收最 高45%的进口关税；（2）美国商务部工业和安全局（BIS）发布拟议规 2024.07.29 颠覆格局：整车集成化趋势下的投资思路 2023.03.16 车用线束生产新变革，高压高速线束价量齐升 则制定通知（NPRM），以国家安全之名，提议禁止销售或进口集成了 来自中国或俄罗斯相关特定软硬件的网联车。 独立性声明 2022.08.09 风险提示 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 新能源汽车和锂电池需求下降风险；技术迭代风险；产品价格大幅下跌风险；出口下降及产业链出海不及预期；行业竞争加剧风险。 2024-10-22 未经红塔证券许可 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 正文目录 1.汽车市场4 1.1.中国汽车销量及结构4 1.2.新能源汽车市场6 2.锂电池市场11 2.1.锂电池产销及装车情况11 3.行业发展更新14 3.1.智能驾驶进展14 3.2.欧盟关税进展15 4.风险提示15 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 图目录 图1.截止到2024年9月我国汽车销量情况4 图2.截止2024年9月我国乘用车销售情况4 图3.截止2024年9月我国商用车销售情况4 图4.截止2024年9月我国国内汽车销售情况5 图5.截止2024年9月我国汽车出口情况5 图6.截止到2024年9月中国品牌乘用车销量占有率6 图7.截止到2024年9月中国汽车经销商库存预警指数6 图8.截止到2024年8月全球新能源汽车销量7 图9.截止到2024年8月欧洲新能源汽车销量7 图10.截止到2024年8月美国新能源汽车销量7 图11.截止到2024年9月中国新能源汽车销量8 图12.截止到2024年9月中国新能源渗透率8 图13.截止到2024年9月中国新能源汽车出口情况9 图14.截止到2024年8月中国汽车出口地区分布9 图15.截止到2024年9月中国各价格区间乘用车销量10 图16.截止到2024年9月我国动力和其他电池的产量11 图17.截止到2024年9月我国动力电池装车量12 图18.2024年1月至8月全球动力电池装车量排名13 2024-10-22 表目录 表1.截止到2024年9月我国汽车销售结构5 未经红塔证券许可 表2.截止2024年9月中国新能源汽车销售动力结构8 表3.截止2024年9月新能源汽车出口结构9 表4.2024年1月至8月全球厂商新能源销量情况10 表5.截止2024年9月不同类型电池产量情况11 表6.截止2024年9月我国动力和其他电池出口量12 表7.截止2024年9月我国动力电池装车量情况13 表8.截止2024年1月至9月国内动力电池企业装车量排名13 1.汽车市场 1.1.中国汽车销量及结构 9月，汽车市场进入传统旺季，国家汽车报废补贴延续，同时，车企纷纷 推出具有竞争力的新品和出口维持良好态势，汽车市场持续走强。2024年9月汽车产销环比快速增长，同比微降。9月，我国汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。累计数据方面，1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。 图1.截止到2024年9月我国汽车销量情况 350 300 250 200 150 100 50 0 2024-10-22 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022年2023年2024年同比增长（右轴） 60% 销量：万辆 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：中汽协，红塔证券 未经红塔证券许可 乘用车方面，9月我国乘用车销量为252.5万辆，同比增长1.5%，环比增长15.8%，1月至9月，乘用车累计销量为1867.9万辆，同比增长3%；商用车方面，9月销量为28.4万辆，同比下降23.5%，环比增长4.4%,1月至9月，商用车累计销量为289.2万辆，同比下降1.6%。 图2.截止2024年9月我国乘用车销售情况图3.截止2024年9月我国商用车销售情况 300 250 200 150 100 50 0 60% 销量：万辆 50 40%40 20%30 0%20 -20%10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -40%0 100% 销量：万辆 50% 0% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -50% 2022年2023年 2024年同比增长-右轴 2022年2023年 2024年同比增长-右轴 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：中汽协，红塔证券资料来源：中汽协，红塔证券 从市场地区来看，9月份我国国内汽车销量为227万辆，环比增长16.9%， 同比下降6%，1月至9月，汽车国内销量累计达到1725.9万辆，同比下降2.4%；9月份汽车出口53.9万辆，同比增长21.4%，环比增长5.4%，1月至9月，汽车出口431.2万辆，同比增长27.3%。 图4.截止2024年9月我国国内汽车销售情况图5.截止2024年9月我国汽车出口情况 300 250 200 150 100 50 0 60%60 国内销量：万辆 40% 40 20% 0% 20 -20% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -40%0 50% 出口：万辆 40% 30% 20% 10% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0% 2022年2023年 2024年同比增长（右轴） 2022年2023年 2024年同比增长（右轴） 资料来源：中汽协，红塔证券资料来源：中汽协，红塔证券 其中，9月国内乘用车销量为206.8万辆，1月至9月累计销量为1504.6 万辆；9月国内商用车销量为20.2万辆，1月至9月累计销量为221.3万辆； 9月乘用车出口45.7万辆，1月至9月累计出口363.3万辆；9月商用车出 2024-10-22 口8.2万辆，1月至9月累计出口67.9万辆。 未经红塔证券许可 表1.截止到2024年9月我国汽车销售结构 单位：万辆 2022年 2023年 2024年9月 2024年1月至9 月 中国汽车销量 2686.4 3009.4 280.9 2157.1 国内销量 2375.3 2518.4 227 1725.9 国内销量:乘用车 2103.3 2192.3 206.8 1504.6 国内销量:商用车 271.8 326.1 20.2 221.3 出口 311.1 491 53.9 431.2 出口：乘用车 252.9 414 45.7 363.3 出口：商用车 58.2 77 8.2 67.9 乘用车销量合计 2356.2 2606.3 252.5 1867.9 商用车销量合计 330 403.1 28.4 289.2 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：中汽协，红塔证券 品牌市占率方面，2024年9月，中国品牌乘用车的销量为170.9万辆，市场份额为67.7%；1月至9月，中国品牌乘用车累计销量为1191.9万辆，市场份额为63.8%，德系、日系、美系的市场份额分别为15.2%、11.4%、6.7%。 高端品牌乘用车方面，2024年9月，国内生产的高端品牌乘用车的销量为41.9万辆，同比下降2.7%；1月至9月，国内生产的高端品牌乘用车的 销量为347.9万辆，同比增长5.5%。 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 自从2020年以来，中国品牌乘用车占有率一直处于稳步提升当中。一方面是因为中国拥有完整的汽车产业链，整体汽车成本占优，性价比较高；另外一方面，中国新能源汽车整体处于全球领先优势，对于中国汽车品牌的塑造和影响力起到一定的提升作用。 图6.截止到2024年9月中国品牌乘用车销量占有率 中国品牌乘用车销量占有率 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1月2月3月4月5月6