10月21日信用债异常成交跟踪

2024年10月22日 10月21日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“21景陶债”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24交行二级资本债02B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24桂林银行三农债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中3至4年品种折价成交占比最高； 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中4至5年品种折价成交占比最高。分行业看，计算机行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21景陶债 3.99 -19.12 80.88 52.76 3.03 2.50 AA- AA+ 城投 7233 21厦港01 2.00 -2.24 97.78 24.50 2.15 1.90 AAA- AAA 交通运输 49 24淮北04 9.79 -0.37 91.14 4.52 3.69 3.65 AA(2) AA+ 城投 2656 24淮北03 9.76 -0.37 95.63 4.56 3.69 3.64 AA(2) AA+ 城投 4180 21农创01 2.00 -0.37 99.65 31.25 3.74 3.42 AA- AA+ 城投 3758 24潍滨05 4.85 -0.29 97.29 6.71 4.41 4.34 AA- AA+ 城投 1085 24临淄01 4.82 -0.28 94.30 6.69 4.30 4.24 AA- AA+ 建筑装饰 49 24潍坊投资MTN004 6.74 -0.28 99.13 4.64 3.39 3.35 AA(2) AA+ 城投 956 24潍滨03 4.74 -0.28 96.25 6.61 4.39 4.32 AA- AA+ 城投 684 24潍水02 4.71 -0.27 97.33 6.58 4.34 4.27 AA- AA+ 城投 1932 24交通01 4.65 -0.27 98.63 6.52 4.13 4.06 AA- AAA 城投 986 24潍西01 4.65 -0.27 98.63 6.52 4.33 4.26 AA- AA 城投 906 24江阴国联PPN003 4.63 -0.26 99.83 6.15 2.72 2.66 AA AA+ 城投 3993 24蓝创02 4.51 -0.26 100.77 6.35 4.45 4.39 AA- AA 城投 1212 24津渤海MTN006 4.75 -0.25 96.95 5.87 3.80 3.74 AA- AAA 城投 2886 24潍滨01 4.42 -0.25 104.37 6.22 4.33 4.27 AA- AA+ 城投 7216 24蓝创01 4.41 -0.25 100.83 6.21 4.43 4.37 AA- AA 城投 103 24国苑01 4.34 -0.24 100.90 6.12 3.77 3.71 AA- AA+ 城投 6549 24遵义道桥PPN001 4.80 -0.24 95.02 5.73 5.14 5.09 A+ AA+ 城投 5696 24黄发Y2 4.60 -0.23 100.23 5.45 3.44 3.39 AA- AA+ 城投 3982 24长寿投资MTN001 4.38 -0.23 101.49 5.66 3.36 3.31 AA- AA+ 城投 6103 24云港Y1 4.79 -0.23 98.35 5.15 3.17 3.12 AA(2) AA+ 交通运输 297 24潍坊水务MTN001 4.39 -0.22 100.70 5.65 4.07 4.01 AA- AA+ 城投 400 24萍乡创新MTN003 4.87 -0.22 98.64 5.04 3.43 3.38 AA(2) AA+ 建筑装饰 979 24筑城04 4.81 -0.22 96.49 5.06 3.81 3.76 AA- AAA 城投 1002 陕煤KY11 9.73 -0.21 98.82 2.52 2.82 2.79 AA+ AAA 煤炭 17755 24徐州经开MTN005 9.67 -0.21 99.22 2.48 3.01 2.99 AA AA+ 城投 987 24云能投MTN019 3.83 -0.20 97.19 5.80 3.27 3.21 AA AAA 综合 5383 21滨投02 1.97 -0.19 99.09 10.34 4.44 4.34 A+ AA 城投 5191 24川能K1 14.74 -0.19 97.22 1.58 2.85 2.84 AA+ AAA 公用事业 2935 23安龙01 1.52 -0.18 103.68 11.07 4.41 4.30 A+ AA- 城投 103 22章丘01 0.92 -0.17 102.61 16.10 2.53 2.36 AA(2) AA 城投 1020 GC三峡02 7.25 -0.16 108.29 2.44 2.29 2.27 AAA+ AAA 公用事业 1085 21鑫源债 2.15 -0.15 103.73 10.20 2.88 2.78 AA(2) AA 城投 104 24赣投K2 9.76 -0.13 97.86 1.53 2.77 2.76 AA+ AAA 建筑材料 12733 23章丘01 0.65 -0.12 102.25 14.39 2.49 2.35 AA(2) AA 城投 3065 24潍坊07 2.93 -0.12 100.52 4.30 2.71 2.67 AA(2) AAA 城投 1000 24平度03 4.83 -0.11 97.97 2.66 3.35 3.32 AA(2) AA+ 城投 1950 20津投06 5.37 -0.11 105.73 2.21 3.05 3.03 AA AAA 城投 1054 23鑫泰MTN001 2.18 -0.11 102.17 5.06 2.56 2.51 AA(2) AA+ 城投 8120 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.23 0.84 84.40 -39.71 12.34 12.74 AA- AAA 房地产 735 21龙湖06 1.81 0.69 86.81 -39.44 12.26 12.65 AA- AAA 房地产 1311 21龙湖04 1.58 0.61 88.64 -39.03 12.22 12.61 AA- AAA 房地产 1099 23万科MTN004 1.71 0.53 79.14 -29.20 18.32 18.61 AA+ AAA 房地产 452 23万科MTN003 1.65 0.52 79.18 -29.09 18.86 19.15 AA+ AAA 房地产 2323 21万科04 1.58 0.49 79.78 -28.98 19.77 20.06 AA+ AAA 房地产 1804 21龙湖02 1.21 0.48 91.68 -38.88 12.14 12.53 AA- AAA 房地产 73 21万科02 1.25 0.42 83.36 -28.69 20.22 20.51 AA+ AAA 房地产 1138 20万科08 1.06 0.38 85.48 -29.05 20.65 20.94 AA+ AAA 房地产 978 22万科07 1.03 0.38 85.49 -29.19 20.50 20.80 AA+ AAA 房地产 1054 20龙湖06 0.79 0.35 95.65 -40.69 10.12 10.53 AA- AAA 房地产 152 20环资债 2.11 0.34 105.60 -21.91 4.14 4.36 AA- A- 城投 9108 24通投02 4.80 0.33 97.80 -7.40 2.95 3.02 AA(2) AA 城投 1956 24周城发 4.62 0.33 99.44 -7.80 3.33 3.41 AA(2) AA+ 城投 3955 24商古06 4.62 0.33 100.93 -7.82 3.13 3.21 AA(2) AA 城投 1014 24商古03 4.36 0.33 102.80 -8.36 3.10 3.18 AA(2) AA 城投 2072 24周口城发PPN001 4.84 0.33 98.45 -7.32 3.35 3.43 AA(2) AA+ 城投 981 22龙湖04 0.70 0.32 95.92 -40.69 10.10 10.51 AA- AAA 房地产 2668 22万科GN001 0.75 0.31 89.50 -30.50 18.88 19.19 AA+ AAA 房地产 1832 22万科05 0.71 0.31 89.51 -30.56 19.83 20.13 AA+ AAA 房地产 2298 20金地MTN001B 0.45 0.29 94.70 -45.42 15.88 16.33 BB+ AAA 房地产 1307 22龙湖03 0.58 0.27 96.60 -40.81 10.07 10.48 AA- AAA 房地产 386 20龙湖04 0.37 0.20 97.70 -40.37 10.05 10.45 AA- AAA 房地产 255 24济产01 1.91 0.18 100.13 -9.93 3.55 3.64 AA AA+ 社会服务 3000 21金地MTN007 0.15 0.17 98.11 -45.71 16.09 16.54 BB+ AAA 房地产 2485 22万科MTN001 0.27 0.17 97.06 -30.22 14.05 14.36 AA+ AAA 房地产 4929 24武清经开MTN002 2.30 0.16 101.24 -7.58 3.12 3.20 AA- AA 城投 10108 24盐城国投PPN005 2.99 0.16 100.89 -5.75 2.62 2.68 AA(2) AA+ 城投 22000 24金堂现代PPN001A 4.82 0.15 96.59 -3.32 3.75 3.79 AA- AA 城投 3868 24百福01 2.39 0.15 101.01 -6.63 2.98 3.05 AA- AA 城投 12087 20薛城债 0.74 0.15 100.52 -20.79 3.34 3.55 AA- AA 城投 1408 24聊开01 2.93 0.14 99.57 -5.36 4.66 4.71 A+ AA 城投 500 24安居03 4.85 0.14 98.45 -3.28 4.36 4.39 AA- AA+ 房地产 2587 24临淄02 4.93 0.14 99.02 -3.23 4.42 4.46 AA- AA+ 建筑装饰 2991 24